日前,美股市场又迎来了一家循环经济公司:万物新生(爱回收),万物新生是中国最大的二手消费电子产品交易和服务平台,具有互联网+环保概念。此前于5月29日提交了IPO申请,计划在纽约证券交易所挂牌上市,股票代码为“RERE”,并于近日开始正式招股。
万物新生招股信息:申购日6.12-6.17截止,预计6.18日挂牌,发行1623.3万股ADS,定价区间13-15美元,发行后市值34.5-39.8亿美元,承销商为高盛、美银证券、华兴资本、国泰君安(国际)、中信证券
公司简介:
万物新生集团是一家“互联网+环保”类型的循环经济企业,旗下业务线包括爱回收(二手3C产品C2B回收平台)、拍机堂(二手3C产品B2B交易平台)、拍拍(二手优品B2C零售平台)及AHS Device(海外业务),横跨产业链供需两端,服务覆盖从回收、检测、评级、定价到再销售的全流程,同时服务商家和消费者,打通了C2B+B2B+B2C的全产业链闭环,推动行业的规模化、规范化和效率化发展,带来了便捷、规范、高效的二手交易渠道。
通过十年实践,万物新生集团在行业内率先打通一体化平台。将供给端、处理端和销售端的能力进行串联与融合,形成飞轮效应。
具体来说,在供给端,公司有包括爱回收和京东带来的优质且稳定的货源;在处理端,万物新生集团具有自动化、智能化的质检定级定价能力,让产品质量更有保障; 在销售端,B2B平台拍机堂让产品实现高速流转,平均周转周期在3天内(行业平均时间为10天),B2C平台拍拍让商品直达C端,减少中间环节,提高利润空间。
行业方面:根据CIC报告,中国二手电子产品交易数量将从2020年的1.89亿台快速增长至2025年的5.46亿台次,其复合年增长率达到24%。同期,市场交易总额将由2020年的2522亿元增至2025年的9673亿元,复合年增长率高达31%。
财务数据:
截至2021年3月31日,公司过去12个月的整体营收为56.80亿元,同比增长49.4%。2020年整体营收为48.58亿元,其中核心业务营收为47.09亿元,较2019年同比增长38.2%。
平台take rate(收费率)从2018年的0.5%升至2019年的2.4%,2020年达4.1%,带动毛利率从2018年的14.1%提升至2020年的25.7%。
2021年第一季度,公司的成交GMV为62亿元,同比增长106.7%;营收15.14亿元,同比增长118.8%;Non-GAAP调整后经营亏损3357万元,同比实现大幅缩减
发行估值:
IPO发行后估值34.5-39.8亿美元,目前公司尚未盈利,无法用市盈率估值,只能从营收和成交GMV和同行业比较来估值,目前互联网+环保行业的公司在资本市场还很稀缺,没有什么可比性,去年公司营收56.8亿元相当于8.9亿美元,对应市销率4.5倍,还不算很高,而且公司处于互联网+环保这样的新兴行业,成长空间大,这个估值也还可以接受
申购策略:该股可积极申购,目前老虎支持认购,美股打新可以作为港股打新有效补充,挣点手续费回来
美股打新中签率:申购100股一般中5-10股,申购100-1000股一般是10-100股,基本按户数,雨露均沾,如果比较冷清申购人数少可能更高些,也有多配的情况,当然太火爆也有申购了不能中签的情况。
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