中国中车 ( 剔除股票池）$(01766)$$(601766)$
高铁带上了政治色彩，国与国之间的交易不那么纯粹。马来西亚取消高铁交易。这种情况以后也会有。而国内政府严控费用，基建开支应该会缩小。收入增速下滑. 负债率61%， 净利润率才4.66%, 扣非（补贴）利润占比高达20%。
从经营角度，很难有大的起色。尽管高铁是我国拥有核心技术能力的一条产品线。 类似的我们可以想到未来的打飞机也会是这样，这些产品由于金额太大，总是会被一些政治色彩笼罩。
比亚迪的云轨也是如此，想卖给其他国家？ 不太容易。这比销售几辆大巴还是难很多的。
海能达的专有网络系统想卖给美国军队？ 非洲的机场？ 如果这些地方和中国的外交关系不好，都没有戏，而且今天友好的，明天和你翻脸的比比皆是。
生意分为 2C, 2B, 2G (G 表示 Government) 太依赖 G 的公司都风险很大。
联合光电 （剔除股票池）$(300691)$
联合光电的光电镜头据说有国际领先优势。 但是目前无论是收入增速还是利润增速都配不上股价的估值。 未来的路还很漫长。
宁沪高速 （剔除股票池）$(600377)$$(01377)$
分红不够有吸引力，2018年预期分红4%。 不如国债。公司收入无明显增长。
京东方A (剔除股票池）$(000725)$
京东方的管理团队持股数量太少。4元左右的股价，每个人10多万到20万股，折合人民币才100多万，不到200万人民币。其个人利益和公司利益无法很好的结合。而京东方又是一直标榜自己是出色的管理和经营。
核心的担忧是本身这样的业务模式，还是要面临全球产能过剩的威胁和大量的债务。 京东方第一季度负债率59%。收入负增长。
值得注意的是几乎所有的重资产行业，包括京东方，蓝思科技，都有类似的问题。都是现金流比较充沛，但是净利润收到折旧和摊销，财务费用的折磨。
产能充沛的时候产品跌价，偶尔能够赚到一大笔，如果上流出点破事，就直落千张，商业模式上比较艰苦。
同样的道理，剔除深天马。 深天马的经营情况甚至不如京东方，债务同样很重。在今天的债务全球危机，还是要对债务比例大的企业保持一份谨慎和小心。
欧非科技（剔除股票池）$(002456)$
负债70%. 员工持股价格大概在18元左右。
欧非科技自称主要业务收入（大概20%）来自华为。
华为虽然是业界大哥，但是为大哥打工的小弟不一定能喝到足够的肉汤。
欧非科技净利润率只有3.9%，毛利润率只有区区不到16%。 说明这个行业非常激烈的竞争。
欧菲科技的业绩和苹果，三星，华为，小米，OP, 的业绩息息相关，或许要等到5G 大批量用户换机的时候才能改变自己的命运。
欧非科技是一家不错的企业。但是如果无法快速在自己核心技术上提高，把毛利润率，净利润率提高上去，也是蛮难的。甚至于不如立讯精密和蓝思科技（他们都是更加依赖苹果公司）的日子好过。
欧非科技的案例，让我思考更多的是，华为是一家牛逼的企业，从投资角度，投资他的供应商真的好么？
恰恰因为华为的优秀，会不会正好在管理自己供应商方面非常刻薄和狠呢？
我估算欧菲科技可能股价在15-23 之间波动。员工持股计划的大概位置在18元。
留待时间去验证我的对错把。
精彩评论