美股打新：Soul 年轻人的社交元宇宙

发行概况

股票代码：SSR

股票名称：Soul

行业：社交媒体

招股时间：2021/06/18-2021/06/23 19：00

中签公布日：2021/06/24

上市日期：2021/06/24

发售价：$13.00 - $15.00

市值：17.00亿 - 20.00亿

市盈率：/

承销商：摩根士丹利、杰富瑞、美银证券、中金、光源资本、富途证券

一、公司简介

Soul是一个虚拟的社交软件，人们可以活在当下，表达自己并从彼此的创造力中汲取灵感。

它是外观不可知的、利益驱动的、分散的和游戏化的。我们的用户，或称“Souler”，在我们的虚拟世界中创造全新的身份，自由地创造、分享、探索和连接，摆脱现实世界中复杂微妙的社会关系往往带来的压力，为一个挑战社交网络和游戏传统界限的元宇宙。

根据艾瑞报告，就 2021 年 3 月的 MAU 而言，Soul是中国领先的算法驱动的在线社交软件，每个DAU的平均每日启动次数最高，是Z世代用户每日花费时间多的APP之一。

2021 年 3 月，我们的平均 DAU 为 910 万。2019 年和 2020 年，我们的平均 DAU 分别为 330 万和 590 万。我们特别吸引了中国的年轻一代，他们是移动互联网的原生代，因此他们更能感受到技术带来的孤独感。

2021 年 3 月，我们平均 73.9% 的 DAU 出生于 1990 年或之后。

二、财务信息（以百万CNY为计量单位）

图源：史古基公号

三、估值情况（USD计算）

图源：史古基公号

四、分析

1.财务信息

收入增长的很快，但是净收入（亏损）、经营现金流（亏损）、净现金流量（亏损）同样保持高增长。就财务信息来看我不看好。

2.估值情况

Soul相似的公司可以对标今年上市的Bumble, Inc. (BMBL)，这两个都是比较细分的社交媒体，该公司目前的P/S为14.64，看起来不是很贵。值得一提BMBL首日大涨后一直下跌。

3.市场与竞争

在中国目前竞争对手就是陌陌，陌陌收购了探探之后在中国社交交友市场优势继续扩大，而且商业模式（会员+游戏+广告+付费表情/商城）也要比Soul多元化。目前Soul可以盈利的途径我只看到了VIP会员和购买Soul币，商业变现种类较少。

图源：Soul

五、总结

软件相对于陌陌比较小众，年轻人的市场理应是赚钱的市场，也许公司现在还没有找更合适的变现方式。我们打新的话主要看情绪和估值就好，现在市场比较火热，这次摩根士丹利为主要承销商，平均回报率24%，所以有富余资金的可以参与一下，如果和近期申购的满帮二选一申购的话，我会选择满帮。