京东物流|破发概率不大,但可能也涨不了太多

麦麦max
2021-05-19

市场预热好久的京东物流终于启动招股了,大家最关心的估计是:

1、会不会破发?

2、怎么打?现金一手、大甲、上乙组?

3、能涨多少?

下面谈谈我的看法。

01招股概况

02公司基本情况

京东物流是中国最大的一体化供应链服务商,2020年服务客户超过19万,覆盖快消、家具、3C、汽车和生鲜等行业,截止到2020年12月31日,运营900多个仓库,总管理面积约2100万平方米;超过19万名配送人员。

总营收、毛利高速增长、来自外部客户的收入占比提高,对京东依赖性减弱。

总营收:2018年~2020年分别为378亿元、498亿元、734亿元,年复合增长率39.19%。

净亏损:同期分别为28亿、22亿、40亿;非国际财务报告准则下年度净调整净利润:同期分别为-16亿、-9亿、17亿,实现了扭亏为盈。

毛利润:同期分别为11亿元、34亿元、63亿元,年复合增长率141.38%。

外部客户收入占比:同期分别为29.9%、 38.4%、46.6%,稳步提高。


03综合分析

1、京东物流破发概率不大,散户手里货很少,最大回拨9%,绿鞋有15%的货,稳价人要是护盘的话,还是可以兜的住的。

2、估值贵不贵?京东物流大概率上限定价,则市值约2641亿港元,兑换成人民币为2184元,顺丰约3139万人民币,较顺丰有43%的上涨空间。

有人会说,顺丰2020年营收1539.87亿元,京东物流只有顺丰的一半,但两者收入结构不同,也不能完全这样对标。

京东物流一体化供应链收入占比75.8%,顺丰在供应链业务收入占比只有4.61%,大多为to c的速运快递业务,其次京东物流增速更快,顺丰20年营收较上年同比增长37.3%,京东物流为47.2%。

3、至于怎么打?现在市场认购火爆,预计100万人参与认购,一手中签率约10%,200手稳中1手,乙组中10手左右。

按20倍杠杆,4%利息算,融资200手,手续费约600,打和点约15%;上乙组,手续费约5000,打和点约7%。

京东物流预计涨幅20~30%,一手盈利约1000元,扣取手续费后也就四五百块钱,乙组约4000。

如果你认购股数达不到两百手,或不想冒险付出太大成本,建议优先现金一手;

如果能认购一两百手,且能够承担不中的风险,可以上融资,性价比会高一些,不过也要做好涨幅可能不高的准备;

若是能上乙组,性价比相对最佳。

4、近几天顺丰股价开始回暖,可能也会带动京东物流有不错表现。

5、时代天使和优然牧业已通过聆讯,预计一两周很快招股,也是不错标的,可以提前关注起来,希望不要和京东物流撞车。

注:市场有风险,投资需谨慎,以上仅作为参考,不作为投资建议。

免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

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