谁来赞我呀_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

谁来赞我呀

大宗商品为何频频上演“黑金暴动”？这篇文章说清楚了

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

1

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":193252227,"tweetId":"193252227","gmtCreate":1620793520769,"gmtModify":1634196241375,"author":{"id":3581573537832144,"idStr":"3581573537832144","authorId":3581573537832144,"authorIdStr":"3581573537832144","name":"Wang1305","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":5,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>谁来赞我呀</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>谁来赞我呀</p></body></html>","text":"谁来赞我呀","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/193252227","repostId":1148002062,"repostType":4,"repost":{"id":"1148002062","kind":"news","pubTimestamp":1620789637,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1148002062?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-12 11:20","market":"fut","language":"zh","title":"大宗商品为何频频上演“黑金暴动”？这篇文章说清楚了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1148002062","media":"第一财经","summary":"需求可能已经处于繁荣周期的尾声阶段。\n\n“知道会上涨，但没想到会涨得如此疯狂。”这是许多大宗商品交易者近期的集体感叹。\n5月以来，黑色系持续大涨，螺纹钢、热卷、动力煤等冲击涨停，交易所接连出手给市场“","content":"<div>\n<p>需求可能已经处于繁荣周期的尾声阶段。\n\n“知道会上涨，但没想到会涨得如此疯狂。”这是许多大宗商品交易者近期的集体感叹。\n5月以来，黑色系持续大涨，螺纹钢、热卷、动力煤等冲击涨停，交易所接连出手给市场“降温”。\n大宗市场到底发生了什么？背后是怎样的故事？有何政策背景？\n中信期货研究部副总经理曾宁在本周举行的临时会议中，以钢材为例详细阐述了他的观点。5月10日发布的《黑色集体涨停，后市如何演绎?——...</p>\n\n<a href=\"https://www.yicai.com/news/101046765.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"dyvj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大宗商品为何频频上演“黑金暴动”？这篇文章说清楚了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n大宗商品为何频频上演“黑金暴动”？这篇文章说清楚了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-05-12 11:20 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.yicai.com/news/101046765.html><strong>第一财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>需求可能已经处于繁荣周期的尾声阶段。\n\n“知道会上涨，但没想到会涨得如此疯狂。”这是许多大宗商品交易者近期的集体感叹。\n5月以来，黑色系持续大涨，螺纹钢、热卷、动力煤等冲击涨停，交易所接连出手给市场“降温”。\n大宗市场到底发生了什么？背后是怎样的故事？有何政策背景？\n中信期货研究部副总经理曾宁在本周举行的临时会议中，以钢材为例详细阐述了他的观点。5月10日发布的《黑色集体涨停，后市如何演绎?——...</p>\n\n<a href=\"https://www.yicai.com/news/101046765.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2a06af950773b021080cca231753f246","relate_stocks":{"161715":"大宗商品","000979.SH":"大宗商品"},"source_url":"https://www.yicai.com/news/101046765.