Dervean
2021-06-17
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@交易员Owen:
别着急加仓,先听我把美A股的逻辑讲给你听
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<p>特别是A股,你说美联储什么态度好歹也应该是美股先给反应吧,你大A跟着起什么哄,现在倒好,纳指,标普才微微点了点头,幅度还不到1%,这边上证就已经连续三个交易日下跌,资金大笔出逃,洗盘洗的那叫一个彻底,再看看A50,这个四浪探底杀的那叫一个起劲。让人怀疑还会不会有个5浪反抽</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/3fbb180d25fba65faa33baa908e55dcd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"371\"></p> <p>“皇帝”不急“太*”急,别怪我这么发牢骚,今天抄底A50,两个单子都被打了止损,后来烦了,干脆不做了,之后没想到跌的更狠,所以你看,如果我们自己国家的股指期货交易规模不够广泛,市场的整体定价权会不会外移?跑到了新交所那边去了。</p> <p>要知道一个小小的A50指数期货一天成交量还不到百亿美元,却能影响一个日均成交量几千亿乃至上万亿人民币的大A市场,是不是挺讽刺的?</p> <p>好了,言归正传:</p> <p><b>A股和美股的相爱相杀,但涨势还是不会停</b></p> <p>这是我们的一个基本判断,当然押多也有风险,也是要看明天凌晨的鲍威尔说些什么,重点看FOMC声明中有关退出QE的议论措辞,虽然我们认为这些鹰派的话大概率不会出现,利率和购债应该一些如常,风淡云清,直到7月的那次议息会议。</p> <p>具体理由最后再说,先说下为啥A股今天会跌的这么狠?</p> <p>很多公号说是有龙头股暴雷,有的说是股东大笔减持,有的说是人民币贬值影响。其实说的都对,但你们想想,为什么好巧不巧的这些负面消息都在最近暴了出来?</p> <p>那如果我们在多想一下呢?</p> <p><i>为什么之前拜登想要搞企业和个人的增税,我们这边就开始约谈一些寡头企业操刀反垄断?为什么拜登那边学咱们搞大基建计划,用铁公基刺激经济增长,我们这边就给出了内循环战略,刺激内需拉动经济复苏?为什么美国和中国几乎是一起开始打击比特币?造成了全球数字货币的突然闪跌?又为什么美元持续贬值造成人民币被动升值后,央行突然来个提高“外汇存款准备金率”收紧外汇流动性,打击人民币的升值势头?</i></p> <p>最后再想想?为什么两个国家在外贸上互相剑拔弩张,但除了言辞交锋之外,却没有实质性的举动,而外贸上的对话却已经破冰,并准备深入交谈,这一切的现象之间有什么联系么?</p> <p><b>当然有,其实两国始终在围绕着美国的通胀率和汇率做着一场博弈!</b></p> <p>简单来说吧,就是美国想通过非货币政策的手段实现控通胀,和强经济的目的,而我们则很可能是在保护自身利益的前提下,以外贸和国债的操作为砝码来和美国做一场隐性的谈判!</p> <p>如果你读懂了我们的逻辑就会发现,这场牌桌下的博弈实在是太精彩了。</p> <p>首先增税和基建是为了什么,就是为了在不过度发债的前提下刺激经济,目的是让GDP涨了,购债需求降了,美元上涨了,CPI降温了,且不说这主意是不是太理想化,最起码方向是真诚的,拜登要让世界知道,美元不会这么一跌到底,你要注意,美国管理层包括一众金融机构在前一个月里突然变脸打击比特币,用意也是为了在不停止购债的前提下打压通胀率。</p> <p>别不信,查查挖矿的用电量你就知道了,炒币的行为对一国的物价还是有影响的,一个比特币的价格如果低于4万4人民币,那它连挖矿成本都盖不住。</p> <p>所以拜登政府所作的一切,其实就是为了降低经济对货币宽松的依赖程度,通过止跌美元,炒高美债,来降低美债收益率,稳住美股的同时,让美国经济持续复苏。这一切都有一个大的前提,<b>就是:不能突然停止宽松!</b></p> <p>美联储这帮人太知道如果突然退出支持政策,哪怕是一星半点的鹰派态度,对市场意味着什么了。