因为Pokemon Go这款游戏的大火，任天堂公司连涨3天，活生生多出了将近80亿美元的市值，让许多投资者大跌眼镜。
市场上有人（包括我本人）都高呼：“TMD疯了，一款游戏居然值80亿？泡沫！”
但真正从狂欢中冷静下来，转念一想，貌似又觉得不是那么贵了。
为啥呢？
我们一步一步分析。
1、比较同类爆款游戏公司的估值。
有比较才有贵贱之分。
Pokemon上架首日就登上App store游戏榜首。
与他进行同类项比较的，绝不能是Zynga或者$Glu移动(GLUU)$ 这种过气了的游戏公司。
必须也是爆款的，长期霸占过游戏榜榜首的公司。
还真有哦！
它叫Supercell，前段时间被$腾讯控股(00700)$ 讯以86亿美元的所谓“天价”收购。
要注意哦，腾讯只是收购了Supercell 84.6%的股份。
也就意味着Supercell的实际估值是102亿美元！
这家公司运营着四款游戏。
真正火爆的是两款，部落战争和与之一脉相承的皇室战争，对吧？
Boom Beach和Hay day成绩一般。
2015年，凭借旗下仅有的三款游戏（当时皇室战争还没有上线），Supercell一整年的收入为23亿美元，利润9.15亿美元。
成长类公司，通常用市销率（总市值/销售额，即P/S）进行估值。
Supercell的市销率约为4.43倍。
再说一个爆款，叫糖果传奇。
它的公司King在去年年底被著名的游戏巨头暴雪收购，作价59亿美元，而当年King的收入为20亿美元。
看起来便宜多了？
No!
暴雪作出的59亿美元报价，是基于其2015财年收入较2014年下降12%作出的，所以仍然给了极高的溢价。
好了，言归正传，说回Pokemon Go。
你们一定会质疑，这款游戏到现在为止几乎没有收入，没有可比性啊。
这个言论不正确。
Pokemon Go作为爆款，未来的盈利确定性非常高。
从现在的情势来看供不应求的局面很明显，火爆程度甚至超过了当年的COC。
其实问题只剩下，他究竟能转化多少现金流。
Pokemon系列一直是任天堂的吸金利器。
在Pokemon Go上市之前，神奇宝贝系列过去20年给Nintendo公司的总收入高达500亿美元。
平摊到每年是25亿美元左右。
在2014年的时候，Pokemon International的总收入还有21亿美元。
要知道，14年离Pokemon首次发行的1996年已经过去了18年。
还有这么旺盛的生命力，实在不可小觑。
这也证明了，粉丝愿意为Pokemon这个大IP付费。
更重要的是：
- 之前的Pokemon游戏只在任天堂的自有平台上销售，而如今拓展到了用户基数更大的手机端。
根据Niantic和任天堂的计划，未来他们还将联合推出Pokemon go plus和Pokemon go对战模式来开拓盈利空间。
这款游戏的收入超过20亿美元可能只是时间问题。
比照Supercell的估值，你还觉得三天涨80亿贵么？
2、逻辑上分析，任天堂不仅仅是一家游戏公司。
刚才拿Nintendo和Supercell进行比较。
其实Nintendo在很多方面，都要胜过被腾讯收购前的Supercell。
正如副标题所说，他不仅仅是一个游戏公司，而是一个大的IP池子。
Pokemon这个IP只是他销量第二的产品，如今通过与AR技术结合进入了手机端。
如果其他产品也走这个路子呢？
· 任天堂旗下第一大IP为超级玛丽。
- 如果说Pokemon是最适合以AR技术展现的游戏，那么超级玛丽是最适合以VR技术展现的游戏。如今VR设备越来越便宜，且与手机端结合越来越紧密。
- 如果这款游戏也被重制，想象空间极大。
· 任天堂旗下媒体评价最高的最高的塞尔达传说：The Legend of Zelda
- 这款游戏于1986年~1987年在全世界发布，销量和影响力仅次于超级玛丽和Pokemon，积攒了大量的欧洲，美洲粉丝。
- 也算是一个重量级IP。
除此以外，任天堂还有银河战士（Metroid），Donkey Kong等250多款游戏。
这次发布Pokemon Go只是一个信号，一个任天堂不在固守自己的硬件平台，彻底拥抱智能手机的信号。
这个信号对投资人来说非常重要。
因为之前在许多投资人严重，任天堂就是那个垂垂老矣，创新乏力的游戏公司，总有一天会没落。
如今，投资人愿意相信：任天堂会用更多的精力，将更多旗下优质的IP转化为爆款产品。
这些IP本身的粉丝基数，是Supercell这种新游戏公司完全无法比拟的。
3、行业趋势
高盛在2015年年末发布的AR/VR报告中曾经提及：到2015年，AR/VR行业的市场规模将为800亿美元，其中450亿为硬件，350亿为软件。
现在回过头来看看，如果盈利状况良好的游戏业纷纷加入AR/VR领域竞争，那么这个预估可能过于保守了。
任天堂作为一个新千亿级市场的领头羊和先行者，站在资本的风口上，又兼有硬件（Wii）和软件（游戏+IP）的优势和经验，涨出80亿美元何足怪哉？
Facebook在2015年可花了整整20亿美元收购几乎没有什么收入的VR公司Oculus哦。
以上。全部来自本人亲手写作(toujixjj)，禁转。
文章来自《小白投资美股指南》作者徐佳杰Pierre
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