2021第二季度详细复盘：收益37%中的稳中求进

这是我在老虎社区写的第三篇季度交易复盘（前两篇：2021年第一季度复盘和2020年我的交易复盘）。相对于上个季度，4-6月里科技股和中概股的整体表现要比之前平稳得多，纳斯达克也在这个阶段上涨了约9%。在美联储决定维持当前货币政策后，股市一路向上，很多股票的价格也接近了2月时的高度或者创下了新高。

考虑到前两个盈利季度积累的可观资金量，2021第二季度我继续使用之前的基本面投资+毛票交易结合的交易方法，但投资组合里加入了更多的股票，相应每支股票的占比也相对下降。基本面投资与毛票交易的仓位分配大概五五开，具体回报如下。

2021Q2收益率（蓝色）

2021Q2投资组合主要数据统计

我的2021Q2的累积收益为37.25%，与2021Q1的89.26%相比下降较明显，主要因为投资策略相较于之前季度更加保守以降低波动性。另外持仓的大部分中概股从2月的高点持续下跌到5月中也抵消了毛票交易带来的收益，导致5月中旬之前资产总额一直在负收益区间震荡。本季度一半的时间投资组合跑输基准和大盘。

最大回撤为14.26%，发生在4月1日到4月20日间，相对之前季度的夸张的28.26%回撤有所改善。

2021Q2最好的一天收益5.54%，最糟糕的一天亏损5.02%。对比上一季度最好的日收益为11.06%，最糟糕的日亏损为11.14%。

2021Q1投资组合的日波动率为2.21%，显著低于2021Q1的4.18%。日下行波动率为1.35%，显著高于2021Q1的2.45%。不过夏普比率和索蒂诺比率持续下滑，由2021Q1的4.26和7.26下滑到最新季度的3.73和6.1。这些指标表明在同样风险状况下，我的投资收益继续走低。虽然该比率还是远高于基准指标，但是如何在控制风险的情景下适当提高收益率将是第三季度的重点。

持仓资产的地区分布：中国和美国各超40%，其他地区合计约10%。其中中国地区多为长期投资资产，中国外其他地区多为持仓时间很短的毛票。与上季度基本相同。

持仓资产地区分布

第一季度个股交易具体剖析

我在2021Q1共交易了128支股票，总交易次数约300次。两种交易策略的收益率分别计算了一下，结果如下：

长期投资共交易16支股票，期末收益21318美金，收益率与大盘基本持平。这部分交易很少，主要以现有股票补仓与在合适的价格建仓为主。期间主要操作为建仓了TelaDoc(TDOC)、声网(API)、小鹏汽车(XPEV)、JFROG(FROG)，清仓了新氧科技(SY)。

毛票交易112支股票，期末收益约82676美金。和上个季度一样，真正带来收益的还是市值低流动性差的毛票交易。

盈利前二十的股票有4支长期投资的标的，主要为新能源汽车相关行业。16支是毛票。盈利前五分别为PRPO, LI, CUEN, MTSL, BLIN。盈利前五的股票的回报占总收益的40%。其中PRPO一笔交易赚到了12262美金，不枉我从去年12月建仓一直持有接近半年的时间。CUEN和BLIN的盈利都发生在季度的最后一天，算是很走运了，奈何清仓价位较低。中概股中，理想和小鹏汽车因为低位补仓和建仓也都带来了不错的收益。

亏损较多的股票中有小牛电动(NIU)，在第二季度给我的账户带来了2088美金的亏损，但鉴于买入价格较低，目前还有近70%的盈利。其他亏损较多的股票多数为毛票，其中大多都在持有期间遇到了低价增发。

目前状况

截至2021年6月30日收盘，除去出金与转户，我的主要账户里有约37.8万美金，另外有约25%的杠杆。股票仓位分配为13支长期投资标的与53支毛票。每个毛票的仓位在1%到2%之间，长期投资的股票仓位最重的是$京东(JD)$ (11.6%)。其次为$理想汽车(LI)$ (9.2%)、$阿里巴巴(BABA)$(6%)、达达集团(4.6%)和Square(4.6%)。这些长期投资的股票如果基本面没有显著变化或者估值明显偏离我会一直持有，另外会继续执行我的套利策略，并且多研究交易数据，希望可以找到更好的卖出点。

2021Q1的交易收获与未来展望

最近会研究和布局一下第二季度上市的科技企业，希望Q3可以继续在控制波动性的条件下取得收益。不追热点，不追高，继续相信基本面与数据的可靠性。资本市场需要长期投资的心态，侥幸心理不能有，不能因为短期的波动性忘记买入时的理由和分析。

新的动态：期权账户快亏光了。侥幸心理不能有，还是做自己会做的事情吧。

期权账户现状

最后是2021年至今的收益率曲线，希望各位虎友在Q3取得不错的回报。

2021年至今收益率（蓝色）