这两天万圣节那是相当火啊。
队长今天看了好多抖音里面的视频，各种脑洞大开的cos真是大受震撼。
这其中呢，最抽象的堪属下面这位——
怎么，上证指数也来参加百鬼夜行了？
你说万圣节是牛鬼蛇神的节日，跟我上证指数有啥关系？
诶，你别说，还真有点关系。
给你们说个数据。
上证指数第一次碰到3000点是2007年2月，当时中国的GDP大概22万亿。
2022年，中国的GDP大概是120万亿，翻了4.5倍。
反观上证指数，依然处于保卫3000点阶段。
股市是经济的晴雨表，怎么到了大A这边，晴没有了，光剩下打雷下雨了呢？
合着中国经济的飞速发展你大A是一点好处没落到啊？
这不就是活见鬼了吗。
而且吧，咱们都说欧美、日本这些发达国家的经济早早就进入低速增长阶段。
但是对比一下市场表现就会发现——
额，怎么感觉咱们才是发达国家……
那么，问题来了，为啥上证指数一直维持在3000点呢？
第一，成长性太差了。
2007年2月，上证首破3000，当时上证指数估值水平大约是40。
这个估值水平，匹配一个年化20%-30%的增速算是合理是吧？
但是当时的上证指数的几大权重股基本上都被能源、大金融这两类包揽了。
从哪给你保增长啊？
看中石油这业绩，16年，公司的净利润从1360亿了增长到了1490亿，年化增速还不到1%，中间还有多次的断崖式下跌。
大金融行业稍微稳定点，但也肯定达不到20%左右的业绩增速。
所以啊，上证指数这些年其实都在消化估值的路上。
啤酒倒得太快了，咱得先把沫子撇出去啊。
第二，包袱太重了。
咱们都知道指数的权重会定期调整，你把差的股票剔出去，把成长性高的股票纳入进来不就完了？
是啊，道理是这么个道理，但是人家就是赖着不走有啥办法呢？
上证指数是用总市值加权的方法编制的，说白了，只要你的总市值一直能够排在前面，那指数也拿你没办法。
比如，中石油上市首日市值8万亿，当时市场总市值只有29万亿，4个中石油就能顶起一个A股。
即便是这些年跌了这么多，市值还是有1万亿，在上证指数中的权重还能排在第三位。
如果中石油想彻底退出上证指数的前十大成分股，还要再跌50%......
银行这些大金融也是一样的道理，市值太高，权重一直降不下去，所以对上证指数的影响也一直很大。
虽然现在上证指数中有茅台这样的大牛股，但是没办法，拖后腿的太多。
相当于一个驯鹿拉着4个圣诞老人，真心带不动啊……
所以，现在很多投资者其实也懂了。
上证指数确实很难反映我们的经济增长，技术进步。
大家平时调侃总是会带着它，但是如果真到了投资上，大家买的最多的还是沪深300这类指数产品。
比如说之前汇金增持市场选的就是沪深300指数，包括很多基金公司自购的时候，多数也会选择沪深300指数。
相比起来，沪深300指数的股票池更大（沪+深），编制方案更加合理（流通市值加权，大型国企央企的权重会更低），也更能代表当前中国市场的经济增长（茅+宁）。
嗨，上证指数已经逐渐变成国足指数，没事谁都能喷一喷。
今天又是惊险的3000点保卫战。
啥时候是个头呢？
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