</p> <p>看一下现在标普500的涨幅和美联储资产负债表的规模增幅对比你会发现,现在的流动性很难跟的上持续膨胀的股市估值:</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/cf0ac89d3b263e41e06f8075ee7dd68a\" tg-width=\"961\" tg-height=\"565\"></p> <p>而当美联储的资产负债表收缩或者持平的时候,标普的表现都不好,或者说会立马变的不好,请仔细看下灰**域:</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/3401d4d739cc065d9533ab8bb36740cf\" tg-width=\"963\" tg-height=\"560\"></p> <p>所以你会理解,为什么现在物价都疯涨成这个样子了:5月CPI年率5%,已经是13年来的新高,核心CPI年率已经刷新了1992年的最高了,但耶伦和鲍威尔两位老年人组合还是这样云淡风轻。甚至这次议息会议,鲍威尔也很可能会延续此前论调,强调通胀并不可怕。</p> <p>其实,这个态度并不是第一出现,鲍威尔曾在2018年在第一次出席杰克逊霍尔研讨会上时,极力的鼓吹前美联储主席格林斯潘的政治“毅力”以及歌颂他在90年代后期坚持不加息不退出宽松政策的“坚毅和果敢”</p> <p>来,我们看看在那个年代,纳指创出了怎样可怕的走势:</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/fe97f1a62c787dc27770e64527a04203\" tg-width=\"871\" tg-height=\"561\"></p> <p>当时的鲍威尔是这样说的:</p> <p><i><b>在格林斯潘主席的领导下,委员会达成了一项风险管理战略,该战略可以提炼为一个简单的要求:让我们再等一次会议;如果通胀迹象更加明显,我们将开始紧缩政策。但一次又一次的会议后,委员会推迟加息, 并且一次次会议后,通胀逐渐下降。</b></i></p> <p>很明显,美联储是要等待通胀率自己下降后,才肯逐步收紧宽松。包括耶伦很可能也是这么个想法,在最近的访谈中,她不止一次的提出延续此前货币政策的必要性,更何况鲍威尔的政策延续,也是为了她目前财政部的政举来铺路。</p> <p>所以,美国目前的经济掌门人最理想的政策路径就是:持续宽松,让外国投资者接盘美债,保持目前的美债收益率不过分上涨,同时止跌美元,通过提高美元汇率来压低通胀率。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/eaad7bc6f06e2abcee7a49c7b2f257e7\" tg-width=\"1021\" 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<p>所以,如果美元没办法自然升值,那这样的模式和博弈是不是还要持续下去呢?很可能,最起码,从外部和内部条件看,目前美国并不具备退出宽松,推进加息正常化利率的经济条件。</p> <p>政治上的理由我已经说了,另外,经济方面,宏观的数据并不好看,比如最新的5月零售数据甚至出现了下跌,非农数据接连爆冷不及预期,通胀也因为基数过小而出现失真,所以,就凭前几次的数据就冒险转鹰,这个风险实在是太大了。</p> <p>所以,我们认为,最大的可能是,美联储再次顶着压力按兵不动,甚至声明中都不会提及缩债的相关讨论,鲍威尔的发言可能会提及缩债但依然不伤筋不动股,</p> <p>结果呢,仍然是接着奏乐,接着舞,A股就可以出现5浪的反弹了,美股会刷出新高,原油会涨到我们难以想象的地步,而金银和农产品因为没有得到充分的回调,可能仍然会持续震荡。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/d97b364c8df91de44ec8dca75f5e7a19\" tg-width=\"640\" tg-height=\"394\"></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/116499a9cb8b278d26e72fcba15996ef\" tg-width=\"716\" tg-height=\"644\"></p> <p>当然,凡事都有个风险,<b>从美联储隔夜逆回购不断刷出新高和这几天资产价格纷纷大跌来看,还是有不少交易员害怕这次真的是狼来了的。</b></p> <p>我们今晚凌晨2点,拭目以待吧。