北京时间8月10日，港股盘后电商大佬 $阿里巴巴-SW(09988)$ 发布了2023年第二季度（2024财年第一季度，即截止2023年6月30日前三个月，下面简称2023年Q2）业绩报告。作为淘宝、天猫、菜鸟裹裹等阿里系的资深用户，二狗哥就迫不及待看看了这份财报，其实不仅仅二狗哥，整个市场都在等这个财报，阿里作为中概股的核心之一，其财报的好坏对于中概股来说都是风向标。
二狗哥看了财报数据，整体来看，还是很不错的，多项核心数据都超出了市场预期，总的来说：降本增效，真的有用。
一、整体情况，大超预期
营收方面：在本季度内，公司实现为2341.56亿元，去年同期为2055.55亿元，同比增长13.9%，环比增长12.5%，远超市场预期2249亿元。
利润方面：在本季度内，公司实现毛利润918.09亿元，去年同期为758.91亿元，同比增长20.97%，环比增长32.33%。在本季度净利润录的330.00亿元，去年同期为202.98亿元，同比大增62.58%，环比大增50.03%，远超市场预期的273亿元。从利润方面来看，阿里巴巴在降本方面取得的增效还是很明显的，营收增长其实只14%，但是净利润却增加了62%，精兵简政、部门重组或许是利润大增的关键。
二、架构调整，激活潜能
在本季度内，阿里各部门集团统计口径与以往发生了重大变化，这就导致之前季度的数据与本季度数据并不能进行横向对比，因此我们只能够借助阿里在本季度的财报数据进行分析，这一点还是需要我们注意的。
其实在今年的3月28日，阿里就宣布了1+6+N的组织变革，其中1就是阿里巴巴集团，“6”指淘天、阿里国际数字商业、本地生活、菜鸟、云智能、大文娱六大业务集团，“N”则指旗下其他所有业务（比如阿里健康、高鑫零售、盒马以及阿里未来可能新创投或投资的公司或板块等）。具体可以参照二狗哥制作的逻辑层次图（第一张是改革之后，第二张是改革之前）
三、六大板块，焕然一新
阿里这次财报是组织架构重组后的第一份财报，组织架构改革，果然很有效，至少从财报数据来看，是这样的。
2.1 淘天集团
在分拆前，淘天集团属于中国商业板块，涵盖了线上销售平台，还囊括了线下的高鑫零售、盒马、银泰等商业生态。这次业务分拆，很明显是对淘天集团的回归，或者说是阿里巴巴重回初心的大动作。
淘天集团在本季内内营收1149.53亿元，同比增长12%。淘天集团是阿里发家的基本板块，其实阿里最近几年的发展并不好，很重要的原因就是拼多多、京东等其他电商的竞争，导致其原有市场份额被侵蚀。不过在本季度内，阿里的基本盘终于有了起色，截至 2023 年 6 月 30 日止单月，淘宝 app 日均活跃用户（DAU）同比增长 6.5%，淘宝月活达到8.77亿，淘宝再一次登顶。
根据财报显示，阿里旗下的二手交易平台闲鱼，于 2023 年 6 月 30 日止季度持续强劲增长，DAU 同比上升18%。
2.2 阿里国际数字商业集团
主要包括Lazada、速卖通、Trendyol以及Alibab.com，国际商业在本季度表现强劲，实现营收221.23亿元，同比增长41%。其中Lazada 本季度录得双位数的订单同比增长，受惠于变现率及运营效率的提升，Lazada 单位经济效益较去年同期继续改善。Trendyol 持续录得强劲的订单增长，受惠于其电商业务和本地生活服务业务增长。通过强劲的收入增长和运营效率的持续提升，本季度 Trendyol 经营业绩首次实现正数。
2.3 本地生活集团
本地生活集团主要包括饿了么和高德两大业务板块，本季度合计营收144.5亿元，去年同期为111.31亿元，同比增长29.8%，经调整EBITA为-19.82亿元，是六大集团中亏损最大的集团，不过比去年同期亏损28.34亿元减少30%。值得一提的是，在本季度内，本地生活集团订单增长同比超过35%。
