一、行情概述：恒生生物科技指数大跌4.46%，诺辉健康大跌18.27%。
今日（2023年8月2日）港股生物科技和医疗保健突然跳水，之前涨幅不错的公司盘中最高跌幅超过20%。从恒生医疗保健指数的85个成分股中可以发现，跌幅最大的几个（诺辉健康、荣昌生物、沛嘉医疗、康方生物、康诺亚等）都是前期涨幅不错的股票，而前期涨幅欠佳的股票反而没怎么跌。
另外和其它指数相比，虽然医疗保健指数跌幅最大，但是恒生科技、恒生指数、恒生港股通、恒生工业指数均处于下跌的状态，所以也不单单创新医药这一个行业的问题。
那么，我们的问题就是：为何下跌？后续走势如何？
二、原因分析：原因有四，最大原因或是“癌症终结者”药物被发现。
（一）美国被下调评级，影响全球资产定价：导致风险资产价格普跌。
8月1日，惠誉评级成为美国历史上第二家将美国政府最高AAA评级下调至AA+的主要信贷公司。而此类事件在2011年也发生过，也是在华盛顿达成债务上限协议后的几天里，标普全球评级将美国的信用评级从AAA下调至AA+。
评级下调，意味着主体风险加大，对应的国债利率就是提高，作为全球资产定价的锚定，如果国债利率提高，那么全球股票等风险资产的定价就必须下调，由此导致整体市场下跌。但是这类事情也不是没发生过，最终都会解决。
但是该项原因不足以导致创新医药成为下跌最猛的那个！
（二）医药行业反腐，与传闻恒瑞医药办事处被“端”：或导致创新医药推广销售受阻。
今天盘中有网络传言称，“H司某地办事处被端”“电脑、文件都被带走”。市场揣测H司或是恒瑞医药。对此，恒瑞医药方面表示，经核实，公司及下属分子公司，以及所有派驻机构目前没有该情形。另外，医药行业反腐已经发酵有几天了，好多院长被抓，医药公司的原来的医药代表的销售方法面临淘汰，为此，考虑到对医药公司销售业绩的冲击，由此造成了医药行业股价的下跌。
但是，医药的需求是固定的，无论是否反腐，该用的药物还是要用。这可能对成熟的药企是利好，对于创新医药公司来说，由于是新产品，如果缺乏推广渠道，可能导致销售进度不如预期，所以创新医药跌得更多，尤其是在推广期，且没有进入医保目录的创新医药公司。这个对创新医药公司的影响可能比较大，需要半年到2年时间适应，所以创新医药跌幅最大。
（三）网传“癌症终结者”诞生！：对创新医药公司是底层的利空，可能直接导致大量医药公司价值归零。
美国顶级癌症治疗和研究机构希望城市（City of Hope）国家医疗中心周二发布公告表示：该机构科学家开发出一种能杀死所有实体恶性肿瘤（癌瘤）的靶向化疗药物（效果如下图），且该成果已经以论文的形式发表在《细胞化学生物学》期刊上。
这款药物（名称：AOH1996）是一款用来遏制肿瘤细胞增殖的口服小分子PCNA（增殖细胞核抗原）抑制剂。AOH1996在临床前研究中对来自乳腺癌、前列腺癌、脑癌、卵巢癌、宫颈癌、皮肤癌和肺癌的细胞进行治疗，并已经显示出疗效。据报道，目前已经进入临床1期，这个阶段的试验预期在明年3月底前结束。
但是，该药物其实在2年前就被发现和报道（如下图所示）：
所以，综合来看，该项超过虽然很诱人，但是具体疗效需要实验数据支撑。其实很多创新药物，包括小分子、ADC药物都会表现出对多个癌症的抑制效果，个人认为可能只是该药物光谱抗癌症效果更多一些而已，比如：干扰素，几乎抗所有病毒，但是最佳用法也只限于那几种病毒，且这是一个长期的过程，还有安全性的测试，在疗效数据没出来之前，不能确定该药物就能取代所有的当前的抗癌药物。
（四）涨幅太大，回调需求：乘着利空，落袋为安，造成踩踏。
另外就是荣昌生物涨幅太大，技术上有回调需求；对于诺辉健康，主要是业绩太好，有人怀疑业绩造假，还有大股东减持也有影响。
综上所述，医药股的大幅度下跌是综合4方面原因的结果，这四方面的原因都不太是短期能马上解决的，所以，只能说创新医药的下跌趋势或许要形成，大家不要立马去抄底，容易被埋。但是长期看，都会回到他们原有的增长轨道上来，又是捡便宜筹码的好机会。
三、关键结论
（1）今日恒生生物科技指数大跌4.46%，诺辉健康大跌18.27%，荣昌生物大跌13.58%，主要是4方面的原因影响。
（2）诺辉健康由于Q2业绩炸裂，市场担心它经不起反腐查，所以跌幅最大，但是个人认为造假可能性较低。
（3）荣昌等创新医药也担心反腐问题，因为创新医药的推广需求更大，可能影响后期创新药物推广，但是长期看是利好，反而可以减少企业营销成本。
（4）至于AOH1996，个人认为市场反应过大，目前称之为“癌症终结者”为时尚早。利空可能影响着这周。
（5）还是坚持长期看好创新医药行业。
本文是交流感悟，不做投资建议，请谨慎决策。
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