先说下结论，预计上市后15%以上涨幅，上市日收盘破发率中等，几点理由:
1.二手市场增幅明显，且成长期持续增长趋势（可参考美国，日本数据）。
2.目前3C产品C2B上门/门店回收业务，爱回收属于第一梯队（参考的alexa网站排名数据）
3.二手商品的C2C（闲鱼，转转）和C2B（爱回收）模式应该会长期并存，前者虽然用户能获得更高的收益（产品能卖更多的钱），但会面临买家长时间不收货，退款，扯皮等问题。后者成交率更高更迅速，用户也能承受更高一点的溢价。
4.回收业务的门槛，个人认为不在于谁家回收价格更高，而是谁家品牌曝光更高，谁家评估的更准，谁家放款更快。其次才是更高的回收价，更精准的广告投放和业务优化。
5.从招股书可看出公司大量资金投入到实体店，从我实际调查了成都2家线下店来看，个人认为扩展线下的方向是对的。
6.线下交易场景单一，所以无需很大面积，我实地调查的一家店甚至不到3个平方，可大幅度节省租金和装修费用。另外普通的线下店2名员工即可，预计营收的50%来自店员主动推销，另外50%来自客户看到门店或线上广告主动上门交易。
7.实际调研的这两家店，做到营收平衡应该不难，甚至有盈利。所以爱回收大量拓展线下店/小区自动回收点，并非盲目拓张，可提升先发和竞争优势。
8.虽然美股目前还没有完全对标的上市公司，但涉及二手商品的上市公司有3家：Poshmark(二手服装交易，34亿市值） , Thredup（二手服装交易，25亿市值）, The realreal（二手奢侈品交易，18亿市值）。这几家公司虽然业务模式不同与爱回收，但二手交易的商业模式普遍被海外看好，对股价有一定积极影响。
9.说了这么多优点，再来谈下缺点。
10.爱回收面临闲鱼，转转等巨头竞争风险，目前转转，闲鱼已增加第三方机构鉴定和担保交易，同时开展上门回收服务。
11.爱回收有提到海外的AHS Device项目，但我没有在Google play看到相关产品及下载数据。海外拓展很可能并不容易做（与单纯推广APP不同，C2B的模式非常依赖专业本地化团队）。
12.爱回收短期内拓展二手服装业务的概率不大，一方面二手服装/奢侈品在国内接受度还不够，另外，爱回收用户和二手服装重叠度不够，横向扩展难度较大。
总结
爱回收的C2B模式目前优势明显，线下店有先发优势。二手交易的商业模式在海外明显看好，Poshmark，The realreal，Thredup上市日均上涨。结合这两天美联储议息会议，美债10年利率来看，未来两天美股剧烈波动的可能性低。
预计爱回上市日上涨率高，收盘破发率中等。
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