铁牛哥
2018-02-06
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@蓝天白云：
远离高估值标的
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有点难。</p> <p>电商的天花板已经若隐若现：否则也不会去争夺线下了！一旦去线下，成本立即会上来。如果阿里的毛利率开始走低，那么小心$(JD)$，它也不会落到好处。总之，处在一个竞争异常恶劣的中国电商环境下，利润的增长就是个问题。</p> <p> </p> <p>$(NVDA)$英伟达，长期自然是个方向。但是，它的各项财务指标对比它的股价，只能得出目前估值过高的结论，除非，它的利润今年还能翻番。我基本清仓了。</p> <p>我并没有说阿里和英伟达不好。我觉得阿里财报中隐含的信息短期对股价不利。英伟达的两个让人充满想象的市场（AI/自动驾驶），我只是想出来观望一下。我相信，数据中心依然会有大增长（下面说为什么），但是AI和自动驾驶的业务怕和股价脱节太多。</p> <p>要知道，英伟达涨到现在不是因为它的显卡业务！英伟达的显卡业务就像阿里的电商，是核心业务。但是给英伟达这么高估值的不是显卡业务，而是数据中心，AI，以及自动驾驶。所以，英伟达的财报要对得起股价的是它的新兴业务部分。就目前来看，三种新业务中，除了数据中心把握比较大以外，另外两个是否可以支撑这么高的股价有待观望。这三块业务应该是有大的增长，可是更重要的是它们占总业务的比例要能很快起来。</p> <p>如果，自动驾驶业务能给人想不到的惊喜的话，股价向上才会有空间。</p> <p> </p> <p>美光$(MU)$说的比较多。有人说你说好，可是怎么一直跌呢？我确实认为它很好，在其行业如此火爆的时候估值却这么低，至少我一点都不担心！目前有个利空，发改委和三星谈判结束了，外媒估计三星会让步。注意用词：三星应该会“减缓内存涨价”的压力。没说不涨。在这个利空消息中，至少有一个信息是好的：如果不人为干涉，价格就下不来了 - 说明下游依然火爆，那上游怎么会死？</p> <p>下面是最新的内存市场价格和渠道合同价格：市场价格就像大家知道的回调了不少。但是，看看渠道价格 - 1月内存的合同价格刚上调了6%。可以预期美光的下期财报又会非常好 - 因为它67%的业务来自于内存。由于内存的合同价格还在上升，说明服务器这块的订单旺盛，由此估计英伟达这期的数据中心业务又很火爆！！！</p> <p> </p> <p><img src=\"https://static.laohu8.com/e04c3ade264209d702f854f7edbedd07\"></p> <p>那美光为什么还跌呢？我也不知道。我能自己回答文章开始的三个问题。</p> <p>1）为什么应该买美光：目前的PE不到6，PB也是全行业最低，关键是目前这个行业还很火，其主打产品的价格还在上涨</p> <p>2）什么价格买？我觉得现在这个估值就挺合理。目前持仓1万8千股。</p> <p>3）我能承受多大浮亏？由于仓位不算多，短期波动无所谓。实际上我的阿里当初因外媒众口一词的说它财务作假，然后一直跌。从近80跌倒60以下。那段时间，我真没觉得什么。天天按时睡觉。吃饭看书睡觉上班。</p> <p> </p> <p>近期大盘也不太好。如果你要问我有什么建议，就是2018多留点钱，尤其不要追高估值过高的标的，除非财务数据显示利润很快有大提升。如果你手上有美光，我认为不要太担心上升行业中的低估值品种。</p> <p> </p> <p>最后，你如果想今天买股票明天就赚钱，我应该没这个能力。我能提供一些有用的信息。具体的决断，你得自己做主。</p> <p> </p> <p>买股票容易，赚钱难！最难做的就是价值投资！不是每个人都可以做时间的朋友！</p> <p>你的股票你做主，盈亏自负。 #发现你的能力圈#</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>我以前强调过几次关于投资的问题你应该问自己，今天再说一次，买股票前，你应该自己解决下面几个问题：</p> <p>1）我应该买这个股票吗？