影响外汇价格波动的因素有哪些（专家经验分享）

引言

聊起外汇交易或者炒外汇，很多新手觉得最困难的点莫过于如何分析各种货币，以及如何通过外汇分析选择适合自己交易的货币对。

 

根据The World Factbook的数据，全球得到联合国承认的法定货币总共有180个国家/地区的货币，而扣除固定汇率后的就有130种。那么多的货币，是不是每个都需要分析才能找出适合自己交易的呢？答案是否定的。只需要掌握外汇价格波动的规律，就很容易找到适合自己交易的外汇货币对。

 

接下来我们将根据自己的实战经验，给大家分享【影响外汇价格波动的因素】以及【如何选择适合自己的外汇交易品种】。

影响外汇价格波动的因素有哪些

任何事物的变化都是由内在因素（Intrinsic Factor）与外在因素（Extrinsic Factor）共同作用所形成的，外汇价格波动也一样。作为新手入门，大家先理解内外在因素是怎么分类，如何影响外汇价格即可。

内在因素

外汇既然作为一种货币符号，那么就一定受其自身的供需影响。那么谁创造了货币，谁就自然而然影响了它的供需。没错，我们这里说的就是各大央行，比如新台币TWD（符号：NT$或NTD）是受台湾中央银行的政策影响，美元USD（符号：$）就会受联准会的政策影响，而两者共同作用，就影响了美元兑新台币（USD/TWD）的价格走势。

 

【资料来源：MacroMicro  台湾与美国之间的利率差推动美元兑新台币持续上涨】

 

央行的政策（或者说央行行动）通常有两种：利率政策与货币政策。先说说利率政策。当一个地方/国家提高利率的时候，俗称加息，通常该国货币就会比较强势，反之就会弱势。但必须澄清一点，外汇（货币）升贬值其实是个相对概念，如上图所示，美元对新台币（USD/TWD）之所以上涨，主要还是因为联准会（FED）从2022年以来一直升息，并且每次升息的幅度都非常大，使得美国的利率始终远高于台湾的利率，资金追向更高利率收益的地方，因为是个相对概念，所以大家可以理解为不是台币弱，而是美元太强。

 

再来说说货币政策。如果说利率政策改变的是货币储备与流通，那么货币政策在现代社会的意义上就是”创造“或者”消灭“货币，也就是俗称的印钞（量化宽松QE）和缩钞（量化紧缩QT）。

 

【资料来源：MacroMicro  美国基准利率 VS 美元指数 VS 美国货币供应】

 

举个经典的例子，2008年金融危机高峰期，联准会为了拯救经济，不但把利率降至0，还史无前例的推出了3轮量化宽松（Quantitative Easing，简称QE），分别是2008年11月-2010年3月的QE1、2010年11月-2011年6月QE2、2012年9月-2014年10月QE3，直接印钞向经济注入了美元流动性，美国的货币供应也连续三轮90°攀升。我们就看到了美元指数连续三轮大幅贬值，价格长期维持在80下方，最低跌至70附近的历史低位。

 

当一个国家/地方当中，央行忽然间凭空创造了大量货币，那么自然而然这个国家/地方的货币就会贬值。反之，如果央行选择了收缩货币，货币就会升值。比如图上的2018年-2019年之间，联准会提高利率并选择了量化紧缩（Quantitative Tightening，简称QT），市场上大量的美元被联准会回收了，导致美元指数价格就出现了阶段性的牛市。

外在因素

外汇作为一种国际流通的符号，自然会受到外部市场因素的影响，比如贸易往来的多与少、经济环境的兴衰、战争冲突等等。

 

举个例子，根据2022年国际清算银行BIS的数据，人民币CNY在国际外汇交易的份额从2019年的4%上升至7%，整体排名从第8名上升至第5名，仅次于美元USD、欧元EUR、英镑GBP、日元JPY。也由于国际地位的上升，交易量的增加，使得在过去1年里，人民币对各大主流货币都有不同程度的升值。并且，随著中国贸易战略上减少了对欧洲、美国的依赖后，人民币/欧元和人民币/美元在近一年也有所贬值。

 

【资料来源：Anue巨亨  人民币CNY与各大主流货币对近1年的涨跌幅变化】

 

经济环境的好坏也会影响外汇价格的走势。经济好，社会稳定的时候，通常价格就会走强，经济差，社会动荡的时候，通常价格就会走弱。比如今年以来，中国内地虽然解除了对Covid-19防控的封锁，但经济随后出现了滑铁卢，各项经济数据都出现了利空因素，比如失业率攀升、房价下跌、企业利润大幅缩水，社会不稳定因素逐步显现。相反，台湾本土经济受半导体和AI产业的刺激，呈现了触底反弹的态势，经济算稳住了。在这此消彼长的影响下，人民币兑新台币就出现了较大的贬值。

 

【资料来源：TradingView  CNY/TWD今年以来的走势】

 

