关于美团的一些思考和交易

秋源俊二
2023-11-29

文/秋源俊二

这是最坏的时候也是最好的时刻

市场定价已经由之前成长股定价至接近烟蒂股了当然变态低估10x可能还需要等等

讨论思考了很久决定加仓了几个点接近正常情况下持仓上限了未来还有两三个点空间

可以考虑加仓,还可以再等更好的价格:假如市场认为美团已经成为烟蒂股给出足够好的价格甚至还会打破上限再加几个点

从个人观察角度来说,美团这一季财报交流会,反馈信息,比上次有进步了,应该说美团纠偏。

上一季死不认错,尤其新业务,王老板说坚定投入,而这季度改口了,印象中是第一次,算认错了。

意外的是昨晚电话会还在商量研究的事今早出了公告:

期待后面有更多重新规划资源分配调整新业务尊重股东利益的信号这些需要持续验证

也说说这个票,考虑到的风险1由商业模式瑕疵产生的再来一张A4纸

2毕竟左侧持仓时间成本风险可能会横盘很久

3抖音竞争对美团利润率的持续影响风险

1应对抖音内容竞争的焦土化废墟化对内容投入过多可能打了水漂资源浪费2抖音下沉市场开拓更加优秀应对竞争不利比如过渡投入资源防守尤其代理转直营虽然抖音的线下地推能力更弱可能不适配下沉市场的复杂度

4当下的增长严重依赖营销费用营销费用主要投放在和抖音的竞争是次要变量

5即便优选买菜故事打通新业务的增长故事比较虚需要动态追踪

当下影响股价的因素:

接下里的增长是有一定确定性的只是当下宏观经济下行叠加竞争对Q4业绩指引一般,美团掉到个位数增长的可能性不大但增长不确定性也较强

港股流动性

未来股价催化因子:

美团什么时候才能业务加速

现在处于新业务的调整空白期增长故事断层期可能一到两年后摸索出来也可能调整失败放弃业务不过美团是一个纠错能力很强的公司团队能力较强

美团优选定位的人群和对应服务调整都需要进一步尝试比如二三线城市可以调动骑手空余时间去做美团优选配送配送高订单价值的

参考塔吉特历史战略调整主打优质产品折扣商定位需要中高端服务人群

投资中美团存在的问题:

1过于左侧虽然预测到抖音的有限竞争和利润杀但是疏忽了几个点

1买入的时候竞争风险还未完全暴露叠加其他几个负面因子市场放大了竞争风险

(2)美团天花板问题:未来三年确实有增长空间,但增长连续性存在问题,第二增长曲线(新业务)没有思考得太透彻

3没考虑到无限战争文化新业务遇到问题的时候没有及时收缩反而继续投入对股东价值的疏忽

2把与抖音竞争过渡理解为主要矛盾忽略港股流动性季节波动性/宏观经济周期商业模式较差等次要因子市场认为这些是当下的主要矛盾影响当下股价

3交易纪律不严格没按照设预期价格执行

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精彩评论

  • 说你逗你还真逗00
    2023-11-29
    说你逗你还真逗00

    无论调整的深度还是时间,美团都差不多了,可以买了

  • 高富不帅W
    2023-11-29
    高富不帅W

    相比较于美团的股票,我还是觉得那张美女图更迷人

  • 骑母猪闯红灯
    2023-11-29
    骑母猪闯红灯

    手中有美团的股票,这是我的选择

  • 砖头和花朵
    2023-11-29
    砖头和花朵

    王老板做事还是比较靠谱的

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