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1148002062","content_text":"需求可能已经处于繁荣周期的尾声阶段。\n\n“知道会上涨，但没想到会涨得如此疯狂。”这是许多大宗商品交易者近期的集体感叹。\n5月以来，黑色系持续大涨，螺纹钢、热卷、动力煤等冲击涨停，交易所接连出手给市场“降温”。\n大宗市场到底发生了什么？背后是怎样的故事？有何政策背景？\n中信期货研究部副总经理曾宁在本周举行的临时会议中，以钢材为例详细阐述了他的观点。5月10日发布的《黑色集体涨停，后市如何演绎?——中信期货“黑色•热点解读”会议纪要》中，对曾宁观点进行了完整呈现。\n在他看来，钢材价格暴涨源自需求强劲、供给收缩，但是在持续暴涨之后，需要理性看待市场了。\n“随着社融下行、地产周期逐步走弱，且后期将面临季节性的淡季，需求可能已经处于繁荣周期的尾声阶段。”曾宁在报告中称。\n需求偏强\n在曾宁看来，钢材上涨的逻辑非常清晰。\n“大宗商品的分析框架是需求决定方向，供给决定弹性。”他认为，需求的强劲是推动钢价上涨的基础性因素，而监管部门要求全年粗钢产量同比下降的政策出台后，极大地拉大了钢价上涨的弹性。\n先看需求端。主要需考虑两个因素：货币政策与主要下游情况。\n货币政策总体是向常态回归，且“不转急弯”。曾宁认为，在此背景下，2020年以来的信用扩张，仍将支持今年上半年的大宗商品需求。\n“社融增速是从去年11月开始见顶回落的，但在不转急弯的背景下，社融增速一直处在一个高位平台，直到今年3月份才出现明显下降。”曾宁分析，从社融到实体需求的变化有至少半年左右的滞后期，所以整体来看，今年上半年的需求仍然会比较好，且二季度之后的整体需求也正是在兑现这一逻辑。\n钢材主要下游包括两个角度：房地产和基建。\n曾宁认为，房地产在今年上半年需求会相对稳定，理由是过去5年的天量销售使得施工面积维持高位，基于赶交房的实际需求，存量施工将使得建材需求保持稳定，而去年下半年以来的高开工，对今年上半年需求的滞后效应仍然存在，这也是二季度建材需求释放的重要因素。\n“从基建来看，今年对基建同样是不转急弯的政策意图，全年专项债的额度只比去年略低，比之前的市场预期是高不少的。”曾宁观察到，今年专项债发放较晚，3月份只发了200多亿，4月份之后开始加速，发行了2000亿。他预计，二三季度专项债发放将进入高峰期，而随着专项债的进一步发放，基建投资可能在年中进入一个小高峰。\n供给压减\n钢材需求总体稳中偏强，但供给同期却面临压减任务。\n据曾宁计算，今年前四个月粗钢产量同比增量预估将超过4000万吨。根据工信部全年压减粗钢 2000万吨的要求，这意味着今年之后的8个月，将需要压减6000万吨产量。粗钢将存在巨大的供需缺口，给市场形成强烈的预期。\n关键问题在于，粗钢产量压减要求能否得到落实。在曾宁看来，“根据过去几次的历史经验来看，至少不能去完全怀疑这个政策，不然会犯方向性的错误”。\n曾宁观察到，近几年包括2016年煤炭行业去产能、2017年去地条钢、2020年焦炭去落后产能等政策，都得到了严格执行。\n虽然今年以来大宗商品价格持续上涨引发了高层关注，市场因此担忧压减政策会放松，但仔细对比宏观环境即可判断，制造业成本上升不是主要矛盾。\n“2017~2018 年的供给侧改革和环保限产，在2018年四季度发生了改变。”曾宁分析，当时的主要原因是中美贸易摩擦在2018年3月份打响，而当时全球都处于制造业的下行周期，下游制造业面临的国际竞争压力非常大。但是今年来看，全球制造业都处于上行周期，影响制造业的最大问题不是订单问题，而是价格问题。而只要有订单，价格是可以传导的。\n“我们认为，当前政策的重心还是压减产量，而不是制造业成本问题。”曾宁认为，“碳中和”代表最高政策意图，压减产量仍然是市场交易的主要矛盾。\n那么，为何是在近期开始暴涨？曾宁表示，这主要是春节后市场一直处于“恐高”状态，大量下游企业处于持续“踏空”的状态，一直没有补充库存，但是在“五一”之后，随着政策面压减产量的意图没有削减，下游心理防线被击穿，开始出现明显的补库行为。\n繁荣的尾声\n需求强劲，供给压减，钢价是否会持续大涨？站在当前的时点，曾宁认为，要适当理性地看待这个市场。\n“前期钢价的上涨，除了现实需求的驱动之外，供给收紧的预期是驱动钢价上涨的重要因素。但目前供给收紧仍然是停留在预期阶段。”他分析称，从需求来看，随着社融下行、地产周期逐步走弱，且后期将面临季节性的淡季，需求可能已经处于繁荣周期的尾声阶段。\n换言之，尽管全年钢材需求会较为稳健，但需求最好的阶段可能正在过去。\n一方面，下游踏空情况在改善，近期已经在补库存，短期内已经很难拉抬价格逼迫下游买单。另一方面，4月下旬以来黑色金属持仓持续下行，大量多头的对手盘离场。\n“所谓：空头不死，涨势不止。但一旦空头盘止损离场，多头就失去对手盘。所以在市场出现了大幅减仓，同时出现涨停的极端情形之后，应该更加理性地看待后期的市场。”曾宁认为，如果之后继续出现价格涨而持仓大减的情况，黑色市场出现回调的概率就非常大。\n不过他也补充称，从全年来看，只要供给收紧的逻辑不变，全年的供需矛盾没有解决，那么如果钢价出现回调，那也是阶段性的。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1053,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":10,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/193252227"}