5月7日晚间，水滴公司$水滴(WDH)$ 正式在纽交所上市，成为“中国保险科技平台第一股”。其股价上市首日就破发并下跌19%，之后的两个交易日，也有不同程度的下跌。
上市就破发，不免让人对水滴公司的未来产生疑虑。不过有业内人士指出，近期中概股整体表现低迷，今年以来赴美上市的中概股半数已破发，水滴公司此时登陆纽交所势必也难以幸免。从长期看，优秀的中概股企业会取得与其长期价值相匹配的市场估值。
中概股集体低迷
面对水滴公司股价连续下跌，很多吃瓜群众开启群嘲模式。有人认为破发说明水滴公司估值过高，发行价过高。更有甚者，认为水滴公司的商业模式跑不通。
其实，从最近中概股的市场表现看，水滴公司股价下跌也在预期之内。
年初至今，贝壳和京东的跌幅都在20%左右，拼多多和蔚来汽车的跌幅都接近了30%，小鹏汽车的跌幅甚至超过了40%，高途和医渡科技接近腰斩。
有媒体统计，年初至5月7日，共有23家中概股公司赴美上市，其中8家首日破发，18家截止5月7日股价低过发行价，破发率78%。赴港上市的34家公司中，首日有14家公司破发，截至五一假期前有19家公司破发，破发率56%。
美股市场上，知乎$知乎(ZH)$ 开盘价较IPO发行价跌了18%，图森未来盘中跌破发行价，洋葱集团首日跌了3.45%，5月10日一晚跌了17%。雾芯科技、容联云、涂鸦智能、怪兽充电虽然上市首日高涨，但之后都持续走跌。
港股市场上，哔哩哔哩$哔哩哔哩-SW(09626)$ 首日破发，开盘跌6%。百融云创开盘破发，低开7.39%，盘中最大跌幅超14%。兆科眼科开盘破发，跌超14.52%。
有业内人士分析，中概股集体低迷，主要是受美国宏观货币政策不确定性因素影响，暂时的破发并不影响公司实际价值。
事实上，水滴公司对股价波动已做足了心理准备。水滴公司联合创始人、保险保障事业群总经理杨光上市当天接受媒体采访时表示，公司更多关注长期的发展，第一天的表现并不代表后续的表现，短期的价格波动并不会对公司产生很多的影响。
水滴公司受资本热捧
“资本是世界上最聪明的东西”，专业投资机构对水滴公司的态度，更能反映出水滴公司的价值。
水滴公司成立于2016年5月，上市前获得多轮投资。其中，2016年5月获5000万元天使轮投资；2017年8月获1.6亿人民币A轮融资；2019年3月获近5亿元B轮融资；2019年6月获超10亿元人民币的C轮融资；2020年8月获2.3亿美元D轮融资……
回顾水滴公司融资历程不难发现，很多投资机构都参与了多轮：腾讯全部参与了五轮融资，高榕资本、IDG参与了四轮，创新工场、蓝驰、点亮基金、美团点评参与了两轮或两轮以上。
除此之外，很多投资机构对水滴公司做出投资决定时，速度非常快，这相当罕见，尤其是在“资本寒冬”大环境下。
早在2016年水滴公司刚刚成立、名不见经传时，IDG当场就做出了投资水滴的决定。
IDG资本合伙人王辛回忆，2015年1月他见到了沈鹏，双方只聊了大概一个小时，IDG的几个合伙人简单碰面后就做出决定：沈鹏必投，不要犹豫。而且当场就给出了两个TS(投资意向书)。
蓝驰创投参与了水滴公司A轮，其董事总经理曹巍回忆称，选择投资水滴时，其估值并不低，且天使轮投资方阵容较豪华，而在这样的背景下，蓝驰创投仅用三周左右时间就做出了投资水滴的决定。
水滴公司的真正价值
王辛说，虽然第一次见沈鹏时，关于未来的愿景和蓝图还没有很清晰，也没有“中国版联合健康”的远景，但当时已能确定，保险在线化是未来十年甚至二十年是最确定的趋势之一。
王辛的判断是正确的。以互联网健康险为例，其规模保费一路从2016年的31.8亿快速涨到2020年的374.8亿，翻了十几倍。
实际上，水滴公司不仅走对了“保险线上化”这条路，更是一个行业“赋能者”。
曹巍认为，水滴是一个生态赋能者，既赋能现有的保险生态，也赋能整个医疗健康生态，这个定位很关键。此外，水滴在服务和商业模式上的创新，也为整个行业的创新开了个好头。
创新工场创始人汪华也指出，水滴公司本质上提升了行业的效率：“很多人都有亲身感受，借钱难、借急用钱更难，但借助互联网工具，可以更快地筹到需要的钱。”
汪华还指出，水滴也极大地提升传统的保险链条的效率。通过技术和数据洞察，对用户进行精准画像，更深入了解用户需求，通过针对性的产品设计和多样化的产品，提高保险产品与用户间的匹配效率，从而增强用户的忠诚度和留存率：“无论是产品保障的覆盖率、保障的类型，还是消费者的使用和赔付的体验上，都能优化流程、提高效率。”汪华说。
巴菲特价值投资理论里有一点是“长期持有”，所以暂时的破发并不代表什么。有眼光的投资人，也必然会有耐心。正如水滴公司创始人兼CEO沈鹏在上市前采访中提到，赴美上市只是一个开始，未来还有很长的路要走。
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