理想全面超车，蔚来和小鹏逐渐掉队？

原创 张爽 看懂独角兽 2023-07-05 17:35 发表于北京

收录于合集#写作营5个

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张爽：看懂独角兽专栏作家，看懂经济写作营学员

造车新势力赛道竞争日趋激烈，三家头部新势力蔚来、小鹏、理想（以下简称 蔚小理）之间的“明争暗斗”愈演愈烈。根据22年年报和23年一季报数据对比显示，理想的销量、营收、毛利率、净利润等多项指标已全面领跑蔚来和小鹏，自2023年开始，三家已经逐渐不是同一“量级”，蔚来和小鹏逐渐落后于理想。

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数据对比

1）蔚来2020年至2023年一季度的数据：

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由蔚来的年报数据可以看出，蔚来的营收规模和交付量一直处于较高水平，但毛利率持续下滑，2023年一季度大幅下滑至1.5%，且净利润持续为负，目前仍然处于亏损状态。

2）小鹏2020年至2023年一季度的数据：

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根据小鹏的年报数据可以看出，小鹏的营收规模明显相对较小，毛利率大幅降低，2023年一季度大幅降至1.7%，净利润也持续为负，目前也处于持续的亏损状态。小鹏的优势逐渐暗淡，在一些指标上明显落后。

3）理想2020年至2023年一季度的数据：

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由上表可以看出，理想的营收规模逐年大幅增长，毛利率较高，且连续稳定在20%左右。扣除股权激励，理想于2022年也开始实现盈利，目前已实现连续季度的盈利。三年的时间，理想实现了交付量三倍速的增长。

4）蔚小理2020年至2023年一季度横向对比数据：

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由柱形图可以看出，三家的交付量和营收均逐年增加；从2022年开始，理想的交付量已经完全领先于另外两家；2023年以前，蔚来的营收一直处于首位，自2023年开始，理想的营收开始反超，已经明显高于蔚来和小鹏，小鹏营收的涨幅最小，营收规模也最小。从毛利率和净利润来看，理想的毛利率近年来比较稳定，且一直处于高位，但蔚来和小鹏的毛利率显著低于理想，2023年一季度，蔚来和小鹏的毛利率大幅下滑，与理想相差甚远；从净利润来看，2023年之前，三家的净利润均为负，小鹏的亏损程度最大，2023年一季度，理想的净利润已转为正值。

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格局变化的原因

三家新势力已由最初“蔚来-理想-小鹏”的局势逐步转变为“理想-蔚来-小鹏”的新局面。在交付量、营收规模、毛利率、净利润等方面，理想较另外两家有明显的优势。

从交付量来看，理想的交付量逐年大幅增长，目前已经超越蔚来；从营收规模看，2023年以前，蔚来的营收一直居于首位，理想于2023年一季度开始领跑另外两家；从毛利率看，理想的毛利率明显高于蔚来和小鹏，蔚来和小鹏的毛利率持续下滑；从盈利水平看，理想于2022年开始实现盈亏平衡，目前已实现多个季度连续盈利的局面，而蔚来和小鹏仍然处于亏损状态。放眼未来，预计理想的销量和营收将加速增长，三家新势力的差距将越来越大。

理想之所以在2023年开启逆袭模式，与理想的品牌定位、组织变革等密切相关，理想是大规模扩张后仍然发展良好的三大车厂之一，另外两家是比亚迪和特斯拉。首先，大部分汽车是油改电，而理想是电改油，是增程混动式车，更有利于实现智能化等多种性能优势，增程车日后也会是混动车的最优选择。其次，理想汽车的定位是家庭版SUV，而蔚来是高端车、豪华车定位，小鹏是智能化定位，但小鹏的智能化并没有实现差异化，中国汽车市场是家庭为增购换购的主力，理想更抓住了未来的主流市场。然后，理想完成了整个工业能力的闭环，迭代的速度非常快，在目前激烈的市场竞争环境下展现出了大厂的状态，以后将实现销量的飞速发展；而蔚来和小鹏相对理想来说，还明显不够完善。最后，有“抠厂”之称的理想，严格控制成本、研发投入和营销管理费用等支出，明显低于蔚来和小鹏，尤其是蔚来的研发投入及发生的服务费用占蔚来支出较大的比重，导致蔚来和小鹏的净利润很低，理想优先实现了盈亏平衡。

因此，在蔚小理的竞争之中，理想已经逐步跑了出来。