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高盛还没解套吧，忽悠几个接盘的

"市场没有看清阿里全貌"？瑞银、高盛等纷纷"力挺"

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11:14","market":"hk","language":"zh","title":"\"市场没有看清阿里全貌\"？瑞银、高盛等纷纷\"力挺\"","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1117142414","media":"券商中国","summary":"部分国际投行认为，市场对阿里巴巴“没有看清全貌”，并强调淘宝天猫用户为先和价格力策略已初见成效，正在形成用户、商家和平台之间增长正循环。不过，受到宏观环境和公司业务上市计划调整等影响，阿里巴巴股价出现连续下跌。对此，瑞银在11月27日报告中表示，市场对于业绩外的因素过于关注，却没能看清全貌，反应过度。","content":"<html><head></head><body><p>本周以来，<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>等多家华尔街投行连续发布研报，重申<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>“买入”评级。</p><p style=\"text-align: justify;\">部分国际投行认为，市场对阿里巴巴“没有看清全貌”，并强调淘宝天猫用户为先和价格力策略已初见成效，正在形成用户、商家和平台之间增长正循环。</p><p><strong>阿里股价波动较大</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">本月中，阿里巴巴集团公布了2024财年第二季度业绩，收入增长9%，经调整EBITA同比增长18%，超市场预期。其中，淘天集团客户管理收入（CMR）和经调整EBITA同比均实现增长，利润达到64.5亿美元，同样高于市场预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，受到宏观环境和公司业务上市计划调整等影响，阿里巴巴股价出现连续下跌。对此，瑞银在11月27日报告中表示，市场对于业绩外的因素过于关注，却没能看清全貌，反应过度。</p><p style=\"text-align: justify;\">瑞银认为，即使只考虑资本回报率，阿里巴巴的股价也十分诱人，并特别提到淘宝天猫对用户和价格力的投入，已经形成“正循环”，为未来持续增长奠定了关键基础。</p><p style=\"text-align: justify;\">瑞银表示，上个季度中，由于商家数量增多、价格竞争力增强以及更加丰富的内容供给，淘宝的日活跃用户数（DAU）、用户时长以及订单数量均实现快速增长。虽然由于高性价比商品的增加，成交额（GMV）增长相对较慢，但是这其实是淘宝价格力战略见效的结果。</p><p style=\"text-align: justify;\">“我们将其视为阿里巴巴成功执行其价格竞争策略的结果，以提供更好的产品组合给客户。长期来看，这对阿里巴巴的用户心智应该是积极的。”</p><p><strong>淘天GMV逐步赶上</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">瑞银同时指出，随着用户份额和订单份额的增加，以及用户转化率提高，淘宝天猫GMV将逐步赶上，这将与淘宝的用户、商家、订单和收入相互带动。瑞银认为，“关键是以用户为中心，建立繁荣的生态系统并利用技术推动增长。丰富的多样的货币化产品可以为用户、商家和平台创造一个良性的循环。”</p><p style=\"text-align: justify;\">数据显示，刚刚结束的2023年天猫双11中，不仅GMV再创新高，订单数、用户规模、商家规模也呈现出良性循环的特点。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三方机构QuestMobile数据显示，10月30日至11月3日，淘宝APP日活跃用户数连续4天突破5亿。</p><p style=\"text-align: justify;\">由于淘天集团正处在战略变革的关键时期，市场机构普遍认为，相对于短期营收增长，用户、商家、订单等指标更加重要，更代表长期增长潜力。高盛在23日的研报中同样发布了类似看法，并且对于淘宝天猫广告收入继续增长表示乐观，“我们注意到，本季度用户、用户购买频率和订单量等指标均有所改善，其中中小企业商家尤其是新加入的商家更愿意采用广告工具”。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，高盛对商家进行的独立调研访谈也显示，淘宝天猫最新推出营销工具，不仅能帮助商家提高营销效率，并且提升了中小型企业在淘宝投放的意愿。高盛认为，虽然由于中小商家的佣金费率低等原因，会拉低淘宝天猫的短期营收， 但是由于业务总量的增加，最终会抵消短期负面影响。</p><p><strong>坚定互联网消费平台定位</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴集团CEO吴泳铭在11月16日财报分析师电话会上表示，淘宝要坚定地做综合性平台，满足最大消费者群体的多层次需求以提高购买频次。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在面向未来三年的战略周期中，淘宝天猫将进一步明确业务优先级——用户为先。同时，吴泳铭还明确，淘宝将坚持互联网消费平台的定位，“并不将自己定位成零售公司”。淘宝会将用户购买频次而不是GMV作为平台经营的最关键目标。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">此外，淘宝将执行一个APP内多层次市场策略和价格力策略。吴泳铭认为，淘宝作为一个超级APP，有能力容纳从品牌到白牌的多个商品分层以及多重价值主张，通过AI技术和运营模式的迭代，将淘宝打造为一个包容多元化市场的消费APP，并将价格力作为贯穿各层次商品的核心策略。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据高盛中国互联网月度跟踪报告，淘宝APP的日活跃用户已经连续九个月实现同比增长，显示出其 “用户为先”战略的初步成效，与此同时，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>日活跃用户数则连续八个月下降，10月同比下降15%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e86083b35e10e9a317b8c9cff8861f15\" alt=\"图表来源：高盛中国互联网月度跟踪报告\" title=\"图表来源：高盛中国互联网月度跟踪报告\" tg-width=\"604\" 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class=\"title\">\n\"市场没有看清阿里全貌\"？瑞银、高盛等纷纷\"力挺\"\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-12-01 11:14</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>本周以来，<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>等多家华尔街投行连续发布研报，重申<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>“买入”评级。</p><p style=\"text-align: justify;\">部分国际投行认为，市场对阿里巴巴“没有看清全貌”，并强调淘宝天猫用户为先和价格力策略已初见成效，正在形成用户、商家和平台之间增长正循环。</p><p><strong>阿里股价波动较大</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">本月中，阿里巴巴集团公布了2024财年第二季度业绩，收入增长9%，经调整EBITA同比增长18%，超市场预期。其中，淘天集团客户管理收入（CMR）和经调整EBITA同比均实现增长，利润达到64.5亿美元，同样高于市场预期。</p><p style=\"text-align: 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但是由于业务总量的增加，最终会抵消短期负面影响。坚定互联网消费平台定位阿里巴巴集团CEO吴泳铭在11月16日财报分析师电话会上表示，淘宝要坚定地做综合性平台，满足最大消费者群体的多层次需求以提高购买频次。在面向未来三年的战略周期中，淘宝天猫将进一步明确业务优先级——用户为先。同时，吴泳铭还明确，淘宝将坚持互联网消费平台的定位，“并不将自己定位成零售公司”。淘宝会将用户购买频次而不是GMV作为平台经营的最关键目标。此外，淘宝将执行一个APP内多层次市场策略和价格力策略。吴泳铭认为，淘宝作为一个超级APP，有能力容纳从品牌到白牌的多个商品分层以及多重价值主张，通过AI技术和运营模式的迭代，将淘宝打造为一个包容多元化市场的消费APP，并将价格力作为贯穿各层次商品的核心策略。根据高盛中国互联网月度跟踪报告，淘宝APP的日活跃用户已经连续九个月实现同比增长，显示出其 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