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热点观察 | CPI今夜“炸场”，小摩已提前写好剧本！

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13:52","market":"sh","language":"zh","title":"热点观察 | CPI今夜“炸场”，小摩已提前写好剧本！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155725396","media":"老虎资讯综合","summary":"市场目前普遍预计5月的总体CPI将从4.9%降至4.1%，核心CPI同比将从5.5%降至5.2%。定于今晚公布的美国5月CPI数据万众瞩目，因其将影响美联储FOMC的后续决策。市场普遍预测此次通胀数据","content":"<html><head></head><body><blockquote>市场目前普遍预计5月的<strong>总体CPI将从4.9%降至4.1%，核心CPI同比将从5.5%降至5.2%。</strong></blockquote><p>定于今晚公布的美国5月CPI数据万众瞩目，因其将影响美联储FOMC的后续决策。<strong>市场普遍预测此次通胀数据将继续降温</strong>。</p><p>根据外媒对经济学家的调查，CPI预计将从之前的4.9%降至4.1%。 但是，经济学家们普遍预计美国5月核心CPI将继续升温，预计5月核心CPI环比增长0.4%与前值一致，同比增长5.2%——该数值仍将位于历史高位。整体通胀率方面，经济学家普遍预期5月整体CPI同比增长4.1%(前值为4.9%)，环比增长0.3%(前值为0.4%)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2615b2ff431e086b16ce5086fb504992\" title=\"\" tg-width=\"3173\" tg-height=\"501\"/></p><blockquote><strong>机构纷纷发声，小摩已提前写好“剧本”</strong></blockquote><p><strong>摩根大通团队给出了CPI日的交易计划。在他们看来，最有可能出现的情况是总体通胀率介于4%和4.2%之间，而标普500指数上涨0.75%至1.25%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f816fb11ee48ccf6e99c28ed8b7f1f99\" title=\"\" tg-width=\"1499\" tg-height=\"1278\"/></p><p>情景①：CPI同比上升4.9%或更高(概率为2.5%)</p><p style=\"text-align: start;\">小摩认为，这一极不可能出现的尾部风险情景可能会推高加息预期，并相当于给我们留下一份“非官方的新闻报告”——即美联储将在第二天加息，同时保持7月再次加息25个基点。在这种情况下，我们甚至可能会看到市场对50个基点的加息幅度进行定价，在此情境下标普500指数将下跌2.5%-3%。</p><p style=\"text-align: start;\">情景②：CPI同比涨幅在4.5%-4.8%之间(概率为15%)</p><p style=\"text-align: start;\">这种鹰派情境几乎无法阻止市场对美联储进一步加息的定价，特别是如果我们看到核心和核心服务通胀加速上升的话，标普500指数或将因此下跌1%-1.5%。</p><p style=\"text-align: start;\">情景③：CPI同比涨幅在4.2%-4.4%之间(概率为35%)</p><p style=\"text-align: start;\">这一结果将证实通胀回落的趋势，但对“美联储已经完成本轮加息周期”的说法几乎没有帮助。关键是债券市场的反应，因为收益率在这种情况下走高将给股市带来逆风。标普500指数在此情境下的表现或将在持平至上涨0.5%之间。</p><p style=\"text-align: start;\">情景④：CPI同比涨幅在4.0%-4.2%之间(概率为40%)</p><p style=\"text-align: start;\">这是小摩认为最可能出现的结果，这也预示着美联储在遏制通胀方面的任务可能正接近完成。这将巩固目前市场对美联储在6月暂停加息，在7月再考虑是否加息的观点。标普500指数在此情境下或将上涨0.75%-1.25%。</p><p style=\"text-align: start;\">情景⑤：CPI同比涨幅为3.9%或更低(概率为7.5%)</p><p style=\"text-align: start;\">这是小摩认为另一种不太可能出现的情况。这一结果将令债券市场彻底打消加息预期，有利于股市特别是科技股。标普500指数在此情境下或将上涨1.5%-2%。</p><p><strong>瑞信预测CPI5月将降至4.2%，6月降至3.2%，这将是过去70年来通胀下降最快的两个月。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">瑞信首席策略师Golub本周也在报告中指出，尽管他预计今夜总体CPI同比可能高于普遍预期，达到4.2%，<strong>但下个月的数据将达到“令人震惊”的3.2%：这将是过去70年来最大的两月跌幅之一。</strong>从历史上看，类似的下降只发生在经济动荡时期，比如新冠疫情、大衰退和1975年大通胀期间。