更多的安全空间！

成功的投资需要耐心。

买卖股票，本质上就是一个发现价值的过程。

按照邓普顿逆向投资的思路，价值投资者就是打算用认为低于一份资产或一件物品真正价值的价格去购买这份资产或物品的人。简单理解，就是用20元的价格，买入价值100元的资产。

而这个价值投资定义的核心，有一个简单但很关键的假设前提，即资产或物品的价格与其真正价值不一样。

今天，茅台拿出了史上最高额年报分红计划——合计拟派发现金红利达325.49亿元（含税）。

去年，茅台实现营业总收入1275.54亿元，同比增长16.53%；实现归属于上市公司股东的净利润627.16亿元，同比增长19.55%。

此次分红首次超过300亿，较上年同期增加50亿，总额度上升主要依靠的还是业绩增长。

本周，今年狗不理1号大消费止跌，各类消费指数连续3天收红。其中，中证酒指数3天收益7.16%；中证白酒指数，三天涨幅6.93%。

回头看最大的白酒LOF基金经理侯昊的阐述。食品饮料、消费板块在A股里的投资核心逻辑是什么？

可以从几个维度来看：一是需求维度，看量、价和生命周期。其中，量的维度包括渗透率、人均非量的提升，重点跟踪呈香指标、国内和国际指标的变化。

价格核心是看产品能不能持续提价、结构能不能持续提升，对白酒行业来说，价格是核心逻辑。

“本周白酒板块的回温，或与近期的政策利好及市场上流传的一些信息有关，短期有望延续行情，但信息仍需进一步验证，不要盲目跟风。”

侯昊说，在做交流时，发现大多数投资者情绪都比较容易受到市场上信息的干扰。

“信息获取要看企业做的事情是否正确，企业战略是否有问题，如果企业的方向是对的，企业战略没有问题，发展按步就班逐步往上走，我们对它的判断在未来比较长的时间也会是偏乐观的。”

尤其是当前集中化程度比较高，企业犯错纠正越来越快，短期波动不会影响企业整体的长期发展。

事实上，当情绪极度悲观时，公司价值和股票价格之间出现错位的机会最大。

此时，股票的价格虽然越来越低，但是它的吸引力正在不断增长。

今天，中证消费估值为28.55倍，PE百分位44.56%，30分位值38.44，估值位于30分位值以下（低估区域）。ROE19.59%。

食品饮料估值30.68倍，PE百分位55.60%，30分位值36.41，估值位于30分位值以下，ROE20.31%。

中证白酒估值30.01倍，PE百分位44.96%，30分位值37.18，估值也位于30分位值以下，ROE25.33%。

虽然，估值低不代表就会涨，但确实是安全系数较高一些，安全垫较厚。

当低位出现时，则意味着有了更多的安全空间，继续坚守定投策略。

狗不理2号医疗医药同理。今天，中证医疗估值30.17倍，PE百分位10.76%，30分位值29.99，ROE15.82%；

中证医药估值29.53倍，PE百分位12.20%，30分位值29.99，ROE12.36%。

再跌下来的时候，加大“好医药”基金组合定投金额。