【港股百科】国泰航空——全球前5的航空公司

公司简介

国泰航空公司$(00293)$是一家在香港注册并以香港为基地的国际航空公司，提供定期客运及货运服务，往来全球42个国家及地区共162个目的地。国泰航空是是香港第一所提供民航服务的航空公司，并且是太古集团成员，寰宇一家创始成员之一，以香港国际机场作为其枢纽。

国泰航空于1946年在香港成立，以香港为家，并进行庞大投资，致力发展香港成为一个主要的国际航运枢纽。国泰航空连同其附属公司总员工29000多人。

同时，港龙航空“国泰港龙航空”为国泰航空的全资附属公司国泰航空持有中国国际航空19.53%股权，亦是香港华民航空的主要股东。

发展历程

1946年9月24日，国泰航空由美国籍企业家罗伊·法雷尔（Roy Clinton Farrell）及澳洲籍飞机师悉尼·迪根祖（Sydney Hugh de Kantzow）成立

1948年，香港最主要的商行之一的Butterfield & Swire(即太古集团前身)，收购了国泰的四成半股权

期后10年间，随着国泰引进头等客位及经济客位，机队不断扩展，而且服务日益完善。

1958年，国泰接收原香港航空经营的多条航线

1962年-1967年，国泰业务每年平均跃升20%

70年代早期，国泰已经陆逐引入最先进的科技，包括电脑化订位系统及飞行模拟驾驶舱

1973年，国泰的年载客量已达每年100万人次

1979年，第一架波音747- 200客机正式到达香港投入服务

1980年代，国泰全面发展国际航线网络

1988年，国泰正式引进首架采用劳斯莱斯引擎的波音747-400客机

90年代初期是航空业的艰苦期

1999年，国泰总部国泰城在中于香港国际机场落成

2000年，国泰录得50亿港币的丰厚溢利

2002年，国泰与DHL达成联营香港华民航空的合作协议

2003年12月，国泰恢复北京线的客运服务

2000-2005年，国泰致力发展机舱产品，并展开一连串网上服务计划，包括notiFLY 航班提示服务、预订机上免税产品服务及网上预办登机服务，务求提升服务素质

2005年，国泰获评Skytrax“全球最佳航空公司”

2006年，国泰航空与中国国际航空签署协议建立更紧密的伙伴关系，彼此持有对方17.5% 的股份，同时纳入港龙为国泰航空集团辖下全资附属公司

2008年，国泰航空大力增强印度的服务，每周加开20班印度航班

2010年，国泰航空开通香港往来日本东京羽田机场的航班

2016年1月22日，国泰航空首架采用新涂装的747-400ERF亮相

2016年1月28日，其旗下的港龙航空也更名为国泰港龙航空

产品与服务

国内、国际航运

机上娱乐

机场贵宾室

飞行奖励计划

国泰城

财务概况

由于过度对冲油价，2016年国泰航空录得全年亏损，是其2008年来首次录得年度亏损。在2017年，全年国泰航空全年实现收益约972.84亿港元，同比增长4.9%，但是股东应占亏损约12.59亿港元，同比扩大119%，连亏两年。

不过，国泰航空集团2017年上半年股东应占亏损20.51亿港元，同比下降681%。而2017年下半年，国泰航空实现净利润7.92亿港元，2016年同期则净亏损9.28亿港元。

其中，客运收益为664.08亿港元，同比减少0.8%。国泰航空及国泰港龙航空的乘客运载率下降0.1个百分点至84.4%，乘客收益率全年下降3.3%。

同时，国泰航空集团货运收益增至239.03亿港元，增幅为19.1%。国泰航空及国泰港龙航空的货物及邮件运载率上升3.4个百分点至67.8%；可载货量增加3.6%，载货吨数增加10.9%；货物及邮件收益率上升11.3%

此外，国泰航空于2017年4月出售所持的中国民航信息网络股份有限公司股权，获得5.86亿港元溢利

优势及机遇

1. 航运业复苏。我国对民航领域的放开越来越大，国家各种政策的导向均是放开市场、建机场、提升运输量，包括最近放开低空领域等大力度政策，所以有人称未来十年是中国民航的黄金十年。

2. 货运需求强劲。香港恢复征收燃油附加费，加上内地的出口需求强劲，收益率受惠。

风险及危机

1. 燃油对冲失误影响。燃油是国泰航空最大的成本，国泰航空及国泰港龙航空的燃油成本总额较2016年增加27%至247亿港元，再加上之前的燃油对冲失误影响，连续4年燃油对冲亏损。

2. 企业转型计划还面临挑战。2017年开始，国泰展开为期三年的企业转型计划以应付当前航空业所面对的根本性挑战，其中还有很多不确定性。

3. 油价上行的风险。2017随着油价上行，航空业的支出成本大幅上升。

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