我就一手希尔伯克A
2023-11-17
最大的问题在于:如何在大环境剧变的时候活下去,蔚来的应对太慢了。
你可以有一百万个理由证明恐龙将永远成为地球霸主,但是适应不了环境巨变的终将灭亡,何况蔚来现在还不是恐龙。
化茧之际:浅谈蔚来(NIO.US)的长期主义
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fincc
2023-11-17
fincc
没有现金流,奢谈长期主义
什么也没有了~
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href=\"https://laohu8.com/S/02618\">京东物流</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>两家上市公司及京东数科这家互联网金融独角兽。</p><p>聚焦到新能源汽车领域,战略性亏损的案例也并不少见。以电动汽车行业中的领头羊——<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>为例,当年特斯拉多年不赚钱的情况大家早已烂熟于心。</p><p>特斯拉自成立以来,连续16年挣扎在亏损的“泥潭”。在2017年,其净亏损更是超过22亿美元(折合人民币超160亿元)。</p><p>但是特斯拉倒闭了吗?</p><p>事实证明并没有,2018年二季度,特斯拉迎来了转机,实现亏损收窄,并于2020年实现了全年盈利。当前,特斯拉的市值已经超过了7700亿美元,并在五年的时间内大涨近1000%,为长期投资者带来丰厚回报。</p><p>总的来说,通过战略性亏损,京东建立了供应链体系,滴滴占据了巨大的流量入口,特斯拉成为了电动汽车行业的霸主。以上历史经验无一不在说明一个事实,在新兴市场或赛道上做好前期大规模投入的准备,不可避免会出现战略性亏损的情况,但这也一度定义了这些公司的高估值。</p><p><b><font color=\"#dc143c\">二、大笔投入的背后,蔚来获得了什么?</font></b></p><p>回到蔚来的话题,蔚来当前所处的阶段与盈利前的特斯拉极为相似。从当前蔚来的动作来看,无疑是在为其长期发展“交学费”,以筑牢底层技术基础。</p><p>企业在研发上的投入,往往体现在其拥有的专利数量上。蔚来于过去五年半的时间内,在技术研发领域的投入已经接近330亿元,当前已经形成了诸多阶段成果。一份公开数据显示,蔚来在多项专利数据方面,在新势力队伍中保持领先。就全球总数来看,蔚来以6390件保持绝对第一,比排在第二位的车企多将近3000件。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/594c0-c1fe721c-1e83-4111-869d-b4abb2b4b3e3.jpg\"/></p><p>那么,必要的研发投入、远超同行的专利数,给蔚来带来了什么?在笔者看来,可以从产品品质和技术全栈两方面进行解读。</p><p><b>其一,带来了蔚来过硬的产品品质。</b>一直以来,蔚来为保证产品品质属于一流,在研发方面加大投入,最大力度的保证了品质到位。在今年下半年,蔚来有三款车获得全球最权威安全测试机构之一Euro NCAP欧盟新车安全评鉴协会五星安全评级(2023新规)。这一鉴定严格而高水平,意味着蔚来的整车品质已属于世界一流。</p><p>而蔚来一直坚持的硬核品质,既为蔚来带来良好口碑,亦在潜移默化引领着国内高端纯电市场。根据2023年1-10月高端品牌销量增速榜单显示,蔚来的同比增速是其他品牌的数倍。在30万以上的高端纯电动市场,蔚来的市场占有率已经超过60%,蔚来有力的带动了中国汽车品牌的高端化发展。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/93502-72478be6-9983-494d-8b8c-1349f0f7c45f.jpg\"/></p><p><b>其二,必要研发投入带来了完善的技术全栈和底层创新能力。</b>蔚来将其技术创新布局称之为“蔚来技术全栈”,包括了芯片和车载<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>硬件、电池系统、电驱及高压系统、车辆工程、整车全域操作系统、全景互联、智能驾驶、智能座舱、智慧能源、智能制造、人工智能、全球数字运营在内的12项关键技术领域。</p><p>在今年的蔚来<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>日中,围绕“蔚来技术全栈”布局,蔚来整车全域操作系统天枢<span>SkyOS、其自研的第一款芯片产品“杨戬”、NIO Link蔚来全景互联、跨域融合超算集群</span><span>CCC等多项全新技术与新产品悉数亮相。这不仅让蔚来实现了在整车研发的各个领域长期发展和创新,亦积极推动了智能电动汽车技术变革,也让蔚来在更为“内卷”的电动汽车市场中更具有竞争资本。