为什么？</p> <p>2）我应该在什么价格买入这个股票吗？为什么？</p> <p>3）如果波动，我能承受多大的损失？</p> <p>你如果不能自己解决这几个问题，那你是不可能在投资领域有太好的收益的。有人说我闭着眼买阿里腾讯就好！好股票也有阶段高估的时候，如果高估的时候和大盘高位回撤叠加，那么你的损失也将是惊人的。如果估值高的离奇，也许很多年回本都是问题。</p> <p>任何人都不能给你答案。作为一个长线投资者（不一定非得是价值投资）或者说长期交易者，你必须自己解决上面的三个问题。否则，你真不合适来股市。</p> <h3>记住，<em>什么是股市：一个已经被证实是大多数人都赔钱的地方</em>！</h3> <p>回到正题。</p> <p>最近的美股是不是也觉得不是那么好赚钱了？好股票价格“过高”，垃圾股开始漫天飞舞。每次股市见顶的时候，我都会有这样的感觉：买什么都觉得有点问题。要知道估值过高的好股票也是会价值回归的。2月初提醒纳斯达克$(.IXIC)。回头再仔细看看个股，发现可能还得调整，也许会有个反弹，但是我准备认真减仓了。去年12月采访的时候，我就说了，今年最多6成仓位。估计6成都高了，因为很多好股票的PE和PB都确实有点高。股市的价值回归特性永远不会变。</p> <p> </p> <p>$(BABA)$的财报出来以后，仔细看看还是有点问题的。<a href=\"https://r.laohu8.com/lgn5\" target=\"_blank\">上个帖子</a>比较详细的说了原因。核心电商业务竞争过于激烈，活动做的越多，自然利润越少。加上电商以外的投入持续亏损，毛利率走低就很正常。阿里云的发展还是慢了点，如果能更专注于阿里云的发展，效果会更好。阿里的IAAS云目前国内只有它一家，短期应该也不会有其它家，投入和技术要求太高了。天然的护城河。阿里云和亚马逊云同为IAAS（最底层的基础设施云），阿里如果全神贯注在上面的话，三年内应该有大成就。看看这几年亚马逊云的收益爆发，阿里，你在想什么呢？</p> <p>本人的主要仓位是阿里，本次财报出来以后减仓。我向来观点明确，不会因为短期波动而改变：以目前阿里的业务结构以及各业务的发展状况，短期难站稳200刀。理由：核心电商业务由于竞争趋于更加激烈，短期毛利率走低可能性大；数字媒体娱乐的发展回收周期恐怕会有点长。云的发展（至少）不达我的预期。本年观察阿里云的发展：目前营收只占总业务的4%，我的希望是一年内能到10% - 有点难。</p> <p>电商的天花板已经若隐若现：否则也不会去争夺线下了！一旦去线下，成本立即会上来。如果阿里的毛利率开始走低，那么小心$(JD)$，它也不会落到好处。总之，处在一个竞争异常恶劣的中国电商环境下，利润的增长就是个问题。</p> <p> </p> <p>$(NVDA)$英伟达，长期自然是个方向。但是，它的各项财务指标对比它的股价，只能得出目前估值过高的结论，除非，它的利润今年还能翻番。我基本清仓了。</p> <p>我并没有说阿里和英伟达不好。我觉得阿里财报中隐含的信息短期对股价不利。英伟达的两个让人充满想象的市场（AI/自动驾驶），我只是想出来观望一下。我相信，数据中心依然会有大增长（下面说为什么），但是AI和自动驾驶的业务怕和股价脱节太多。</p> <p>要知道，英伟达涨到现在不是因为它的显卡业务！英伟达的显卡业务就像阿里的电商，是核心业务。但是给英伟达这么高估值的不是显卡业务，而是数据中心，AI，以及自动驾驶。所以，英伟达的财报要对得起股价的是它的新兴业务部分。就目前来看，三种新业务中，除了数据中心把握比较大以外，另外两个是否可以支撑这么高的股价有待观望。这三块业务应该是有大的增长，可是更重要的是它们占总业务的比例要能很快起来。</p> <p>如果，自动驾驶业务能给人想不到的惊喜的话，股价向上才会有空间。</p> <p> </p> <p>美光$(MU)$说的比较多。有人说你说好，可是怎么一直跌呢？我确实认为它很好，在其行业如此火爆的时候估值却这么低，至少我一点都不担心！目前有个利空，发改委和三星谈判结束了，外媒估计三星会让步。