发行概况
股票代码：RERE
股票名称：爱回收
行业：零售店
招股时间：2021/06/12-2021/06/17 19：00
中签公布日：2021/06/18
上市日期：2021/06/18
发售价：$13.00 - $15.00
市值：211.03M - 243.50M
市盈率：/
承销商：高盛（亚洲）有限责任公司、美国银行证券公司、华兴证券（香港）有限公司、国泰君安证券（香港）有限公司、里昂证券有限公司、老虎证券
一、公司简介
爱回收国际成立的信念是，在取得商业成功的同时，可以解决环境问题。
根据 CIC 报告，按 2020 年电子产品 GMV 以及商家和消费者交易的设备数量计算，我们是中国最大的二手消费电子交易和服务平台。
我们的平台以数字方式集成了价值链的每一步。我们在我们的运营中心使用专有的检验、分级和定价技术获得二手消费电子产品和加工设备的供应以进行转售，并将加工后的设备分发给各种购买者。
我们与价值链供需双方的消费者和小商家进行交易，确保多元化的参与者可以访问我们的平台。
我们利用在线和离线存在来扩展我们平台的覆盖范围。截至2021年3月31日，我们在中国经营755家线下门店。
2020 年和截至 2021 年 3 月 31 日止三个月，在我们平台上交易的所有消费品中，手机分别占 67.7% 和 69.7%，其余为其他电子产品，如笔记本电脑、平板电脑和数码相机、奢侈品、家居用品和书籍。
二、财务信息（以百万CNY为计量单位）
三、估值情况
四、分析
爱回收2021年总收入季度同比2020年增加了2.18倍，收入增速很快。同时净亏损自2019年以来一直在收窄，仅对比2021年与2020年一季度净收入数据，亏损少了一半。
招股书第11页提到爱回收于2017年3月开始拓展海外市场的业务，在香港成立了AHS Device Hong Kong。第123页提到公司的履约费用从2018年的3.54亿元增到2019年的6.581亿元，增幅85.9%，主要是推动公司运营，包括雇佣更多的员工，增加AHS门店并且扩大海外业务。AHS自营的门店从2018年的298家增加到2019年的538家。
这些数据说明公司在高速成长，费用也投入在该用的地方，另一大亮点是爱回收具有出海的业务，这点我个人较为看好，原因如下：
公司引用了CIC的一份报告，中国在2020年新设备出货量达到了5.38亿台，超过了美国和欧洲的总和。创始人的来信中也提到2020年中国仍有26亿台仍有使用价值的消费电子设备在闲置。如果这些闲置的电子设备未来通过爱回收输送到东南亚、拉美、非洲的这些国际市场，这将进一步提高公司的收益。
从估值方面我们可以横向对比易趣（EBAY），eBay的P/S比率为4.02，爱回收的P/S比率为3.56，较为合理。
不错的公司、火热的市场情绪，同时美股打新的话波动又比较小（货分的少），个人准备等时代、科济（暗盘）腾出富裕钱后参与一下。
精彩评论