“总统周期”预示美股即将进入巩固阶段

凤凰网港股
2023-07-07

上周本栏透过检视过去近半世纪以来,标普500指数上半年有类似今年的巨大升幅,随后不同时段(1、3、6和12个月后)的表现,推算标指于短期内(第三季)将进入反复整固阶段;要延至今年第四季较后时间才可望重拾升势。其实,若从近百年美国“总统周期”历史角度看,亦同样预示美股短期有见顶回吐的机会。

首先,先补充一下,何谓“总统周期”现象?简言之,美国总统大选每隔4年一次,大选年(例如,上一次美国大选便在2020年11月举行)翌年的一整年,便界定为“总统周期”第一年;故此,2022年1月1日至12月底便是“总统周期”第二年。以此类推。

根据1930年至今、近百年 $标普500(.SPX)$$道琼斯(.DJI)$ 于不同“总统周期”年的表现,不难发现“总统周期”第三年(亦即今年),美股往往有最强的走势。标指和道指分别平均涨升17.0%和17.1%,且上升比例(即23个“总统周期”第三年中,有多少个录得升幅)更达87%和91%(图1)。而今年美股走势,亦大致与这“总统周期”第三年惯常表现吻合。

图1

值得留意的是,若然观测这四个不同“总统周期”标普500指数全年的平均走势,可见2021年至今的发展模式,其实跟这周期表现有几分相似,尤其目前“总统周期”第三年(图2)。从今个总统周期角度看,现时距离出现周期顶部的时间十分接近(箭头位置),意味美股快将出现回调整固的行情。

图2:1928 – 2023年标普500指数于四个“总统周期”期间表现

不过,须留意的是,从这总统周期第三年随后的发展,纵使标指见这周期的顶部后,惟回落的幅度亦十分温和。且于这周期后段,即第四季较后时间,美股往往将重拾升浪,并且延续至“总统周期”第四年较后时间(但上升幅度不及总统周期第三年)。

简言之,按这总统周期轨迹作推算,预示标指快将出现反复回调的走势,截至进入第四季较后时间便再次重拾升势。这与上周分析的发展轨迹大致相若。

文/财智坊

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精彩评论

  • 风浪越大我越猛
    2023-07-07
    风浪越大我越猛

    总统周期现象并非绝对,每个总统的经历和影响力都有所不同。这一理论框架,多少用于理解总统任期期间的一些常见趋势和现象。

  • 艾迪尔00
    2023-07-07
    艾迪尔00

    在总统周期的第一年,新当选的总统通常会面临各种挑战和难题。他们可能会制定并推动新的政策议程,努力实现竞选时的承诺。这一年通常被认为是总统面临最大阻力和压力的时期。

  • 守的云开见日月
    2023-07-07
    守的云开见日月

    总统的任期好短呀,这种政策真的能很好连贯执行下去吗?朝令夕改岂非很普遍?

  • 月下美人还是没人
    2023-07-07
    月下美人还是没人

    美国典型的三权分立,美国模式是西方政治体系里很有代表性也有个性的一个

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