如果真的是美联储转鹰中奖了,那就盯紧农产品豆粕和黄金1800的支撑位置吧,很可能是个相当不错的上车机会哦。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>北京时间的明天凌晨2点,美联储将要公布最新一期的FOMC议息声明,随后主席鲍威尔又要发表讲话了,市场对这次会议的结果并没有一个统一的判断,所以风险偏好这几天持续退潮,包括美股,A股,金银铜铁和农产品在内很多资产价格已经先跌为敬。</p> 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<p>最后再想想?为什么两个国家在外贸上互相剑拔弩张,但除了言辞交锋之外,却没有实质性的举动,而外贸上的对话却已经破冰,并准备深入交谈,这一切的现象之间有什么联系么?</p> <p><b>当然有,其实两国始终在围绕着美国的通胀率和汇率做着一场博弈!</b></p> <p>简单来说吧,就是美国想通过非货币政策的手段实现控通胀,和强经济的目的,而我们则很可能是在保护自身利益的前提下,以外贸和国债的操作为砝码来和美国做一场隐性的谈判!</p> <p>如果你读懂了我们的逻辑就会发现,这场牌桌下的博弈实在是太精彩了。</p> <p>首先增税和基建是为了什么,就是为了在不过度发债的前提下刺激经济,目的是让GDP涨了,购债需求降了,美元上涨了,CPI降温了,且不说这主意是不是太理想化,最起码方向是真诚的,拜登要让世界知道,美元不会这么一跌到底,你要注意,美国管理层包括一众金融机构在前一个月里突然变脸打击比特币,用意也是为了在不停止购债的前提下打压通胀率。</p> <p>别不信,查查挖矿的用电量你就知道了,炒币的行为对一国的物价还是有影响的,一个比特币的价格如果低于4万4人民币,那它连挖矿成本都盖不住。</p> <p>所以拜登政府所作的一切,其实就是为了降低经济对货币宽松的依赖程度,通过止跌美元,炒高美债,来降低美债收益率,稳住美股的同时,让美国经济持续复苏。这一切都有一个大的前提,<b>就是:不能突然停止宽松!</b></p> <p>美联储这帮人太知道如果突然退出支持政策,哪怕是一星半点的鹰派态度,对市场意味着什么了。</p> <p>看一下现在标普500的涨幅和美联储资产负债表的规模增幅对比你会发现,现在的流动性很难跟的上持续膨胀的股市估值:</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/cf0ac89d3b263e41e06f8075ee7dd68a\" tg-width=\"961\" tg-height=\"565\"></p> <p>而当美联储的资产负债表收缩或者持平的时候,标普的表现都不好,或者说会立马变的不好,请仔细看下灰**域:</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" 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<p>所以,如果美元没办法自然升值,那这样的模式和博弈是不是还要持续下去呢?很可能,最起码,从外部和内部条件看,目前美国并不具备退出宽松,推进加息正常化利率的经济条件。</p> <p>政治上的理由我已经说了,另外,经济方面,宏观的数据并不好看,比如最新的5月零售数据甚至出现了下跌,非农数据接连爆冷不及预期,通胀也因为基数过小而出现失真,所以,就凭前几次的数据就冒险转鹰,这个风险实在是太大了。</p> <p>所以,我们认为,最大的可能是,美联储再次顶着压力按兵不动,甚至声明中都不会提及缩债的相关讨论,鲍威尔的发言可能会提及缩债但依然不伤筋不动股,</p> <p>结果呢,仍然是接着奏乐,接着舞,A股就可以出现5浪的反弹了,美股会刷出新高,原油会涨到我们难以想象的地步,而金银和农产品因为没有得到充分的回调,可能仍然会持续震荡。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/d97b364c8df91de44ec8dca75f5e7a19\" tg-width=\"640\" tg-height=\"394\"></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/116499a9cb8b278d26e72fcba15996ef\" tg-width=\"716\" tg-height=\"644\"></p> <p>当然,凡事都有个风险,<b>从美联储隔夜逆回购不断刷出新高和这几天资产价格纷纷大跌来看,还是有不少交易员害怕这次真的是狼来了的。