做时间朋友
2021-07-20
看来没人给你点赞都看跌去了,小小的支持一下。我还是认同你的观点的,油价短期内还是上升为主,过程会有些波折,但大方向还没转变。
油价上涨结束了么?
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src=\"https://img3.gelonghui.com/8b90d-cbe87864-d904-4cc9-b2f9-c67706f3df8d.jpg\"/></span><p><span>只是要求回补到7天的库存水平,可以说非常低了,可见之前这些电厂的煤炭库存有多低。</span></p><p><span>在夏天过去之前,煤炭的供需矛盾,可以说是一个无解的问题。</span></p><p><span>夏天过去以后,北方供暖的需求又来了,等于又要补库存了。</span></p><p><span>煤炭的观点我们在这篇</span><span>《涨价依然还会继续》</span>里面,已经表达的很清晰了。</p><p><span>昨天不是原油价格暴跌嘛,本篇我们讲一下,上次没讲完的原油。</span></p><p><strong><span>熟悉我们的老读者应该知道,关于油价的观点,过去我们是非常清晰的。</span></strong></p><p><span>在2020年3-4月疫情最严重,全球政府开始放水的时候,我们就明确表达过自己的观点。</span></p><p><span>2020年的油价,最终应该是50美元以上。2021年的油价,最终应该是70美元以上。</span></p><p><span>2022的油价就更不用说了,大概率能保持在80美元以上,过100美元也不算夸张。</span></p><p><span>事实上油价在2020年底,就已经突破了50美元。现在到了2021年中,更是突破了70美元。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/eb279-00252155-3059-4a5c-bf1e-cf8bbf7fbec9.png\"/></p><p><span>原油可以说是目前全球经济循环里面,一个非常重要的变量。</span><span>全球经济如果继续复苏,油价必定是继续上涨。</span></p><p><strong><span>原因也非常简单,石油开采行业因为过去很长时间油价低迷,多年以来资本投入都非常不足。</span></strong></p><p><span>原油行业多年以来的<span>资本投入</span>不足导致了,当经济复苏需求起来以后,供应必定是不足的。</span></p><p><span>从2014年沙特为抢占市场倾销原油开始,<strong>油气行业的资本支出就一路下滑。</strong></span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/eb174-9cff7937-3b9f-4224-ac58-aa42366ed4f1.png\"/></p><p><span>油气行业资本支出(2013-2020)</span></p><p><span>后面几年仅仅在2018到2019年,以及疫情之后出现小幅上扬。不过整体的支出水平,也只有2013-2014年的一半。</span></p><p><strong><span><span>这么长时间的资本支出下滑,必定导致的结果就是油气产出的下滑。</span></span></strong></p><p><span>疫情之后随着经济解除封锁,美欧的油气需求开始恢复,油气公司的自由现金流也在急速上升。</span></p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/7c9c4-84af7130-7761-4242-94ae-31f4816acb1f.png\"/></p><p><span>油气公司的自由现金流(2013-2020)</span></p><p><strong><span>不过即使这样,这些油气公司的资本开支,也依然没有出现明显上升。</span></strong></p><p><span>其实别说是传统石油领域了,就连这些年资本投入比较大的美国页岩油领域。</span></p><p><span>到目前为止也因为疫情等各种原因,每天产量比2019年下滑了200万桶左右。</span></p><p><span>这些下滑的部分,基本对应的就是经济恢复正常以后,未来那个供应缺口的部分。</span></p><p><span>目前大家争议最大的点,就是在疫情依然不断爆发的背景下,全球经济能不能恢复。</span></p><p><strong><span>经济能恢复的话,那么需求就能恢复。之前的供应缺口存在,就会导致价格继续上涨。</span></strong></p><p><span>除了经济能不能复苏的问题,这里很多人最大的担心是,欧佩克会增产打压油价。</span></p><p><span>因为原油价格很多时候更像一个政治问题,全球油气需求相对稳定,产能掌握在少数几个国家手里。</span></p><p><span>这一点不必担心,目前世界主要的产油国,都是希望油价能维持在高水平的。</span></p><p><strong><span>这次增产协议的本质,是几个大玩家控制总产量,让油价保持高位。</span></strong></p><p><span>过去一两年<span>沙特</span>一直在卖自己的海外资产,主要原因就是沙特这种宗教国家,需要相对高的福利来安抚<a 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src=\"https://img3.gelonghui.com/9639c-5b4e72a8-81bc-4846-894a-ee7cb55ab8f8.png\"/></p><p><span>未来随着油价的上涨,这个通胀水平可能并不是天花板,后面可能还会更高。</span></p><p><span>因为除了油价上涨,南美一堆大宗商品生产国,<span>都在</span>选举以后出现左转。</span></p><p><span>左转以后的结果,必然是提高工人福利,进一步提升全球的通胀压力。</span></p><p><span>所以这里我们的看法依然不变,下半年油价和大宗商品还会继续震荡上行。</span></p><p><strong><span>油价可能会在2022年某个时间节点,突破100美元,甚至120美元也不是不可能。</span></strong></p><p><span>原油是大宗之王,油价涨到这个地步,意味着美联储久违的加息就要来了。</span></p><p><span>因为通胀会导致利率被迫上升,可能这个时候,全球资产价格泡沫破裂的时候就要到了。</span></p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>油价上涨结束了么?</title>\n<style 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