7月亚洲美元债券表现如下，美银美林亚洲（日本除外）美元债指数上涨0.30%，其中，美银美林亚洲（日本除外）投资级债券指数回报上涨0.39%，美银美林亚洲（日本除外）高收益债券指数下跌0.53%。
美国国债收益率方面，7月2年期国债收益率由7月初的4.90%下跌至7月末的4.88%，5 年期国债收益率从7月初的4.16%上涨至7月末的4.18%，10年期国债收益率从7月初的3.84%上涨至7月末的3.96%。美国国债收益率月内明显走高，拖累亚洲投资级主权债表现。从评级角度来看，BBB评级亚洲美元债月内录得最大升幅；其次为A评级亚洲美元债，AA评级亚洲美元债录得最小升幅。
美联储于7月25日至7月26日举行议息会议，加息25个基点，市场充份预期本次加息。现时联邦利率区间为5.25% - 5.50%，联邦利率水平为22年以来最高；但联储主席鲍威尔在议息会议后记者会上态度边际转鸽，淡化6月份点阵图加息指引，强调美联储会根据数据决定会否再次加息；7月中旬美国劳工统计局公布6月份消费者物价指数（CPI），整体（Headline）CPI同比上升3%，环比上升0.2%，小幅低于市场预期；核心（Core）CPI同比上升4.8%，环比上升0.2%，同样低于市场预期。7月份劳动力市场数据依旧强势，美国经济数据强韧，大部份联储官员均认衰退概率边际下跌。
中国方面，当局7月中下旬召开政治局会议，会议强调要提高国企业核心竞争力，优化民营企业发展环境；指出要促进房地产市场平稳健康发展；政策态度超预期，定调鼓励民营经济发展，边际利好亚洲美元债市场，带动亚洲高收益美元债市场月底反弹。
展望8月，市场预期美国通胀将继续下行，而劳动力市场仍然会维持紧张。通胀回落，增长反弹，长端美债利率近期明显上升；英国央行鹰派态度对环球利率带来一定外溢效应，同时经济数据强韧亦导致环球利率居高不下；预期最早明年美联储才会开始减息，环球利率市场8月仍会双向波动。
数据来源：彭博，CreditSights, 截至2023年7月31日
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