UVXY，暴涨的衰减资产

昨天SPX收在了2000.54. 距离这个整数关口仅仅有0.54点的距离. But, what does that mean? 明天是一个星期二, 而星期二一般来说会出现一个counter-trend Tuesday. 当然, 要完全逆转昨天的走势是不现实的, 但是至少我们可以期待一个反弹.

而这个反弹有一个问题: 这是一个所有小熊都会进去做空的反弹. 那么, 我们应该做什么呢? 我个人认为, 今天如果出现一个大幅反弹的话, 将会是让我们减低long exposure(多头风险敞口)的好机会. 我们不一定要和比长城还长的做空队伍们一起做空标普, 但是我们可以做空两样一定会衰减的东西: 时间和波动率.

SPX - 标普500指数

昨天SPX勉强收在了2000点的关口, 我预计今天会有反弹, 但是我同时也知道, 这个反弹是所有空头梦寐以求的加仓机会 - 他们一定会sell into strength. 而现在, 我不认为SPX可以承受如此集中的炮火, 所以今天如果没有新闻的帮助, 我认为SPX高开低走, 最终勉强收绿应该是一个好剧本. 双底目标2021, 不要贪心.

VX - VIX期货

下面是一张VIX期货目前按照不同月份报价的图. 从下图我们可以看见, 目前剩余时间短的七月合约比剩余时间长的八月合约更贵. 这个我们成为backwardation, 也就是中文的"升水". 在这样的情况下, $(UVXY)$和$(VXX)$这类持有近月和远月合约的ETF就会从展期这种行为里面获得利润, 也就不难解释为什么UVXY最近暴涨了.

值得注意的是, 波动率期货的正常曲线应该是contango, 也就是近月的合约比远月的合约要便宜, UVXY和VXX每天展期的时候就会造成亏损. 这也就是为什么, 我们把UVXY和VXX成为一种衰减资产(decaying asset).#为啥你亏钱#

今日视频研报：http://yuntv.letv.com/bcloud.html?uu=tgmmwrgiy5&vu=421765f440&pu=5c3e610ec8&auto_play=1&gpcflag=1&width=1280&height=720

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