【港股百科】希玛眼科——香港及广东省领先的眼科服务提供商之一

公司的总部设于香港，自创业以来快速扩张并成为在国内设立独资眼科医院的首名外商投资者。凭藉公司的先行者优势以及公司在香港提供国际水准的眼科服务治疗各种常见眼疾及疑难杂症的经验，公司相信公司已在深圳建立起一家领先的眼科医院。此外，公司计划借由成立北京希玛医院将业务拓展至华北。据2017年中报，同行业公司爱尔眼科的资产规模为52亿人民币，公司则为2.7亿人民币。

市场事件

希玛眼科于2018年1月15日在港交所挂牌上市，当日收盘涨幅达76.21%，马化腾在本次IPO中作为基石投资者占股10.9%。

主营构成

据公司2016财年年报，公司主要收入来自眼科医疗服务，覆盖白内障、准分子激光、眼底病及玻璃体视网膜、眼角膜与眼表、青光眼、斜弱视及小儿眼科、眼睑及眼整形、针炙辅助治疗眼疾八个医疗项目，其次为销售视力辅助产品，主要为医学验光配镜。对比国内爱尔眼科，公司的医疗服务占比较大，达94.26%，爱尔眼科则为76.49%

净资产收益率

公司盈利能力较强，以2017年中报年化来看，公司年化ROE为34%。爱尔眼科为24.70%，从该等盈利指标看公司盈利能力强于同行业公司爱尔眼科。

销售毛利率

公司销售毛利率表现同样优异，不过该指标要略低于爱尔眼科，爱尔眼科2017年中报销售毛利为46.96，公司为44.64%。

资本结构与偿债能力

公司在IPO的2017年，资产负债率大幅下降，从50.69%下降至24.64%，同期爱尔眼科的资产负债率为35.43%，不过爱尔眼科在2018年1月5日完成定向增发，其资产负债率也会相应下降。从静态分析来看，公司盈利能力状况较好，放眼到2018年业绩，两者孰优仍待观察。

现金流

公司现金流表现符合成长发展型公司，投资活动现金流常年保持净流出，与此同时，公司在筹资活动现金流上也对现金有净流入的需求。

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