注意用词：三星应该会“减缓内存涨价”的压力。没说不涨。在这个利空消息中，至少有一个信息是好的：如果不人为干涉，价格就下不来了 - 说明下游依然火爆，那上游怎么会死？</p> <p>下面是最新的内存市场价格和渠道合同价格：市场价格就像大家知道的回调了不少。但是，看看渠道价格 - 1月内存的合同价格刚上调了6%。可以预期美光的下期财报又会非常好 - 因为它67%的业务来自于内存。由于内存的合同价格还在上升，说明服务器这块的订单旺盛，由此估计英伟达这期的数据中心业务又很火爆！！！</p> <p> </p> <p><img src=\"https://static.laohu8.com/e04c3ade264209d702f854f7edbedd07\"></p> <p>那美光为什么还跌呢？我也不知道。我能自己回答文章开始的三个问题。</p> <p>1）为什么应该买美光：目前的PE不到6，PB也是全行业最低，关键是目前这个行业还很火，其主打产品的价格还在上涨</p> <p>2）什么价格买？我觉得现在这个估值就挺合理。目前持仓1万8千股。</p> <p>3）我能承受多大浮亏？由于仓位不算多，短期波动无所谓。实际上我的阿里当初因外媒众口一词的说它财务作假，然后一直跌。从近80跌倒60以下。那段时间，我真没觉得什么。天天按时睡觉。吃饭看书睡觉上班。</p> <p> </p> <p>近期大盘也不太好。如果你要问我有什么建议，就是2018多留点钱，尤其不要追高估值过高的标的，除非财务数据显示利润很快有大提升。如果你手上有美光，我认为不要太担心上升行业中的低估值品种。</p> <p> </p> <p>最后，你如果想今天买股票明天就赚钱，我应该没这个能力。我能提供一些有用的信息。具体的决断，你得自己做主。</p> <p> </p> <p>买股票容易，赚钱难！最难做的就是价值投资！不是每个人都可以做时间的朋友！</p> <p>你的股票你做主，盈亏自负。 #发现你的能力圈#</p></body></html>","text":"我以前强调过几次关于投资的问题你应该问自己，今天再说一次，买股票前，你应该自己解决下面几个问题： 1）我应该买这个股票吗？为什么？ 2）我应该在什么价格买入这个股票吗？为什么？ 3）如果波动，我能承受多大的损失？ 你如果不能自己解决这几个问题，那你是不可能在投资领域有太好的收益的。有人说我闭着眼买阿里腾讯就好！好股票也有阶段高估的时候，如果高估的时候和大盘高位回撤叠加，那么你的损失也将是惊人的。如果估值高的离奇，也许很多年回本都是问题。 任何人都不能给你答案。作为一个长线投资者（不一定非得是价值投资）或者说长期交易者，你必须自己解决上面的三个问题。否则，你真不合适来股市。 记住，什么是股市：一个已经被证实是大多数人都赔钱的地方！ 回到正题。 最近的美股是不是也觉得不是那么好赚钱了？好股票价格“过高”，垃圾股开始漫天飞舞。每次股市见顶的时候，我都会有这样的感觉：买什么都觉得有点问题。要知道估值过高的好股票也是会价值回归的。2月初提醒纳斯达克$(.IXIC)。回头再仔细看看个股，发现可能还得调整，也许会有个反弹，但是我准备认真减仓了。去年12月采访的时候，我就说了，今年最多6成仓位。估计6成都高了，因为很多好股票的PE和PB都确实有点高。股市的价值回归特性永远不会变。 $(BABA)$的财报出来以后，仔细看看还是有点问题的。上个帖子比较详细的说了原因。核心电商业务竞争过于激烈，活动做的越多，自然利润越少。加上电商以外的投入持续亏损，毛利率走低就很正常。阿里云的发展还是慢了点，如果能更专注于阿里云的发展，效果会更好。阿里的IAAS云目前国内只有它一家，短期应该也不会有其它家，投入和技术要求太高了。天然的护城河。阿里云和亚马逊云同为IAAS（最底层的基础设施云），阿里如果全神贯注在上面的话，三年内应该有大成就。看看这几年亚马逊云的收益爆发，阿里，你在想什么呢？ 本人的主要仓位是阿里，本次财报出来以后减仓。我向来观点明确，不会因为短期波动而改变：以目前阿里的业务结构以及各业务的发展状况，短期难站稳200刀。