如此，二选一式的垄断_老虎社区_美港股上老虎

2023-06-05

如此，二选一式的垄断在中国存在吗？

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新立场从GMV、利润、货币化率这些关系到电商排名的核心数据来看，三家的地位已经悄然发生了改变，可以说，从2023年起，“猫狗拼”这三家的顺序或许要重新排位。本文，《新立场》将借着财报发布的契机，对三家平台的一季度业绩和近期调整做简单分析。阿里：让淘天发光，理解分拆的另一个角度从业绩上讲，阿里一季度并没有太多值得说道的地方，整体上依然是沿着过去几个季度的业绩轨迹完成了整个财年的收官。2082亿元人民币的季度营收相比去年同期增长2%，全年平均下来也是这个增长水平。不过利润方面倒是因为去年同期的低基数原因有明显提升，经调整EBITA达到了253亿元，同比增长了60%。从具体的营收结构上看，对于集团利润和现金流贡献最大的客户管理收入，表现比整体营收还要略差一些。CMR这条线的季度营收是603亿元人民币，比去年同期的634亿降了5%，全年的话则是从3150亿萎缩了8%至2904亿。都在说国内电商的竞争愈加激烈，在阿里身上这应该是最典型的体现。阿里在财报中披露本季度淘宝天猫的实物GMV也有中个位数的同比降幅，这跟客户管理收入的变动基本一致，说明这个中国最大的电商平台尽管正面临市场份额被传统同行和新兴平台蚕食的风险，但目前仍然保持着稳定的变现效率。从核心电商业务的高货币化水平来看，阿里仍然享受着先发优势，这是未来跟同行竞争时最大的弹药储备。当然，无论看营收还是利润的走势，阿里现今都已呈现出一股浓郁的成熟气质。张勇选中的对抗成熟、保守和队伍僵化的武器是组织变革，三月底宣布的“1+6+N”在这次财报节点迎来了具体的大动作，云<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>、菜鸟、盒马和国际数字商业等将是第一批吃螃蟹的业务部门。其中，盒马和菜鸟被认为已经具有差异化的客户价值和明确的盈利前景，因此会是最早独立上市的，分别计划在6到12个月和12到18个月内完成上市工作。而蒋凡领导的国际数字商业集团，则计划启动对外融资进程。过去这个季度，国际商业分部是营收增长最快的。目前阿里各个海外业务在不同地区处于各自不同的发展阶段，这里面相当一部分仍处于投入扩展时期。调整步子迈得最大的是阿里云，现在由张勇负责的云智能集团将被完全拆分。在通过私有化融资引入外部战略投资者过后，阿里将以股息派送的方式处置持有的阿里云股份，类似于<a 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>：挣钱，在消费降级之后拼多多在三家传统电商平台里，交出了一份从财务指标来看可能最佳的财报。一季报显示，拼多多本季营收达到了376.4亿元人民币，同比增长58.2%，对比上面阿里的2%和京东的1.38%，令人怀疑三家公司是否同存于一个纪元。同时，拼多多本季度的净利润达到了81亿元人民币，相比去年同期增长超过200%。这番数据，使得管理层在电话会上谈及竞争时显得心胸宽广格调颇高。拼多多集团执行董事、联席首席执行官赵佳臻表示，“消费回暖的同时也带来了更加激烈的行业竞争。我们认为，竞争能够激励我们更高效地学习，更快速地创新。即使面对恶意的攻击，我们也会善意解读。”在营收和利润均超预期的情况下，财报发布当天拼多多美股大涨19%。由于平台自营商品的销售收入在总收入的占比微乎其微且呈逐年下降趋势，从今年一季度开始，拼多多不再披露商品销售收入，似乎是已经“放弃”自营了。具体到营收结构，核心收入支柱在线营销服务（广告）一季度实现收入272亿，远超预期的242亿，同比增速高达50%。而交易服务（包括主站支付、佣金收入以及多多买菜等的收入）则贡献了104亿，同样超出市场预期的82亿元，增速也维持在跟上季度持平的86%。提升现有品牌扶持力度：不同于百亿补贴1.0阶段重点补贴白牌商品的策略，百亿补贴2.0聚焦头部品牌；引进优质品牌：“超新星计划”、“2022多多新国潮行动”为吸引品牌加盟提供全套服务；扶持代工厂走向品牌：“新品牌计划”、“新品牌计划2.0”着眼于帮助代工厂转型成自主品牌。事实上，两个月前史上最严重“炸店”事件已经揭开了拼多多官方跟中小商家之间紧张关系的一角。而随着平台越来越稳定地从交易生态中吸取更多“养分”，这种张力还将进一步加剧。在高歌猛进的业绩之外，这可能会成为埋下的隐患。写在最后国内的电商行业大概是最早面临充分的全球化竞争，最终却又本土化得最为彻底的互联网细分赛道。作为广告和游戏之外，互联网离钱最近的一端，行业的竞争和调整在淘汰掉Ebay和<a 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