一、当前市场行情分析:恒生指数跌破1万8千点就是机会,沪深300跌破3700也是机会。
在之前的文章中分析过,恒生指数跌破1万8千点就是机会,自周二(8月22日)跌破1万8千点,并最低17573.70点后,企稳回升,已经连涨三日,从十年1个周期来看,恒生指数处于9倍PE的历史低位,除了2022年10月份创下的最低位外,当前位置是后续大概率能盈利的点位。所以,此时抄底,大概率是能赚到钱的。
当前恒生指数点位对应1年后的收益率统计来看,大概率能赚到钱,如果能再低一点,几乎持有一年是没有不赚钱的,所以,这个时候,跌破18000点,从历史大数据统计看,就没有风险的,所以,抄底会很活跃。
所以,当前整体市场来看最大的逻辑就是抄底逻辑,赚估值均值回归的钱。其它指数也是类似的逻辑和市场看法,比如沪深300,当前沪深300的PE已经接近2020年疫情刚开始时候的恐慌的点位。
所以,当前行情就是属于底部区域位置。
二、当前市场交易的主要逻辑:恐慌与估值修复
8月份的市场并不太平,主要原因包括:
(1)社融断崖式下跌,造成外资对中国经济前景的担忧,外资连续13日净流出;A股方面直到8月24日,北向资金才开始流入32亿。(2)汇率问题。人民币贬值+中美利差+中国关系等,造成资金流出。总体来说,这些因素结合在一起,造成了8月份普跌的状况。(3)普跌之下,形成踩踏,大家都在等行情企稳,比较抄底是需要勇气和毅力的,但是大部分人都在等待反转到来。
8月24开始反弹的逻辑其实也很简单,就是大家发现好像市场确实跌的太多了,造成指数确实很便宜,很多优质个股也开始低估,所以,通过抄底,形成了底部的反弹。
但是要注意的是,当前最怕的就是追高,因为基本面还未见好转,虽然政策放风震天响,但是还未有实质性的支持资本市场和刺激经济的政策出台,所以,整个市场都在等。这段时间内,就是不断上演:恐慌下跌——>低估——>抄底——>反弹——>继续下跌的循环中,一直要等到真正的基本面反转的到来。
三、底部区域的市场偏好:成长确定性高、且估值弹性大的股票更受欢迎
鉴于当前的逻辑是“估值修复”逻辑,所以,此时的资金更多是考虑业绩确定性强的股的估值修复逻辑。比如今天的反弹过程中,“互联科技”与“生物医药”就是反弹的最好的两个指数。港股的互联网与生物医药就是新经济的代表,且互联网的盈利能力确定性强,生物医药的后续发展较大,所以最先受到青睐。
从A股的涨幅来看,创业板的成长和价值股更占优,主要原因是创业板的成长股和价值股的成长性更好,估值的弹性更大一些,因此,成长确定性高、且估值弹性大的股票更受欢迎。
以上就是市场的偏好。所以,如果一个股票虽然成长性很好,估值弹性也可以很大,但是有负面新闻干扰就不行,比如“诺辉健康”,虽然成长很快,估值弹性大,但是有“业绩造假”的新闻,虽然公司也澄清了,也回购了,但是毕竟还是有风险,因此,在此时的市场并不受到青睐。
鉴于投资就是要做确定性的事情,且本着风险最小的去获取更确定性的收益的原则,底部区域最佳的投资策略就是:买指数!
四、几个值得关注的指数基金:优雅抄底的抓手
由于个股难免有个股风险,容易踩雷,为了避免踏空,减少个股分析成本,建议直接购买指数关联的ETF进行操作。
由于现在券商的佣金都很便宜,建议可在场内买ETF,操作更方便,资金到账也快。比如支付宝的费率是0.12%,但是在场内买入的话,费率可以做到免5,做到万3,相当于0.03%,相当便宜,也方便在底部区域来回T。具体如下:
(1)恒生科技指数ETF(513180),底下的标的就是:腾讯、阿里、美团这些互联网股票,看好互联网股票以及平台经济的反弹,每日成交额在30亿左右。
(2)港股创新医药ETF(513120),主要是荣昌、百济神州、和黄医药这些股票,每日成交额在10亿左右。当前医疗政策对于创新医药更加友好,因此,选择创新医药。
(3)沪深300ETF(510300),沪深300指数的ETF,当前处于低估值中,每次成交额36亿左右,该指数是追维护稳定收益的首选。
以上3个指数,建议沪深300可以配置50%的仓位,恒生科技指数配置30%的仓位,港股创新医药配置20%的仓位,在底部区域进行定投(定投到23年年底),理论上一年以后,大概率赚钱。
五、关键结论
(1)恒生指数跌破1万8千点就是机会,沪深300跌破3700也是机会;
(2)当前底部就是不断上演:恐慌下跌——>低估——>抄底——>反弹——>继续下跌的循环中,一直要等到真正的基本面反转的到来;
(3)底部区域的市场偏好:成长确定性高、且估值弹性大的股票;
(4)推荐:沪深300可以配置50%的仓位,恒生科技指数配置30%的仓位,港股创新医药配置20%的仓位,一年后大概率赚钱。
本文是交流感悟,不做投资建议,请谨慎决策。
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