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，Golub表示，这种特殊的下降并不意味着“某种经济灾难”的爆发，仅仅代表着基数效应：这种预期的下降是基数效应的结果，而不是即将到来的通货膨胀的转变，不应该外推到未来。因此，这种可能的下跌不会导致美联储政策发生任何转变。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7384b58a3f6760b514b78f35450e4628\" title=\"\" tg-width=\"644\" tg-height=\"454\"/></p><p><strong>花旗认为，市场低估了美国通胀的下行速度</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">花旗集团策略师Raghav Datla在报告中认为，市场目前普遍预计5月的<strong>总体CPI将从4.9%降至4.1%，核心CPI同比将从5.5%降至5.2%</strong>，但Datla指出，在过去七次CPI数据发布之前，债券交易员们有四次高估了整体通胀环比，此次的CPI数据很可能也不会例外：我们认为，在5月份通胀数据公布之前，<strong>市场没有充分反映出通胀的下行风险。</strong>低于预期的数据可能会推动短期通胀预期下降，围绕通胀掉期收益率曲线的交易可能将从此获利。</p><p style=\"text-align: justify;\">Datla预计，<strong>核心CPI环比可能在5月首次出现大幅低于0.4%的增幅，</strong>这与大多数经济学家的预测相悖。他表示，这一变动是由于4月商品通胀主要受二手车涨价影响，但5月将有所回落。</p><p><strong>摩根士丹利则认为，由于核心商品通缩暂停，核心通胀CPI将维持高位。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab7b7d734d4cc2c19bd0f15d8fd0011c\" title=\"\" tg-width=\"629\" tg-height=\"425\"/></p><blockquote><strong>美联储观察人士将紧盯今夜</strong></blockquote><p style=\"text-align: start;\">无论如何，作为本周美联储议息会议前出炉的最后一份重磅指标，今晚CPI的表现将直接影响到市场对周三美联储决议的预判。</p><p style=\"text-align: start;\">投资者目前普遍预计，在此前连续十次加息后，美联储本周料将大概率按兵不动。然而，一连串的悬念依然存在——许多人会质疑美联储本周的按兵不动，究竟只是暂时跳过6月会议，从而选择在7月再度加息；还是可能预示着其已然关上了本轮紧缩周期的大门。</p><p style=\"text-align: start;\">与此同时，目前利率期货市场定价对本月加息的概率预期依然超过了20%。虽然明日加息的几率整体不大，但超过两成的概率仍是不容投资者完全忽视的，尤其是联想到上周澳洲联储和加拿大央行，同样在小概率情况下意外加息的话。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/870768a2acaea0620413fbac0dd55566\" title=\"\" tg-width=\"550\" tg-height=\"255\"/></p><p style=\"text-align: start;\">对此，Northwe stern Mutual Wealth Management Company首席投资官Brent Schutte周一在电子邮件评论中就写道，5月份的通胀数据尤其重要，因为它“将是美联储在周三宣布加息决定之前评估的最后一个通胀指标”。</p><p style=\"text-align: start;\">荷兰国际集团(ING)全球债务和利率策略主管Padhraic Garvey赞同Schutte的观点。Garvey指出，虽然美联储本周很可能维持利率不变，但如果核心CPI在5月份出现0.5%的超预期“惊人”增长，这可能足以说服足够多的FOMC成员投票赞成加息。</p><p style=\"text-align: start;\">Garvey在最近的一份报告中写道，“美联储可能会希望看到CPI环比降至0.2%或更低，以表明通胀将回到2%的水平。但我们或许还没有到那个地步，因此，如果他们(像我们预测的那样)6月保持利率不变，很可能将呈现鹰派立场，如果通胀未能放缓，进一步加息的大门将敞开——7月显然是一个风险。”</p><p style=\"text-align: start;\">FXTM富拓市场分析经理Lukman Otunuga则表示：“尽管市场普遍预计美联储将维持利率不变，但在周三做出决定之前，如果出现一份火热的CPI报告，可能会强化鹰派的立场，从而导致潜在的意外。”</p><p style=\"text-align: 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CPI今夜“炸场”，小摩已提前写好剧本！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-06-13 13:52</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>市场目前普遍预计5月的<strong>总体CPI将从4.9%降至4.1%，核心CPI同比将从5.5%降至5.2%。