公司简介
三生制药$(01530)$于2006年在开曼群岛注册成立，前身是1993年成立的沈阳三生，专注于肾科与肿瘤科治疗领域，在中国生物制药行业处于领先地位。其拥有丰富的在研产品，市场占有率领先的已上市的产品。
三生制药最初是在2007年于纳斯达克上市，是首家赴美上市的中国生物技术企业。2013年私有化后，公司于2015年7月募资5.34亿美元在香港上市。
发展历程
1993年，沈阳三生制药有限责任公司成立
1995年，公司推出重组人干扰素α-2a产品因特芬
1996年，公司推出重组人白介素2产品英路因，是首次引入中国市场的白介素产品之一
1998年，核心产品重组人促红素注射液益比奥在中国推出
2002年，益比奥的销量及销售额在国内的重组人促红素产品中居第一位
2005年，重组人血小板生成素及特比澳成为中国首项且唯一获批准的重组人血小板生成素产品
2006年，在开曼群岛注册成立获豁免有限公司。同年，获得蔗糖铁注射液的独家经销权
2007年，公司于纳斯达克上市
2013年，完成私有化，从纳斯达克退市
2014年，收购国内的赛保尔，扩大了公司对重组人红细胞生成素用量显著增长的二级医院和一级医院市场的渗透；同年收购欧洲的Sirton公司，进军欧洲
2015年，收购浙江万晟药业
2015年6月，公司香港联交所上市，同时被纳入恒生综合大中型股票指数
2016年，与阿斯利康达成商业合作，GLP-1受体激动剂百泌达®（艾塞那肽注射液）与百达扬TM（艾塞那肽缓释剂）纳入集团产品组
2017年，特比澳、益赛普和芪明颗粒进入2017年医保目录，与礼来关于胰岛素产品优泌林签订独家许可协议，同时，收购加拿大Therapure Biomanufacturing的业务
产品与服务
主要产品包括重组人红细胞生成素（益比奥）、重组人血小板生成素（特比澳）、重组人干扰素α2a（因特芬）和重组人白细胞介素-2（英路因）
此外，还包括瑞斯意 （阿那曲唑)、万唯 （盐酸阿扎司琼)、益赛普 （重组人II型肿瘤坏死因子受体 - 抗体融合蛋白)、赛博尔 （重组人红细胞生成素 (rhEPO))、百泌达/百达扬 （艾塞那肽/长效艾塞那肽)、赛博利 （注射用低分子肝素钙 (LMWH-Ca))、蔓迪 （米诺地尔)、爱益舒 （蔗糖铁)、芪明颗粒 、迪苏（卡介菌多糖核酸)、健尼哌®（重组抗CD25人源化单克隆抗体注射液)、优泌林 （重组胰岛素)
三生制药专注于生物技术产品的开发、生产、市场推广及销售，收入全部来源于相关生物技术产品。
公司配有自己的研发中心和研发团队。
财务概况
在2017年年，三生制药共实现营业收入人民币约37.34亿元，比2016年增长33.5%；毛利约人民币30.58亿元，比2016年增长27.7%；EBITDA人民币约14.77亿元，比2016年增长29.0%；归属母公司净利润人民币约9.35亿元，比2016年增长31.3%。
三生制药的营业额从2014年的11.31亿元增长到2017年的37.34亿元，增速十分快。公司近年来的盈利能力非常出色。
优势及机遇
1. 核心产品增长潜力巨大。四种核心产品特比澳、益赛普、益比奥和赛博尔继续保持中国市场的领导地位。 用于治疗血小板减少症的特比澳作为当今全球唯一商业化的重组人血小板生成素产品，在2017年营收同比增长27.4%，市场份额增至51.0%；用于治疗类风湿性关节炎、强直性脊柱炎及银屑病的益赛普营收同比增长9.5%，市场份额增至60.4%；公司两种重组人促红素产品益比奥和赛博尔营收同比增长10.7%，占总市场份额的41.6%
2. 与世界大药企的合作。公司与阿斯利康与礼来合作的糖尿病产品百泌达和优泌林分别贡献了4.3%和7.0%的整体收入增长。
3. 强大的研发能力。公司获得特比澳新适应症的临床试验批件，用于有血小板减少风险的肝功能障碍患者以及治疗儿童免疫性血小板减少症；用于治疗痛风的Pegsiticase，以及治疗新生血管性年龄相关性视网膜黄斑变性（AMD）的单抗隆抗体注射液获得在中国的新药临床试验。
4. 行业发展优势巨大。我国医药制造业年总产值已经超过1.2万亿元，出口年均增长率也稳定保持在25%-30%。生物制药市场发展潜力巨大，将成为仅次于美国的全球第二大生物医药市场。
风险及危机
1. 同类竞争。政府招标降价压力下，现阶段进行的医改对公司形成了巨大的降价压力。来自同行业公司复旦张江等的竞争也愈发激烈。
2. 并购后带来的财务压力。2015年7月以总代价人民币5.28亿元收购浙江万晟全部股权等将给公司带来不确定性。
3. 收入较为单一，容易受政策等影响。
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