</b></p> <p>我们今晚凌晨2点,拭目以待吧。如果真的是美联储转鹰中奖了,那就盯紧农产品豆粕和黄金1800的支撑位置吧,很可能是个相当不错的上车机会哦。</p></body></html>","text":"北京时间的明天凌晨2点,美联储将要公布最新一期的FOMC议息声明,随后主席鲍威尔又要发表讲话了,市场对这次会议的结果并没有一个统一的判断,所以风险偏好这几天持续退潮,包括美股,A股,金银铜铁和农产品在内很多资产价格已经先跌为敬。 特别是A股,你说美联储什么态度好歹也应该是美股先给反应吧,你大A跟着起什么哄,现在倒好,纳指,标普才微微点了点头,幅度还不到1%,这边上证就已经连续三个交易日下跌,资金大笔出逃,洗盘洗的那叫一个彻底,再看看A50,这个四浪探底杀的那叫一个起劲。让人怀疑还会不会有个5浪反抽 “皇帝”不急“太*”急,别怪我这么发牢骚,今天抄底A50,两个单子都被打了止损,后来烦了,干脆不做了,之后没想到跌的更狠,所以你看,如果我们自己国家的股指期货交易规模不够广泛,市场的整体定价权会不会外移?跑到了新交所那边去了。 要知道一个小小的A50指数期货一天成交量还不到百亿美元,却能影响一个日均成交量几千亿乃至上万亿人民币的大A市场,是不是挺讽刺的? 好了,言归正传: A股和美股的相爱相杀,但涨势还是不会停 这是我们的一个基本判断,当然押多也有风险,也是要看明天凌晨的鲍威尔说些什么,重点看FOMC声明中有关退出QE的议论措辞,虽然我们认为这些鹰派的话大概率不会出现,利率和购债应该一些如常,风淡云清,直到7月的那次议息会议。 具体理由最后再说,先说下为啥A股今天会跌的这么狠? 很多公号说是有龙头股暴雷,有的说是股东大笔减持,有的说是人民币贬值影响。其实说的都对,但你们想想,为什么好巧不巧的这些负面消息都在最近暴了出来? 那如果我们在多想一下呢? 为什么之前拜登想要搞企业和个人的增税,我们这边就开始约谈一些寡头企业操刀反垄断?为什么拜登那边学咱们搞大基建计划,用铁公基刺激经济增长,我们这边就给出了内循环战略,刺激内需拉动经济复苏?为什么美国和中国几乎是一起开始打击比特币?造成了全球数字货币的突然闪跌?又为什么美元持续贬值造成人民币被动升值后,央行突然来个提高“外汇存款准备金率”收紧外汇流动性,打击人民币的升值势头? 最后再想想?为什么两个国家在外贸上互相剑拔弩张,但除了言辞交锋之外,却没有实质性的举动,而外贸上的对话却已经破冰,并准备深入交谈,这一切的现象之间有什么联系么? 当然有,其实两国始终在围绕着美国的通胀率和汇率做着一场博弈! 简单来说吧,就是美国想通过非货币政策的手段实现控通胀,和强经济的目的,而我们则很可能是在保护自身利益的前提下,以外贸和国债的操作为砝码来和美国做一场隐性的谈判! 如果你读懂了我们的逻辑就会发现,这场牌桌下的博弈实在是太精彩了。 首先增税和基建是为了什么,就是为了在不过度发债的前提下刺激经济,目的是让GDP涨了,购债需求降了,美元上涨了,CPI降温了,且不说这主意是不是太理想化,最起码方向是真诚的,拜登要让世界知道,美元不会这么一跌到底,你要注意,美国管理层包括一众金融机构在前一个月里突然变脸打击比特币,用意也是为了在不停止购债的前提下打压通胀率。 别不信,查查挖矿的用电量你就知道了,炒币的行为对一国的物价还是有影响的,一个比特币的价格如果低于4万4人民币,那它连挖矿成本都盖不住。 所以拜登政府所作的一切,其实就是为了降低经济对货币宽松的依赖程度,通过止跌美元,炒高美债,来降低美债收益率,稳住美股的同时,让美国经济持续复苏。这一切都有一个大的前提,就是:不能突然停止宽松! 美联储这帮人太知道如果突然退出支持政策,哪怕是一星半点的鹰派态度,对市场意味着什么了。 看一下现在标普500的涨幅和美联储资产负债表的规模增幅对比你会发现,现在的流动性很难跟的上持续膨胀的股市估值: 而当美联储的资产负债表收缩或者持平的时候,标普的表现都不好,或者说会立马变的不好,请仔细看下灰**域: 所以你会理解,为什么现在物价都疯涨成这个样子了:5月CPI年率5%,已经是13年来的新高,核心CPI年率已经刷新了1992年的最高了,但耶伦和鲍威尔两位老年人组合还是这样云淡风轻。甚至这次议息会议,鲍威尔也很可能会延续此前论调,强调通胀并不可怕。 