福宝娃
2021-06-19
[财迷]
黄金,现在能抄底吗?
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流动性拐点来了\n</blockquote>\n<p>1848年1月,颇有手艺的木匠马歇尔在现今加州首府萨克拉门托北边为他的老板建造锯木厂,在检查锯木厂水道时,看见河床内有一些闪亮的光点,是纯度高达23K的金片。马歇尔发现黄金的消息很快泄露,不久传到附近的旧金山。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e3086e99a9d8cc5468b5f8d6031329a\" tg-width=\"593\" tg-height=\"299\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>1848年3月,被一家报纸报道后掀起热潮,到了当年6月,差不多3/4的旧金山居民都奔赴北加州淘金,整个旧金山几乎成为空城。此后,消息又从美国传向世界,淘金热吸引了更多人的加入。</p>\n<p>当时,时任美国总统杰克逊正在为消除始于1837年的十年经济大衰退影响而焦头烂额。淘金热的出现,使得美国的黄金产量开始飙升,1851-1855年间,美国黄金产量达世界总产量的45%,黄金流通量大增,金融证券业快速发展,旧金山证券交易所迅速成为仅次于纽交所的美国第二大证券交易所。</p>\n<p>这就是美国淘金热的故事,也稳定了彼时的美国经济。</p>\n<p><b>1.缘何暴跌</b></p>\n<p>为什么黄金从古到今如此受追捧,马克思在《政治经济学批判》中一语道破了本质:金银天然不是货币,但货币天然是金银。</p>\n<p>最近两天,由于一场万众瞩目的会议,天然是货币的黄金风声鹤唳。</p>\n<p>周四凌晨,美联储经过两天的会议之后,公布最新利率决议:维持基准利率在0%-0.25%区间不变,符合预期。美联储点阵图显示,到2023年底将实现两次加息。同时,美联储上调了2021年的经济预期,并大幅上调了今年的通胀预期。</p>\n<p>FOMC决策公布后,反应最为剧烈的就是黄金,COMEX黄金期货2日重挫4.7%,创今年4月底以来的新低。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4f59aaedbd79fabcbebe118ea0bf700\" tg-width=\"830\" tg-height=\"362\" 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in之后,稍有通胀回升预期,黄金会立马被拉涨。</p>\n<p>决定黄金中长期走势的另外一大因素的是名义利率,也就是所谓的机会成本。当名义利率低,即机会成本低的时候,黄金会上涨,反之亦然。这跟另一对跷跷板——股市与债市,异曲同工。</p>\n<p>两个因素综合,即真实利率是绝对黄金价格中长期走势的唯一逻辑。短期逻辑上,需要加上避险功能,比如突发的地缘政治等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f504e3431540948d72e73ffad7dcf821\" tg-width=\"830\" tg-height=\"554\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这里有一个公式:真实利率=名义利率-通胀。</p>\n<p>当名义利率下降(利好黄金),通胀较前者下降更快的时候(利空黄金),真实利率相对提升,那么两者合力指向黄金下跌。</p>\n<p>此次美联储议息会议传达出较为明显的信号:美元流动性预期拐点来了,导致预期的实际利率攀升,对黄金价格产生明显施压。未来,美国通胀继续攀升,美联储是有不小概率以超预期的方式转向货币政策,如果按照这个来演化,那么意味着黄金可能还没有跌到位,当前抄底做多的投资者还需非常谨慎。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>黄金,现在能抄底吗?</title>\n<style 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流动性拐点来了\n</blockquote>\n<p>1848年1月,颇有手艺的木匠马歇尔在现今加州首府萨克拉门托北边为他的老板建造锯木厂,在检查锯木厂水道时,看见河床内有一些闪亮的光点,是纯度高达23K的金片。马歇尔发现黄金的消息很快泄露,不久传到附近的旧金山。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e3086e99a9d8cc5468b5f8d6031329a\" tg-width=\"593\" tg-height=\"299\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>1848年3月,被一家报纸报道后掀起热潮,到了当年6月,差不多3/4的旧金山居民都奔赴北加州淘金,整个旧金山几乎成为空城。此后,消息又从美国传向世界,淘金热吸引了更多人的加入。</p>\n<p>当时,时任美国总统杰克逊正在为消除始于1837年的十年经济大衰退影响而焦头烂额。淘金热的出现,使得美国的黄金产量开始飙升,1851-1855年间,美国黄金产量达世界总产量的45%,黄金流通量大增,金融证券业快速发展,旧金山证券交易所迅速成为仅次于纽交所的美国第二大证券交易所。</p>\n<p>这就是美国淘金热的故事,也稳定了彼时的美国经济。</p>\n<p><b>1.缘何暴跌</b></p>\n<p>为什么黄金从古到今如此受追捧,马克思在《政治经济学批判》中一语道破了本质:金银天然不是货币,但货币天然是金银。</p>\n<p>最近两天,由于一场万众瞩目的会议,天然是货币的黄金风声鹤唳。</p>\n<p>周四凌晨,美联储经过两天的会议之后,公布最新利率决议:维持基准利率在0%-0.25%区间不变,符合预期。美联储点阵图显示,到2023年底将实现两次加息。同时,美联储上调了2021年的经济预期,并大幅上调了今年的通胀预期。</p>\n<p>FOMC决策公布后,反应最为剧烈的就是黄金,COMEX黄金期货2日重挫4.7%,创今年4月底以来的新低。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4f59aaedbd79fabcbebe118ea0bf700\" tg-width=\"830\" tg-height=\"362\" 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