今天的市场非常有意思。
上证指数、沪深300指数都是微微红，创业板指数还小幅下跌。
在这种整体比较平淡的行情中，光伏居然能大涨。
光伏产业涨了2.24%，光伏龙头隆基涨了3.5%。
诶，队长记得昨天隆基刚刚爆出一个利空啊。
股东HHLR因为涉嫌违规减持被立案调查。
讲道理，股东被立案调查这事，怎么看也不像是利好，隆基怎么不跌反涨呢？
难道和之前的什么金帝股份一样，大家在炒“违规减持的部分后续还要再买回来”的预期？
有点意思！
不过更有意思的还是这个HHLR，它是高瓴资本旗下的投资公司。
可能有朋友不知道高瓴，没关系，队长给大家梳理一下它这些年的战绩：
2019年年末，高瓴从格力集团手里面买了15%的格力电器股权。
这么大的手笔，想必是特别看好格力电器未来的发展。
但是呢，自从高瓴入驻格力之后，这股价是一路下跌一言难尽啊。
2020年以来，格力股价跌去了34%。
还有就是对隆基绿能的这笔投资哈。
2020年年末，高瓴豪掷150亿元买了隆基6%的股份。
以当时的价格算，高瓴这波亏了40%。
150亿的40%，那就是60个亿啊。
就算是股份转让的时候有一点点折价，那这个亏损也是非常炸裂的。
咱就是说，有没有可能，高瓴这波违规操作是止损心切呢？
可能有朋友说啦，这格力、隆基都只是个例，高瓴的投资水平还是不错的。
NO，NO，NO。
队长呢梳理了一下高瓴资本最近3年以来的定增操作，大家可以看下面这张图。
如果一直持有至现在，这9笔定增中只有两笔是赚钱的。
非常巧合的是，高瓴的定增总是能踩到股价的阶段高点。
比如用友网络、德方纳米的这两笔定增，都是买在了股价拐点上。
这定增前后的走势对比主打的就是一个反差。
而且，咱们看看这亏损的幅度啊，有3只股票的后续跌幅都超过了50%。
这定增定增，以为是用更便宜的价格买到的了值得长期投资的资产。
结果发现，这买到手的是滚烫的山芋啊。
好在呢，高瓴2020年8月份定增宁德时代的投资金额比较大，一共100亿，给整体投资组合背了不少的KPI。
如果是平均投资，雨露均沾的话，这亏损真是不忍直视了……
说到这里呢，队长突然想到之前还看过高瓴资产张磊写的《价值》。
其实他的核心思想跟巴菲特差不多，都是长期持股价值投资。
而且，看看他买的这些股票。
站在当时，格力、隆基、宁德时代，这都是行业内部绝对的大龙头啊。
财务数据出色，技术优势也非常明显，对行业上下游也有非常大的议价能力。
即便是德方纳米这种市值中等的公司，也是细分行业的龙头股。
这怎么就从价值投资跌入了价值陷阱呢？
还是说，A股除了白酒、茅台之外，都没有长期持有的价值呢？
队长曾经听到过一个非常有意思的评论。
当中国人卷外国人的时候，说明行业还有非常大的成长空间。
一旦事情变成中国人卷中国人的时候，行业的投资价值差不都就到头了。
其实也是，当时宁德时代、隆基绿能的崛起，就是新能源第一波出海。
成本更低，技术也不差，这些产品自然更受欢迎。
但是当技术壁垒慢慢被同行攻破，市场越来越同质化，市场供给者越来越多的时候。
一定会出现用利润换取市场的惨烈竞争。
我想，如果张磊当时写的不是《价值》而是《周期》。
那么高瓴会不会比现在强很多呢？
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