crypto 不是美股，更不是比特币。crypto 有创始人，有基金会，有大量早期投资人，完全中心化，受监管，价格受做市商和交易所操控。99%+ 的crypto 无分红，无回购，无盈利，无现金流。即使有盈利，也不会分给token 持有者。crypto每天被大量发行的目的只有一个：骗钱 所以，如果硬要找一个参与crypto的理由的话，那就是投机。而crypto 投机的唯一安全边界就是fdv。只有足够低的fdv 才能有足够低的价格，才能磨平早期投资人对二级市场的优势，这些人的筹码是让你投资altcoin 巨亏的唯一关键性因素，而非其他。甚至对于大部分crypto 而言，fdv 甚至都不能作为安全边界指标来考量，完全不具有参与价值 所有的叙事都是讲给傻子听的，用gpt 可以编写出无数种区块链的叙事和经济模型，唯有筹码分配的公平与否，才能决定游戏是否值得参与