Proak
2021-05-11
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@独立分析师:
下半年看空A股的分析与逻辑
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近期国内券商和“专家”频繁看好A股下半年行情,广大股民如果长期关注国内券商和“专家”的观点,会发现他们在A股低迷的时候,似乎永远“看好下半年行情”。一直看好“下半年”,总会有对的时候,但错误的时候更多。因为他们必须看好,不得不看好,只有看好A股,股民们才会开户,才会有交易量,才会买基金产品。</p><p> 笔者是一名实盘A股和美股交易者,有各类专业分析资格证书,但不受雇于任何券商和机构,所以,无需为任何券商和机构说话,仅凭我的研究,做独立的客观的分析。</p><p> 我个人对下半年A股是看淡看空的,A股很难向上,甚至会持续走弱。基本的分析逻辑如下:</p><p>1.中国人民银行百亿逆回购持续两个月,虽然没有大规模回笼资金,但已经逆转了去年疫情以来的净投放。未来随着经济指标恢复正常,通胀压力上升,货币政策会偏向紧缩,对A股构成利空影响。</p><p>2.通胀压力加大。近期PPI高起,CPI虽然稳定,但仅仅是权重最大的猪肉价格下降,使CPI未出现明显升高。但大量生活用品已经大幅上涨,目前的CPI有失真。从PPI走势图,配合历史A股行情,可以发现:当PPI从100下跌低于99时,往往会出现较好的行情;当PPI从100上升打到105时,会出现较大深跌的行情。如下图所示:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7589b1d5009f9f15d19db98f0220b257\" tg-width=\"688\" tg-height=\"268\"><span>PPI走势图</span></p><p>3.自1994年以来,A股未出现连续三年的上涨行情,中间出现过多次连续上涨两年的行情。当行情涨至第二年时,股票市场投机气氛过重,基金销售量过大,并且通胀明显上升。监管层和央行往往采取打压的政策和措施,包括:大量增发新股,大量获批定增或公增,紧缩货币,提高市场利率等等。A股年线图如下图:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/902a0a2cf466a60080764a5bd7491468\" tg-width=\"688\" 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近期国内券商和“专家”频繁看好A股下半年行情,广大股民如果长期关注国内券商和“专家”的观点,会发现他们在A股低迷的时候,似乎永远“看好下半年行情”。一直看好“下半年”,总会有对的时候,但错误的时候更多。因为他们必须看好,不得不看好,只有看好A股,股民们才会开户,才会有交易量,才会买基金产品。</p><p> 笔者是一名实盘A股和美股交易者,有各类专业分析资格证书,但不受雇于任何券商和机构,所以,无需为任何券商和机构说话,仅凭我的研究,做独立的客观的分析。</p><p> 我个人对下半年A股是看淡看空的,A股很难向上,甚至会持续走弱。基本的分析逻辑如下:</p><p>1.中国人民银行百亿逆回购持续两个月,虽然没有大规模回笼资金,但已经逆转了去年疫情以来的净投放。未来随着经济指标恢复正常,通胀压力上升,货币政策会偏向紧缩,对A股构成利空影响。</p><p>2.通胀压力加大。近期PPI高起,CPI虽然稳定,但仅仅是权重最大的猪肉价格下降,使CPI未出现明显升高。但大量生活用品已经大幅上涨,目前的CPI有失真。从PPI走势图,配合历史A股行情,可以发现:当PPI从100下跌低于99时,往往会出现较好的行情;当PPI从100上升打到105时,会出现较大深跌的行情。如下图所示:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7589b1d5009f9f15d19db98f0220b257\" tg-width=\"688\" tg-height=\"268\"><span>PPI走势图</span></p><p>3.自1994年以来,A股未出现连续三年的上涨行情,中间出现过多次连续上涨两年的行情。当行情涨至第二年时,股票市场投机气氛过重,基金销售量过大,并且通胀明显上升。监管层和央行往往采取打压的政策和措施,包括:大量增发新股,大量获批定增或公增,紧缩货币,提高市场利率等等。A股年线图如下图:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/902a0a2cf466a60080764a5bd7491468\" tg-width=\"688\" 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5.技术面上,指数月k线macd高度背离,“红短必出绿”是A股macd的规律。目前macd红柱明显缩短,显示市场主力资金抛售严重,多头资金接盘势弱。A股后市继续低迷,以至于macd高位死叉,出现绿柱的概率极大。几乎可以确定:必然会出现绿柱,时间周期就在今年下半年。如下图所示: 深成指月k线macd图 6.从历史行情分析和板块轮动效应规律分析,钢铁煤炭有色大涨,往往预示行情走向末期。目前A股指数看似坚挺,实属钢铁煤炭有色等权重板块支撑,80%的中小盘,甚至权重较大的消费板块股票都出现大幅回调。但钢铁煤炭有色板块无法保持长期强势,最近期货交易所连续上调涨幅过大品种的保证金比例。从历史规律分析,交易所上调保证金比例,必然可以打压相关期货品种,后期将会对钢铁煤炭有色板块构成利空,加速它们见顶回调。 综合以上六点因素,笔者认为下半年A股很难有强势行情,基本持看淡看空的态度。但对于美股行情,仍然保持乐观,预期纳指中线第一目标位15500点。历史上,经常会出现“美涨中弱”的局面,这是很正常的现象。A股走弱后,也会有个别消费板块股票出现先行复苏的迹象。对于个别潜力A股的分析和推荐,欢迎订阅我的“空间站”查看和交流,每日一篇,内容充实。 $NQ100指数主连(NQmain)$ $道琼斯指数主连(YMmain)$ $A50指数主连(CNmain)$ $恒生指数主连(HSImain)$ 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