除了上述这两个以外，像战争冲突这种外在因素也会对外汇市场走势产生巨大影响，而且战争冲突不单是影响战争中的两个国家，而是影响了全球的经济、贸易、政治等因素。就比如俄乌冲突的爆发，它既让俄罗斯卢布（RUB）大幅贬值，但同时也也让其他一些商品货币大幅升值（比如南非ZAR、巴西BRL）。这个因素由于情况过于复杂，分析出错的概率也高，所以我们不建议新手交易入门就花大量时间去研究，对交易不会有特别大的帮助。

交易心得

外汇价格是个相对的概念，没有绝对强势的品种，也没有绝对弱势的品种，所以大部分的外汇走势总是在一个区间范围内波动。而我们既不需要把握每次的涨跌，也不需要抓住每个品种的波动，只需要找对某个外汇品种，某个阶段的相对强弱即可。比如我们知道了2022年-2023年，随著联准会升息美元会升值，那我们未必只盯著美元进行交易，而是可以找比美元弱的，升息比美国慢的品种进行交易就有机会赚到钱，比如美元兑日元（USD/JPY）。

 

还有一点，由于金融市场是个预期市场，因此通常价格行情会走在事实前面，俗称买预期卖事实（Price In），我们分析出这些因素是如何影响外汇价格以后，就可以考虑提前布局交易。比如美元指数（DXY）的牛市，通常都在联准会真正升息之前就已经开始了。

 

【资料来源：MacroMicro  美元指数 VS 美国基准利率】

如何选择适合自己的外汇交易品种

我们把外汇货币简单分成两类，一类是风险型货币，另一类是非风险型货币，大家可以参考我们下面整理的表格，看看那种外汇货币更适合自己交易：

 

【资料来源：Austin整理】

关于上述表格我们给出3点新手交易Tips：

1、新手交易对于交易风险的承受能力，以及仓位管理能力是需要经过长时间的交易实战才能锻炼出来，风险型货币由于波动较大，很多新手刚开始交易的时候如果直接选择风险型，亏损的概率以及幅度通常会增加，新手选择交易的时候要谨慎，没有任何交易基础的新手建议从模拟账户开始。

 

比如2022年2月28日当天，由于欧美携手制裁俄罗斯，把俄罗斯部分金融排除在SWIFT之外，导致卢布兑美元（RUB/USD）亚洲交易时间段瞬间暴跌30%。而在1998年亚洲金融风暴时期，由于俄罗斯国债毁约，使得卢布在8月17日当天曾贬值50%，多少投资者血本无归。

 

【资料来源：TradingView  RUB/USD在亚洲金融风暴时期的走势】

 

2、当风险型货币与非风险型货币组成外汇货币对时，市场波动的方向往往会以风险型货币为主，分析外汇的时候可以优先从风险型货币的国家/地区入手。

 

上面卢布兑美元的例子，很明显卢布的升贬值主导了这个外汇货币对的走势。所以分析价格波动的时候，可以优先从俄罗斯开始。

 

3、周期性越明显的外汇货币对，越容易分析出买卖机会。

 

比如美元兑港币（USD/HKD），由于香港联系汇率（Link Exchange Rate System）的存在，使得USD/HKD总在7.75-7.85之间波动，也就意味著当USD/HKD跌至7.75附近时就出现买入机会。反之，当其升至7.85附近时就出现卖出机会。

 

【资料来源：TradingView  USD/HKD近10年以来的走势】

结语

其实，外汇交易的分析方法并不难学习。虽然每个品种都有其特殊的波动规律，比如澳元一般跟著铜价同向、欧元一般跟美元反著走、日圆跟著套利交易（Carry Trade）波动等等，但每个品种都脱离不了我们上述所说的内在因素与外在因素。只要你把分析的框架弄懂，套用到自己感兴趣交易的，或者擅长交易的品种当中，就可以很快摸索出自己的一套交易策略。

 

最后我们建议，当你还在犹豫自己的分析逻辑与交易策略行不行的时候，不妨试试用模拟账户交易，或者用模拟账户回溯该品种的历史行情，这样就能在最低成本，最低风险的情况下锻炼出自己的外汇交易能力，为自己以后的实战保驾护航。

 

记住，好机会一定是分析出来的。

外汇新手交易Q&A

1、外汇交易当中基本面重要还是技术面重要？

都重要，每个人的交易习惯不同，分析习惯也不同，有的人偏重于基本面，也有的人偏重于技术面，但大部分人都会实现两者集合，比如从基本面找分析价格趋势，从技术面找买卖点位。

2、新手交易可以从具体哪些品种开始交易？

可以尝试美元兑港币、美元指数、欧元兑美元这三个品种进行尝试。美元兑港币因为仅在区间内波动，哪怕做错方向也不会导致巨额亏损，周期也很明显。美元指数则只需要分析美国的情况即可，消息容易获得，美元周期也明显。欧元兑美元则是流动性充足，全球交易量最大的两种货币，无论什么时候都能找到交易机会。