【新能源追踪】新能源热管理龙头，开始布局储能、机器人业务了

总结：

1.复盘了三花智控的业绩历史情况，22Q2的诡异下跌实在是没法解释，个人认为大概率存在人为操控的情况。

2.三花成功踩中了新能源汽车崛起带来的热管理需求，单价提升的机遇，而目前三花拓展的机器人和储能业务中，我们认为储能业务基本上可以成功，但由于车规和储能对安全性，以及成本的不同，带来的业绩增长幅度可能有限。

3.机器人方面目前最大的问题是市场上仍然难得一见真正可以商业化的机器人，所以这部分业务的进度可能会慢于预期，中短期内三花仍然是依靠原来的空调+汽车业务。

4.机构给三花的估值比银轮要高很多，超出了差不多50%，这里面应该包含了三花龙头地位，业绩成长稳定的关系，银轮其实估值一直没有特别大的变化，目前来看两家公司的估值都处于一个比较中间的阶段，不高也不低。

——双方的估值中枢完全不一样，估值高低不可直接作比较。

5.如果从一些场外趋势上来看，机构其实在买入三花，银轮则是开始逐渐受到越来越多的关注。

$三花智控(002050)$ $银轮股份(002126)$