</span></p><p>值得一提的是,今年二季度,蔚来完成了5款二代新车的高质量上市和交付,验证了公司快速迭代产品和管理多款产品复杂度的能力。今年三季度,蔚来交付量再创新高,值得注意的是,该成绩是在公司保持价格体系基本稳定的情况下获得的,该交付量更具有含金量。今年下半年,蔚来在纯电车企的月收入排行中也处于遥遥领先的地位。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/b15a6-31103a0a-3394-4e8a-aa29-98181ccbf11c.jpg\"/></p><p>由此看来,蔚来一直以来坚持的长期主义理念的投入,正在不断收获果实。鉴于当前蔚来的整体运营效率在逐步提升,未来随着销量释放和投入保持稳定规模,摊折稀释效应加强,将进一步摊薄单车成本,带动蔚来整体毛利的提升,蔚来的亏损有望出现明显收窄。</p><p><font color=\"#dc143c\"><b>三、蔚来仍有“未来”</b></font></p><p>投资,投的是企业的未来价值。拉长时间周期来看,企业的股价走势和一时的盈亏关系不大,而是与业务发展、核心技术、战略方向、决策机制等方面相挂钩。</p><p>除了在新能源汽车领域的大额投入,蔚来也在持续推进服务及补能基建体系的建设,力求补能服务向更多应用场景拓展。数据显示,蔚来10月份在中国市场自建了254座充换电站,充换电站总数达到了5401座,超出第二名特斯拉两倍有余。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/2dff1-7ce034fc-2b3e-4c5c-826f-5393105a6903.png\"/></p><p>与此同时,蔚来海外和国内的门店也在不断增加,10月份就新增了25家门店。蔚来充换电网络和门店的布局,无疑是提高了蔚来用户的用车体验感并扩大了蔚来的影响力,只是很多人认为蔚来换电站的建设和运营成本过高,全球性的铺开占用大量资金。</p><p>补能基建作为蔚来的长期投资,属于持有型“现金流资产”,处于从一次性资本开支到现金流回收的初始阶段。即使该项业务出现阶段性亏损,也不足以对某个赛道或新兴市场进行战略性的卡位。现阶段,公司通过这些项目积累的管理和运营经验,比这些资产回报本身更重要。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>曾二十年如一日的亏损,也没有阻挡它从一家在线小书店成长为万亿美元市值的科技巨头。那些未能即刻见到回报的投入,最终都化为了让“飞轮”启动的燃料。对于蔚来来说,以公司当前的现金储备、研发创新进度和成果,亏损只是其成长过程中的小插曲,公司仍然有充足的底气坚守长期主义的发展目标。虽然目前可能要牺牲更多短期利益,但足以让蔚来成就一个未来。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>化茧之际:浅谈蔚来(NIO.US)的长期主义</title>\n<style 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NCAP欧盟新车安全评鉴协会五星安全评级(2023新规)。这一鉴定严格而高水平,意味着蔚来的整车品质已属于世界一流。而蔚来一直坚持的硬核品质,既为蔚来带来良好口碑,亦在潜移默化引领着国内高端纯电市场。根据2023年1-10月高端品牌销量增速榜单显示,蔚来的同比增速是其他品牌的数倍。在30万以上的高端纯电动市场,蔚来的市场占有率已经超过60%,蔚来有力的带动了中国汽车品牌的高端化发展。其二,必要研发投入带来了完善的技术全栈和底层创新能力。蔚来将其技术创新布局称之为“蔚来技术全栈”,包括了芯片和车载智能硬件、电池系统、电驱及高压系统、车辆工程、整车全域操作系统、全景互联、智能驾驶、智能座舱、智慧能源、智能制造、人工智能、全球数字运营在内的12项关键技术领域。在今年的蔚来创新科技日中,围绕“蔚来技术全栈”布局,蔚来整车全域操作系统天枢SkyOS、其自研的第一款芯片产品“杨戬”、NIO Link蔚来全景互联、跨域融合超算集群CCC等多项全新技术与新产品悉数亮相。这不仅让蔚来实现了在整车研发的各个领域长期发展和创新,亦积极推动了智能电动汽车技术变革,也让蔚来在更为“内卷”的电动汽车市场中更具有竞争资本。值得一提的是,今年二季度,蔚来完成了5款二代新车的高质量上市和交付,验证了公司快速迭代产品和管理多款产品复杂度的能力。今年三季度,蔚来交付量再创新高,值得注意的是,该成绩是在公司保持价格体系基本稳定的情况下获得的,该交付量更具有含金量。今年下半年,蔚来在纯电车企的月收入排行中也处于遥遥领先的地位。由此看来,蔚来一直以来坚持的长期主义理念的投入,正在不断收获果实。鉴于当前蔚来的整体运营效率在逐步提升,未来随着销量释放和投入保持稳定规模,摊折稀释效应加强,将进一步摊薄单车成本,带动蔚来整体毛利的提升,蔚来的亏损有望出现明显收窄。三、蔚来仍有“未来”投资,投的是企业的未来价值。拉长时间周期来看,企业的股价走势和一时的盈亏关系不大,而是与业务发展、核心技术、战略方向、决策机制等方面相挂钩。