</strong></blockquote><p>定于今晚公布的美国5月CPI数据万众瞩目，因其将影响美联储FOMC的后续决策。<strong>市场普遍预测此次通胀数据将继续降温</strong>。</p><p>根据外媒对经济学家的调查，CPI预计将从之前的4.9%降至4.1%。 但是，经济学家们普遍预计美国5月核心CPI将继续升温，预计5月核心CPI环比增长0.4%与前值一致，同比增长5.2%——该数值仍将位于历史高位。整体通胀率方面，经济学家普遍预期5月整体CPI同比增长4.1%(前值为4.9%)，环比增长0.3%(前值为0.4%)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2615b2ff431e086b16ce5086fb504992\" title=\"\" tg-width=\"3173\" 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style=\"text-align: start;\">这是小摩认为最可能出现的结果，这也预示着美联储在遏制通胀方面的任务可能正接近完成。这将巩固目前市场对美联储在6月暂停加息，在7月再考虑是否加息的观点。标普500指数在此情境下或将上涨0.75%-1.25%。</p><p style=\"text-align: start;\">情景⑤：CPI同比涨幅为3.9%或更低(概率为7.5%)</p><p style=\"text-align: start;\">这是小摩认为另一种不太可能出现的情况。这一结果将令债券市场彻底打消加息预期，有利于股市特别是科技股。标普500指数在此情境下或将上涨1.5%-2%。</p><p><strong>瑞信预测CPI5月将降至4.2%，6月降至3.2%，这将是过去70年来通胀下降最快的两个月。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">瑞信首席策略师Golub本周也在报告中指出，尽管他预计今夜总体CPI同比可能高于普遍预期，达到4.2%，<strong>但下个月的数据将达到“令人震惊”的3.2%：这将是过去70年来最大的两月跌幅之一。</strong>从历史上看，类似的下降只发生在经济动荡时期，比如新冠疫情、大衰退和1975年大通胀期间。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，Golub表示，这种特殊的下降并不意味着“某种经济灾难”的爆发，仅仅代表着基数效应：这种预期的下降是基数效应的结果，而不是即将到来的通货膨胀的转变，不应该外推到未来。因此，这种可能的下跌不会导致美联储政策发生任何转变。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7384b58a3f6760b514b78f35450e4628\" title=\"\" tg-width=\"644\" tg-height=\"454\"/></p><p><strong>花旗认为，市场低估了美国通胀的下行速度</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">花旗集团策略师Raghav Datla在报告中认为，市场目前普遍预计5月的<strong>总体CPI将从4.9%降至4.1%，核心CPI同比将从5.5%降至5.2%</strong>，但Datla指出，在过去七次CPI数据发布之前，债券交易员们有四次高估了整体通胀环比，此次的CPI数据很可能也不会例外：我们认为，在5月份通胀数据公布之前，<strong>市场没有充分反映出通胀的下行风险。</strong>低于预期的数据可能会推动短期通胀预期下降，围绕通胀掉期收益率曲线的交易可能将从此获利。</p><p style=\"text-align: justify;\">Datla预计，<strong>核心CPI环比可能在5月首次出现大幅低于0.4%的增幅，</strong>这与大多数经济学家的预测相悖。他表示，这一变动是由于4月商品通胀主要受二手车涨价影响，但5月将有所回落。</p><p><strong>摩根士丹利则认为，由于核心商品通缩暂停，核心通胀CPI将维持高位。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab7b7d734d4cc2c19bd0f15d8fd0011c\" title=\"\" tg-width=\"629\" tg-height=\"425\"/></p><blockquote><strong>美联储观察人士将紧盯今夜</strong></blockquote><p style=\"text-align: start;\">无论如何，作为本周美联储议息会议前出炉的最后一份重磅指标，今晚CPI的表现将直接影响到市场对周三美联储决议的预判。</p><p style=\"text-align: start;\">投资者目前普遍预计，在此前连续十次加息后，美联储本周料将大概率按兵不动。然而，一连串的悬念依然存在——许多人会质疑美联储本周的按兵不动，究竟只是暂时跳过6月会议，从而选择在7月再度加息；还是可能预示着其已然关上了本轮紧缩周期的大门。</p><p style=\"text-align: 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但是，经济学家们普遍预计美国5月核心CPI将继续升温，预计5月核心CPI环比增长0.4%与前值一致，同比增长5.2%——该数值仍将位于历史高位。