欺权的权利与义务

一、开仓

开仓是指投资者通过买入或卖出期权在市场上建立仓位。买入期权合约获得权利后建立的仓位为权利仓（long position, 也称为长仓）,持有权利仓的一方为权利方。卖出期权合约承担义务后建立的仓位为义务仓（short position, 也称为短仓）,持有义务仓的一方为义务方。

二、权利与义务

买入认购期权投资者支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格购买一只股票的权利，所以称为股票认购期权的买方（权利方），有权利根据合约内容，在规定时间（到期日），以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方，买入指定数量的标的证券（股票或ETF）。认购期权的买方，拥有买的权利，可以买也可以不买。如果股价上涨，超出了行权价，买方行权，买入股票，股票涨得越多，则赚得越多；如果股价下跌了，低于行权价格，买方放弃行权，最大损失为全部的期权权利金 。

对于对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未来买股票权利，称为股票认购期权的卖方（义务方），有义务根据合约内容，在规定时间以协议价格（行权价格）向期权合约的买方卖出指定数量的标的证券（股票或ETF）。认购期权的卖方只有（根据买方的要求）卖的义务，没有权利。股票认购期权的卖方可以获得权利金收入。

买入认沽期权投资者支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格卖出一只股票的权利，称为股票认沽期权的买方（权利方），有权根据合约内容在规定时间，以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方卖出指定数量的标的证券（股票或ETF）。认沽期权的买方拥有的是卖的权利，可以执行也可以不执行。买入股票认沽期权的理由：有机会获得高收益，如果股票下跌可以带来收益，股票跌得越多，则赚得越多，而股价跌到0元时收益最大。股票认沽期权的买方承担有限损失，如果股价上涨了，高于行权价格，最大损失为全部的期权权利金。

对于对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未来卖股票的权利，所以称为股票认沽期权的卖方（义务方）。股票认沽期权的卖方（义务方）有义务根据合约内容，在规定时间（如到期日）以协议价格（行权价格）向期权合约的买方买入指定数量的标的证券（股票或ETF）。认沽期权的卖方只有买的义务，没有权利。股票认沽期权的卖方可以获得权利金收入。卖出股票认沽期权的理由：认为股票价格未来不会下跌，通过卖出股票认沽期权，获得权利金收入 。

三、与标的资产价格的关系

认购期权的权利方，从标的资产价格上涨中获益；认购期权的义务方，从标的资产价格下跌中获益；相反，认沽期权的权利方，从标的资产价格下跌中获益；认沽期权的义务方，则从标的资产价格上涨中获益。


四、平仓

对已持有的期权仓位进行反向操作叫做平仓，即权利方将持有的期权卖出并不再拥有权利；义务方从其他投资者手中买回之前卖出的期权合约，不再承担义务。平仓后投资者不再持有任何仓位，也不再有任何权利或义务。

五、行权

行权指期权的权利方在期权规定的时间行使权利，以约定的价格买入或卖出约定数量的标的资产，期权义务方则负有履行合约的义务。期权被行权后，仓位将不再存在。只有期权权利方有权利行权，义务方不能提出行权。