除了在新能源汽车领域的大额投入,蔚来也在持续推进服务及补能基建体系的建设,力求补能服务向更多应用场景拓展。数据显示,蔚来10月份在中国市场自建了254座充换电站,充换电站总数达到了5401座,超出第二名特斯拉两倍有余。与此同时,蔚来海外和国内的门店也在不断增加,10月份就新增了25家门店。蔚来充换电网络和门店的布局,无疑是提高了蔚来用户的用车体验感并扩大了蔚来的影响力,只是很多人认为蔚来换电站的建设和运营成本过高,全球性的铺开占用大量资金。补能基建作为蔚来的长期投资,属于持有型“现金流资产”,处于从一次性资本开支到现金流回收的初始阶段。即使该项业务出现阶段性亏损,也不足以对某个赛道或新兴市场进行战略性的卡位。现阶段,公司通过这些项目积累的管理和运营经验,比这些资产回报本身更重要。亚马逊曾二十年如一日的亏损,也没有阻挡它从一家在线小书店成长为万亿美元市值的科技巨头。那些未能即刻见到回报的投入,最终都化为了让“飞轮”启动的燃料。对于蔚来来说,以公司当前的现金储备、研发创新进度和成果,亏损只是其成长过程中的小插曲,公司仍然有充足的底气坚守长期主义的发展目标。虽然目前可能要牺牲更多短期利益,但足以让蔚来成就一个未来。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1212,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["NIO","09866"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":162,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[{"id":242529657839896,"commentId":"242529657839896","gmtCreate":1700232561003,"gmtModify":1700232564898,"authorId":3518983480179242,"author":{"id":3518983480179242,"idStr":"3518983480179242","authorId":3518983480179242,"name":"fincc","avatar":"https://static.tigerbbs.com/752def79475c77ddbeaceabf192b8c5d","vip":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"3f8f4b8c193b4343a88817ce07587dbd-1","templateUuid":"3f8f4b8c193b4343a88817ce07587dbd","name":"星级创作者","description":"社区优质创作者:发表过3篇及以上精华帖,且30天内发表过至少一篇精华帖并参与过评论","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/1866dcf97a73be1c330f85862546aedc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4f5c5fa8e2c7683bb5a7fce8753ee456","redirectLinkEnabled":1,"redirectLink":"https://www.laohu8.com/activity/market/2023/star-contributors/","hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.05.30","individualDisplayEnabled":0,"individualDisplaySort":0,"categoryType":2007},"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":242523345228008,"objectIdStr":"242523345228008","type":1,"supId":0,"supIdStr":"0","prevId":0,"prevIdStr":"0","content":"没有现金流,奢谈长期主义","text":"没有现金流,奢谈长期主义","html":"没有现金流,奢谈长期主义","likeSize":0,"commentSize":0,"subComments":[],"verified":10,"allocateAmount":0,"commentType":"valid","coins":0,"score":0}],"isCommentEnd":false,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/242523345228008"}
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