【季报分析】奈飞2023年Q3:一行白鹭上青天

2023年10月19日周三美股盘后，流媒体巨头 $奈飞(NFLX)$ 公布了2023年第三季度财报，奈飞业绩又上演了一出绝地反弹的戏码，二狗哥记得去年Q3奈飞就是业绩大超预期，股价直接原地起飞，没想到这个季度奈飞依然是大超预期，美股盘后奈飞已经涨了12%，相关的看涨期今晚涨幅也差不多10倍起步了。

一、基本数据，再次大超预期

营收方面：本季度营收85.42亿美元，去年同期为79.26亿美元，同比增长7.8%，环比增长4.3%，而分析师之前的预测为85.3亿美元，基本在市场预期之内，这已经是奈飞自2023年以来连续3个季度营收超过80亿美元。

利润方面：本季度公司实现毛利润为36.11亿美元，去年同期为31.37亿美元，同比增长15.1%，同期毛利率为42.3%同比增长2.7个百分点。本季度净利润为16.77亿美元，同比增长20.0%，环比增长12.7%，同期净利率为19.6%，同比增长2个百分点，环比增长1.4个百分点。

用户数量：本季度全球付费用户达到了24715万，同比增长10.8%，环比增长3.7%，净增长876万，去年同期242万，同比大增262%，而市场预期才620万，比预期高出41%，这已经是奈飞连续5个季度付费用户实现净增长，创下2020年二季度以来的最大季度净新增纪录。。

二、付费订阅，创阶段性新高

对于像奈飞这样内容制作公司来说，付费订阅用户数量是考察其运营情况的最重要指标，尤其是付费用户净增数量尤甚，没有之一。

在本季度内，奈飞付费用户净增数为876万，去年同期付费用户数经242万，而市场普遍预期为620万，比预期高出41%，付费用户净增数实现了4个季度连续增长，并创下2020年二季度以来的最大季度净新增纪录。

奈飞在今年的前三个季度，新增订阅用户达1640万，远高于去年的891万。经过第三季度的用户大增后，奈飞的全球订阅用户累计为2.472亿，远高于分析师预测的2.438亿订户。

而付费用户净增大超预期主要还是6.99美元套餐的推出，这也是奈飞不得不面对的问题，那就是越来越多的竞争对手互相争抢客户，根据根据Nielsen调查公司的数据，到今年六月，在美国地区观众的屏幕时间份额，流媒体的占比已经从2021年5月的26%扩大到37.7%，创下历史新高。而所有流媒体中，奈飞占比为8.2%，仅次于排名第一YouTube的8.8%，而排名第三hulu占比仅为3.5%。

在本季度内，付费用户大增也算是奈飞打击用户共享密码取得的阶段性成果。不过奈飞的6.99美元含广告的订阅套餐，这个价格实在是太诱人了，按照奈飞在电话会议所说，“我们的起价与其他流媒体相比极具竞争力，例如，在美国每月6.99美元，远低于一张电影票的平均价格。”

根据知名数据分析机构尼尔森的数据显示，在2023年的前38周中，观看人数最多的原创剧集有37周都属于奈飞，观看人数最多的电影也有31周属于奈飞。奈飞在9月流媒体电视屏幕使用时间份额7.8%，仅次于Youtube的9.0%。

三、分地区看，都有不俗表现

按照地区来看，奈飞Q3在各个地区都实现了付费用户数的净增长，尤其是欧中非地区付费用户的净增数。

• 北美地区付费订阅用户净增175万，北美地区一直以来都是奈飞大本营，其市场渗透率也是最高的，市场普遍认为已经趋向饱和，但是在本季度内依然实现了大幅增长还是很不错的。

• 欧中非地区付费订阅用户净增395万，同比增长86%，是本季度所有地区中净增数最多的地区，

• 拉美地区付费订阅用户净增118万，去年Q3净增数约32万，本季度表现还是很不错的。

• 亚太地区付费订阅用户净增188万，同比增长24%，不过其付费用户总数同比增长17.1%，却是所有地区中最高的，其在营收占比中达到了17%，去年同期则为16%。

四、二狗叨叨，Q4一定要买call

1、奈飞在本季度内的表现还是相当炸裂的，至少股价从股价来看是这样。但是我们也不能太乐观，毕竟流媒体内容服务行业竞争激烈，参与者众多，不仅仅有传统的YouTube、电视媒体，还有新兴的短视频Tiktok、迪士尼的Disney+都是不容小觑的竞争对手。

2、奈飞开始在美国、英国、法国市场上调一些会员的订阅费用。最高一档的Premium（高级）会员订阅费将在美国从每月19.99美元上调到22.99美元，在英国和法国则分别升至17.99英镑和19.99欧元。

3、奈飞推出的含广告的6.99美元/月的订阅套餐同比增长了70%，在总订阅人数中占比达到了30%，或许奈飞提价也是为了促使用户使用低价套餐，从而扩大付费订阅人数。

4、坦白来说，奈飞在最近的几个季度的表现都很不错，究其原因还是奈飞不断的优质内容、爆款剧集的推出，这才是奈飞的最重要的业绩驱动引擎。

5、没有抓住奈飞Q3财报的机会，那只能等Q4了，届时二狗哥也提前埋伏一下，买点call，也体验一把一夜十倍的刺激，当然也有可能是一夜变废纸。。。

@爱发红包的虎妞

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