什么时候见历史性大底？

第【485】篇干货

A股今年跌跌不休，很多朋友关心：什么时候才能见到历史大底？

 

所谓的历史大底，是指类似2005年998点、2008年1664点、2013年1849点的低点。

 

而我们之前一篇文章专门讨论了A股市盈率的历史波动情况。现在简单回顾一下：

由上图可见

🔴 上证：2005年998点、2008年1664点、2013年1849点之时，市盈率分别是15.66、14.09、9.8倍，总体是呈下降态势的，背后原因有两个：一个是逐步跟成熟市场接轨（美股、日本、香港市盈率都是在10-20之间波动）；另一个是我国GDP从之前的高速增长到现在的中速增长，未来增速大概率保持回落态势，毕竟体量那么大了。

而截至2018年8月17日，上证市盈率仍有13.27倍，离上一次低点9.8倍仍有一定差距。

 

🔴 深成指：2005年、2008年、2013年低点的市盈率分别是16.01、13.95、18.66倍，基本都是在20倍之下。

而截至2018年8月17日，深成指市盈率仍有22.57倍，离上一次低点18.66倍仍有一定差距。

 

由此可知，如果从历史大底的角度来看，上证和深成指离估值最低点仍有20%左右的空间。好消息是，下一个历史大底已经越来越近了。

 

 

🔴 来看看中小板和创业板的估值状况：

下图的中小板估值，2006、2008、2013低点分别是21.70、18.48、21.76，而当前是26.44倍，也还有一定的距离。

下图中的创业板2013年最低点市盈率26.91倍，当前35.65倍，仍有较大的距离。

🔴 在这里要申明两点：

其一：A股未来不断跟成熟市场接轨，GDP增速也回归合理，这是大势所趋，估值水平也会逐步合理化，未来大概率保持在10-20倍市盈率之间波动（上证已经接轨）。

 

其二：以上证为例，当前13.27倍，历史最低是9.8倍，看上去好像很近了，其实估值空间还有20%以上，如果过早的买入，可能会忍受浮亏，甚至是巨大的浮亏。2008年之时，很多人在2000点位置抄底，结果跌到1664，最大浮亏达到50%！！

 

A股就是如此，牛市会牛到你不敢相信，熊市也会极端到让人绝望。

但这种极端的波动，也酝酿着巨大的机会

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