$埃克森美孚(XOM)$ 周三表示,同意以全部股票交易的方式收购 $先锋自然资源(PXD)$ ,交易价值为595亿美元,即每股253美元,根据埃克森10月5日的收盘价计算。
几个关注点:
一、全股票交易,空间不大
PXD股东将获得2.3234股XOM。所以往后PXD的波动要根据XOM的波动来了。
从套利角度来说,以10月11日的收盘价,每股PXD只有6.6美元的premium,仅有约2.74%,性价比非常低。
但是,因为这两天博弈PXD的投机者较多,往往消息出来之后可能迎来卖盘,因此就这个折价可能会拉大。
同时,PXD和XOM的期权波动性有差距,期权套利也存在空间。
二、反垄断很难通过,有巨大风险
XOM预计这笔交易后在Permian盆地的产量将增加到每天130万桶油当量以上,2027年将增加到约每日200万桶油。埃克森美孚的油气产量将达到450万桶油当量/日左右,比第二大国际油气公司多了50%。
同时,这笔交易在油气行业历史上能排到第四位,可能会重塑美国石油行业的市场结构,所以最终通过美国反垄断审查的难度是相当大的。
一旦通过之后,可能会迎来尤其行业的并购潮。
如果2024年大选是民主党连任,那么此前公开表示XOM“赚得比上帝还多”的拜登自然不会轻易批准。反之如果是共和党,那么通过的概率极大,反而变成了押注大选的收购。
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