马继华:中兴通讯营收下降利润缓增,受制于行业形势

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2023-10-30

解读者:马继华,北京达睿管理咨询有限公司创始人,传播星球APP入驻专家

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中兴通讯2023年第三季度财报显示,营收同比下降12.38%至286.89亿,归母净利润同比增长5.09%至23.69亿。这一趋势与前一季度类似,营收下降但利润仍保持增长。在今年前三季度,中兴通讯的营收同比下降3.42%至893.93亿,净利润同比增长4.97%至78.41亿。第三季度营收同比下降,净利润增速也放缓。这意味着中兴通讯面临营收无法提升、利润增速放缓的困境。

中兴通讯之所以出现这种情况,与整个行业的形势不明朗有关。

目前,运营商们的营收增长也不再像去年那样高歌猛进,对于像中兴通讯这样的设备商来说,压力是巨大的,业务肯定会受到影响。在终端业务方面,由于整个消费电子行业不景气,包括芯片制造在内的上游产业业绩不佳,手机厂商的日子也很难过,因此中兴通讯的市场份额并不高。

尽管如此,中兴通讯已将移动影像、游戏电竞、AR眼镜等作为新的增长点,并拓宽其产品领域和生态。未来随着新手机的上市和消费电子市场的复苏,中兴通讯可能会受益于这一反弹,业绩也会有所上升。

报告期内,公司的资产总计达到1890.58亿,其中应收账款为173.07亿,经营活动产生的现金流净额为92.62亿,销售商品和提供劳务收到的现金为936.40亿,净资产收益率平均为14.14%,营收账款的周转率平均为6.44,这些数据表明,中兴通讯的现金流状况良好,公司的运营也相对正常,对于投资者来说,这是一家相对稳定的公司。

在研发投入方面,中兴通讯在前三个季度的研发投入达到了190.6亿,占营业收入的21.3%。这个投入的规模相对较大,因为中兴通讯作为一家研发企业,在设备领域处于行业前列。主要的研发投入包括5G相关产品、芯片、服务器以及存储等创新业务方面。此外,中兴通讯还开发了AI大模型,该模型目前正在逐步成型。这些表明中兴通讯在研发方面的投入力度较大,紧跟行业发展趋势。

整体上来看,中兴通讯的财报虽然没有特别突出的亮点,但一直跟随行业大趋势前进,没有掉队。不必过于担忧短期内其营销增速、营收增速下滑或利润反弹增长放缓的问题,因为这是正常的波动。中兴通讯在5G领域的实力较强,随着全球经济复苏和一带一路倡议的推进,未来信息基础设施的建设将更加广泛,可以预见下个季度或明年初,中信通讯的营收将会有所反弹。

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