整体通胀率方面，经济学家普遍预期5月整体CPI同比增长4.1%(前值为4.9%)，环比增长0.3%(前值为0.4%)。机构纷纷发声，小摩已提前写好“剧本”摩根大通团队给出了CPI日的交易计划。在他们看来，最有可能出现的情况是总体通胀率介于4%和4.2%之间，而标普500指数上涨0.75%至1.25%。情景①：CPI同比上升4.9%或更高(概率为2.5%)小摩认为，这一极不可能出现的尾部风险情景可能会推高加息预期，并相当于给我们留下一份“非官方的新闻报告”——即美联储将在第二天加息，同时保持7月再次加息25个基点。在这种情况下，我们甚至可能会看到市场对50个基点的加息幅度进行定价，在此情境下标普500指数将下跌2.5%-3%。情景②：CPI同比涨幅在4.5%-4.8%之间(概率为15%)这种鹰派情境几乎无法阻止市场对美联储进一步加息的定价，特别是如果我们看到核心和核心服务通胀加速上升的话，标普500指数或将因此下跌1%-1.5%。情景③：CPI同比涨幅在4.2%-4.4%之间(概率为35%)这一结果将证实通胀回落的趋势，但对“美联储已经完成本轮加息周期”的说法几乎没有帮助。关键是债券市场的反应，因为收益率在这种情况下走高将给股市带来逆风。标普500指数在此情境下的表现或将在持平至上涨0.5%之间。情景④：CPI同比涨幅在4.0%-4.2%之间(概率为40%)这是小摩认为最可能出现的结果，这也预示着美联储在遏制通胀方面的任务可能正接近完成。这将巩固目前市场对美联储在6月暂停加息，在7月再考虑是否加息的观点。标普500指数在此情境下或将上涨0.75%-1.25%。情景⑤：CPI同比涨幅为3.9%或更低(概率为7.5%)这是小摩认为另一种不太可能出现的情况。这一结果将令债券市场彻底打消加息预期，有利于股市特别是科技股。标普500指数在此情境下或将上涨1.5%-2%。瑞信预测CPI5月将降至4.2%，6月降至3.2%，这将是过去70年来通胀下降最快的两个月。瑞信首席策略师Golub本周也在报告中指出，尽管他预计今夜总体CPI同比可能高于普遍预期，达到4.2%，但下个月的数据将达到“令人震惊”的3.2%：这将是过去70年来最大的两月跌幅之一。从历史上看，类似的下降只发生在经济动荡时期，比如新冠疫情、大衰退和1975年大通胀期间。不过，Golub表示，这种特殊的下降并不意味着“某种经济灾难”的爆发，仅仅代表着基数效应：这种预期的下降是基数效应的结果，而不是即将到来的通货膨胀的转变，不应该外推到未来。因此，这种可能的下跌不会导致美联储政策发生任何转变。花旗认为，市场低估了美国通胀的下行速度花旗集团策略师Raghav Datla在报告中认为，市场目前普遍预计5月的总体CPI将从4.9%降至4.1%，核心CPI同比将从5.5%降至5.2%，但Datla指出，在过去七次CPI数据发布之前，债券交易员们有四次高估了整体通胀环比，此次的CPI数据很可能也不会例外：我们认为，在5月份通胀数据公布之前，市场没有充分反映出通胀的下行风险。低于预期的数据可能会推动短期通胀预期下降，围绕通胀掉期收益率曲线的交易可能将从此获利。Datla预计，核心CPI环比可能在5月首次出现大幅低于0.4%的增幅，这与大多数经济学家的预测相悖。他表示，这一变动是由于4月商品通胀主要受二手车涨价影响，但5月将有所回落。摩根士丹利则认为，由于核心商品通缩暂停，核心通胀CPI将维持高位。美联储观察人士将紧盯今夜无论如何，作为本周美联储议息会议前出炉的最后一份重磅指标，今晚CPI的表现将直接影响到市场对周三美联储决议的预判。投资者目前普遍预计，在此前连续十次加息后，美联储本周料将大概率按兵不动。然而，一连串的悬念依然存在——许多人会质疑美联储本周的按兵不动，究竟只是暂时跳过6月会议，从而选择在7月再度加息；还是可能预示着其已然关上了本轮紧缩周期的大门。与此同时，目前利率期货市场定价对本月加息的概率预期依然超过了20%。虽然明日加息的几率整体不大，但超过两成的概率仍是不容投资者完全忽视的，尤其是联想到上周澳洲联储和加拿大央行，同样在小概率情况下意外加息的话。对此，Northwe stern Mutual Wealth Management Company首席投资官Brent Schutte周一在电子邮件评论中就写道，5月份的通胀数据尤其重要，因为它“将是美联储在周三宣布加息决定之前评估的最后一个通胀指标”。荷兰国际集团(ING)全球债务和利率策略主管Padhraic Garvey赞同Schutte的观点。Garvey指出，虽然美联储本周很可能维持利率不变，但如果核心CPI在5月份出现0.5%的超预期“惊人”增长，这可能足以说服足够多的FOMC成员投票赞成加息。Garvey在最近的一份报告中写道，“美联储可能会希望看到CPI环比降至0.2%或更低，以表明通胀将回到2%的水平。但我们或许还没有到那个地步，因此，如果他们(像我们预测的那样)6月保持利率不变，很可能将呈现鹰派立场，如果通胀未能放缓，进一步加息的大门将敞开——7月显然是一个风险。”FXTM富拓市场分析经理Lukman Otunuga则表示：“尽管市场普遍预计美联储将维持利率不变，但在周三做出决定之前，如果出现一份火热的CPI报告，可能会强化鹰派的立场，从而导致潜在的意外。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1136,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/186762752045184"}