2.4 菜鸟集团
菜鸟营收主要来自其国内及国际一站式物流服务及供应链管理解决方案，在本季度内营收为231.64 亿元，同比增长34%，主要是受国际物流履约解决方案服务以及国内消费者物流服务的收入增加所带动，营收增长的贡献来自外部客户以及阿里巴巴的并表业务。经调整EBITA为8.77亿元，去年同期亏损1.85亿元，菜鸟集团首次实现盈利！
2.5 云智能体集团
云智能业务在本季度内总收入为251.23亿元，同比增长4.1%。一直以来，云智能业务是阿里业务中除了电商以外最吸引投资者的重点业务，但是这个增速着实不够劲爆。不过云智能业务在本季度内经调整EBITA为3.87亿元，同比增长106%，连续9个季度盈利。
2.6 大文娱集团
大文娱集团主要包括优酷、大麦网和阿里影业，在本季度营收53.81亿元，同比增长35.7%，主要还是线上娱乐业务增长以及线下娱乐业务的强劲复苏所致。其中优酷在本季度内订阅收入同比增长5%，独家播出的《长月烬明》收视率在所有线上视频平台中排名第一。值得一提的是，由阿里影业担任联合制片人、主要发行方和宣传方的电影《消失的她》，荣登本季度中国票房榜首。
2.7 其他所有业务
其他所有业务就是阿里所谓的“N”，旗下业务主要阿里健康、高鑫零售、盒马以及阿里未来可能新创投或投资的公司或板块等。在本季度盈营收455.41亿元，同比增长0.9%。盒马应该是整个N中最值得关注的业务板块，也是未来阿里要分拆出去独立上市的业务，不过没有给出具体财务数据，后续值得关注。
四、寒冬已过，但春天真的来了吗？
坦白地讲，阿里巴巴的这份财报数据整体看还是很不错的，至少从财报的数据就能看出，当然股价在财报一出的首个交易日也表现得很不错。不少人都觉得阿里的寒冬已经过去了，寒冬确实已经过去了，但是阿里的春天真的来了吗？二狗哥当然有自己的一些看法，不一定正确，只是与社区朋友一起探讨交流罢了。
1、竞争环境，淘天集团本季度表现确实还算不错，但是中概之星 $拼多多(PDD)$ 还没有发布Q2业绩报告，阿里的Q2业绩都能大超预期，不出意外的话，拼多多的Q2财报数据可能会吊炸天。在整个市场上，阿里的竞争对手真的太多了，而且各个都不是省油的灯，拼多多、京东这样的直接对手已经够阿里受的了，还有抖音、 $快手-W(01024)$ 这样的隐藏选手。
2、估值问题，在不少投资群里，经常会有人说现在的阿里很便宜，比如阿里云、蚂蚁金服就值1000亿美元，确实，二狗哥不否认这个事实，可能还不止1000亿美元呢。看看那些更便宜的银行股，很多人也觉得估值很便宜，应该鲜有人问津吧，或者说没有人觉得他们被低估了吧。反过来我们再看看英伟达，今年涨幅超过150%，市盈率都超210倍，这么高的估值，可是依然有人愿意冲进去。无他，有空间，更有想象力罢了！现在的阿里确实很便宜，投资想稳得话，阿里肯定是是一笔很稳当的投资，如果是一个基金的投资者应该不会选择阿里。
3、太极生两仪，两仪生四象，所有东西都是互动的，危机中孕育着机遇，劣势也有可能转化成优势。如果先下了一步臭棋，先不要着急，慢慢走或许会变成好棋。对于阿里，可以多看看，现在虽然优势不多，或许这也正是阿里的优势所在。
4、顺便提一下，截至2023年6月30日，阿里的员工总数为228675人，截至 2023年3月31日为235216人，减少了6541人。
免责声明：
1、本文仅代表一家之言，不作为任何投资意见或建议，证券市场风云变幻、拨云诡谲，涨涨跌跌反复无常，这个还是需要谨慎处理。
2、阁下在做出任何投资判断或进行任何投资交易，一定要量力而行，根据自己的财务状况冷静处理亦或者咨询相关专业投资机构。
3、如果阁下觉得本文写的有点意思，欢迎点赞、评论、转发，笔者将不胜感激。
精彩评论