理由：核心电商业务由于竞争趋于更加激烈，短期毛利率走低可能性大；数字媒体娱乐的发展回收周期恐怕会有点长。云的发展（至少）不达我的预期。本年观察阿里云的发展：目前营收只占总业务的4%，我的希望是一年内能到10% - 有点难。 电商的天花板已经若隐若现：否则也不会去争夺线下了！一旦去线下，成本立即会上来。如果阿里的毛利率开始走低，那么小心$(JD)$，它也不会落到好处。总之，处在一个竞争异常恶劣的中国电商环境下，利润的增长就是个问题。 $(NVDA)$英伟达，长期自然是个方向。但是，它的各项财务指标对比它的股价，只能得出目前估值过高的结论，除非，它的利润今年还能翻番。我基本清仓了。 我并没有说阿里和英伟达不好。我觉得阿里财报中隐含的信息短期对股价不利。英伟达的两个让人充满想象的市场（AI/自动驾驶），我只是想出来观望一下。我相信，数据中心依然会有大增长（下面说为什么），但是AI和自动驾驶的业务怕和股价脱节太多。 要知道，英伟达涨到现在不是因为它的显卡业务！英伟达的显卡业务就像阿里的电商，是核心业务。但是给英伟达这么高估值的不是显卡业务，而是数据中心，AI，以及自动驾驶。所以，英伟达的财报要对得起股价的是它的新兴业务部分。就目前来看，三种新业务中，除了数据中心把握比较大以外，另外两个是否可以支撑这么高的股价有待观望。这三块业务应该是有大的增长，可是更重要的是它们占总业务的比例要能很快起来。 如果，自动驾驶业务能给人想不到的惊喜的话，股价向上才会有空间。 美光$(MU)$说的比较多。有人说你说好，可是怎么一直跌呢？我确实认为它很好，在其行业如此火爆的时候估值却这么低，至少我一点都不担心！目前有个利空，发改委和三星谈判结束了，外媒估计三星会让步。注意用词：三星应该会“减缓内存涨价”的压力。没说不涨。在这个利空消息中，至少有一个信息是好的：如果不人为干涉，价格就下不来了 - 说明下游依然火爆，那上游怎么会死？ 下面是最新的内存市场价格和渠道合同价格：市场价格就像大家知道的回调了不少。但是，看看渠道价格 - 1月内存的合同价格刚上调了6%。可以预期美光的下期财报又会非常好 - 因为它67%的业务来自于内存。由于内存的合同价格还在上升，说明服务器这块的订单旺盛，由此估计英伟达这期的数据中心业务又很火爆！！！ 那美光为什么还跌呢？我也不知道。我能自己回答文章开始的三个问题。 1）为什么应该买美光：目前的PE不到6，PB也是全行业最低，关键是目前这个行业还很火，其主打产品的价格还在上涨 2）什么价格买？我觉得现在这个估值就挺合理。目前持仓1万8千股。 3）我能承受多大浮亏？由于仓位不算多，短期波动无所谓。实际上我的阿里当初因外媒众口一词的说它财务作假，然后一直跌。从近80跌倒60以下。那段时间，我真没觉得什么。天天按时睡觉。吃饭看书睡觉上班。 近期大盘也不太好。如果你要问我有什么建议，就是2018多留点钱，尤其不要追高估值过高的标的，除非财务数据显示利润很快有大提升。如果你手上有美光，我认为不要太担心上升行业中的低估值品种。 最后，你如果想今天买股票明天就赚钱，我应该没这个能力。我能提供一些有用的信息。具体的决断，你得自己做主。 买股票容易，赚钱难！最难做的就是价值投资！不是每个人都可以做时间的朋友！ 你的股票你做主，盈亏自负。 #发现你的能力圈#","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/155892","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["NVDA","JD","BABA",".IXIC","MU"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4162,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1672,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/156396"}
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