其实,这个态度并不是第一出现,鲍威尔曾在2018年在第一次出席杰克逊霍尔研讨会上时,极力的鼓吹前美联储主席格林斯潘的政治“毅力”以及歌颂他在90年代后期坚持不加息不退出宽松政策的“坚毅和果敢” 来,我们看看在那个年代,纳指创出了怎样可怕的走势: 当时的鲍威尔是这样说的: 在格林斯潘主席的领导下,委员会达成了一项风险管理战略,该战略可以提炼为一个简单的要求:让我们再等一次会议;如果通胀迹象更加明显,我们将开始紧缩政策。但一次又一次的会议后,委员会推迟加息, 并且一次次会议后,通胀逐渐下降。 很明显,美联储是要等待通胀率自己下降后,才肯逐步收紧宽松。包括耶伦很可能也是这么个想法,在最近的访谈中,她不止一次的提出延续此前货币政策的必要性,更何况鲍威尔的政策延续,也是为了她目前财政部的政举来铺路。 所以,美国目前的经济掌门人最理想的政策路径就是:持续宽松,让外国投资者接盘美债,保持目前的美债收益率不过分上涨,同时止跌美元,通过提高美元汇率来压低通胀率。 可惜这个套路早就被我们识破了,你不是保持财政和货币政策稳定么?我也不搞“大水漫灌”,中国央行在今天刚刚开展了2000亿元中期借贷便利(MLF)的等额续作,续作规模不及市场预期。 你不是增税来压低财政赤字么?我通过打击垄断,约谈阿里,蚂蚁,腾讯,字节等一系列科技巨头来平稳财政用度,你不是要搞基建刺激么?我推出内循环来拉高GDP,你不是想让全球都买你低价的美债么?我偏偏抛售,就是为了一个目的:稳汇率! 所以你看,近几个月全球都在增持美债,当然这并不是为了站队美国,而是有一定的利益交换在里面,甚至日本都开始在上个季度结束美债抛售后,开始了回购: 4月份,外国投资者净购买美国国债 $49.6b,外国投资者净购买公司债务为 $10.1b,外国投资者净购买机构债务为 $46.8b。 日本购入美债开始触底回升: 就中国和俄罗斯在抛售美国国债 你在看下6月15日,央行旗下金融时报的头版头条文章评论:警惕美元反弹风险,下半年人民币汇率易贬难升! 这么明确的放话掷地有声,其实就是在敲打美国,想通过重演日本的广场协议被动升值人民币,通过低美元转嫁通胀风险后,再升值汇率刺破泡沫?门儿都没有。 简单的总结一句话吧,就是对目前美国的过度性经济手段,我们不做配合,同时另一方面在贸易谈判上多争取自己的权利。怎么样,是不是很简单? 所以,如果美元没办法自然升值,那这样的模式和博弈是不是还要持续下去呢?很可能,最起码,从外部和内部条件看,目前美国并不具备退出宽松,推进加息正常化利率的经济条件。 政治上的理由我已经说了,另外,经济方面,宏观的数据并不好看,比如最新的5月零售数据甚至出现了下跌,非农数据接连爆冷不及预期,通胀也因为基数过小而出现失真,所以,就凭前几次的数据就冒险转鹰,这个风险实在是太大了。 所以,我们认为,最大的可能是,美联储再次顶着压力按兵不动,甚至声明中都不会提及缩债的相关讨论,鲍威尔的发言可能会提及缩债但依然不伤筋不动股, 结果呢,仍然是接着奏乐,接着舞,A股就可以出现5浪的反弹了,美股会刷出新高,原油会涨到我们难以想象的地步,而金银和农产品因为没有得到充分的回调,可能仍然会持续震荡。 当然,凡事都有个风险,从美联储隔夜逆回购不断刷出新高和这几天资产价格纷纷大跌来看,还是有不少交易员害怕这次真的是狼来了的。 我们今晚凌晨2点,拭目以待吧。如果真的是美联储转鹰中奖了,那就盯紧农产品豆粕和黄金1800的支撑位置吧,很可能是个相当不错的上车机会哦。","highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/163949448","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":1,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":false,"causeOfNotShareable":"审核中,请稍后重试","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":5863,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1718,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/163584138"}
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