[嘘]_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

[嘘]

银行的利润来源究竟是什么？银行股是印钞机吗？

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":150996898,"tweetId":"150996898","gmtCreate":1624880267714,"gmtModify":1633947601047,"author":{"id":3569493133743760,"idStr":"3569493133743760","authorId":3569493133743760,"authorIdStr":"3569493133743760","name":"萱与横","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aba2a6d83808815ccab569f517ec0e26","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p><span>[嘘]&nbsp;</span></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p><span>[嘘]&nbsp;</span></p></body></html>","text":"[嘘]","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/150996898","repostId":2146880077,"repostType":4,"repost":{"id":"2146880077","kind":"highlight","pubTimestamp":1624878600,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2146880077?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-28 19:10","market":"sh","language":"zh","title":"银行的利润来源究竟是什么？银行股是印钞机吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2146880077","media":"底层设计师","summary":"以土地为核心的经济循环，决定银行的业绩和价值。","content":"<p>作者：国语</p>\n<p>很久没有看到银行板块的走强，<a href=\"https://laohu8.com/S/601528\">瑞丰银行</a>（601528）上市第一天上涨了约44%，带动了银行股的上涨，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/601665\">齐鲁银行</a>（601665）、<a href=\"https://laohu8.com/S/601187\">厦门银行</a>（601187）等等的在上周五涨停，不过转眼间，走势反复，周一的齐鲁银行、厦门银行等开始了大幅下跌。</p>\n<p>很多价值投资者长期看好银行，他们利润高，分红好，估值还低，是不错的投资选项。</p>\n<p>对于银行股，究竟应该怎么看？</p>\n<p>我们以中国最优秀的两家银行做一个样本，描画一下。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>（601398）拥有中国最大的客户群，是中国最大的商业银行。美国《财富》500强榜单全球商业银行首位。<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>（600036）是《欧洲货币》“中国最佳银行”。也是A股和H股市净率系境内大中型上市银行首位。</p>\n<p>首先我们看看，银行股是不是“印钞机”。</p>\n<p>表面上看，两家银行的通过经营活动赚取现金的规模特别可观。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/01398\">工商银行</a>的经营净现金流为1.56万亿元，<a href=\"https://laohu8.com/S/03968\">招商银行</a>的经营净现金流入4213亿元。</p>\n<p>需要注意到，这两家银行经营净现金如此强劲，主要原因在客户存款的增长。工商银行客户存款2020年增长了2.22万亿元，招商银行的客户存款增长为7839亿元。</p>\n<p>将上述两个项目相抵，工商银行赤字6619亿元；招商银行赤字3626亿元。如果客户存款没有增长，那么两家银行的经营现金流都会变成赤字。</p>\n<p>客户存款是否应该纳入银行经营活动现金流？将客户存款纳入经营活动现金流，是当下的会计规则。不过，有专家曾经提出过，银行客户存款应该纳入到筹资活动来考量。</p>\n<p>这个争议，为我们真实理解银行创造现金的能力，提供了一个视角。</p>\n<p>再来看看，银行的利润来源究竟是什么，可持续吗？</p>\n<p>很容易发现，类似制造业、批发零售业等领域，是银行贷款坏账的重灾区。以工行为例，2020年，工行制造业贷款不良率为4.2%，批发零售不良率为13.78%。招行的坏账结构也类似，招行的制造业不良率为3.55%，批发零售不良率为4.25%。</p>\n<p>也同样容易发现，个人贷款是银行的优质资产，特别是个人住房贷款。2020年，工行的个人住房贷款不良率为0.3%；招行的这个数据为0.28%。</p>\n<p>另外，我们也很容易忽略一个盈利大户——地方融资平台。</p>\n<p>加强地方政府举债，防范化解地方政府隐性债务风险，是中央的既定政策。因而，有关这方面的风吹草动，经常会引入注意。现实中，以招行年报提供的数据看，地方政府融资平台业务不良贷款率为0.55%。单从不良率考虑，这是一块相当优良的资产。</p>\n<p>以至于，天天都在谈的风险的领域，比如地方债务、房地产债务等，实际是银行最赚钱的业务。</p>\n<p>天天都在谈的支持制造业发展，服务实体经济等重点领域，实际是银行并不赚钱的业务。</p>\n<p>那么，这个反差背后，是什么逻辑，决定银行股业绩的核心是什么？</p>\n<p>其实，<a href=\"https://laohu8.com/S/601988\">中国银行</a>业的业务逻辑，深深的嵌入在了中国经济的循环体系中。</p>\n<p>中国经济环流的内循环，很庞大的一块是以土地为枢纽：百姓的钱存在银行，银行把钱通过贷款、债券或者其他形式给各级政府，以进行基础建设，政府卖土地给开发商以平衡收支，开发商从银行借来开发贷款，在土地上造房子，再卖给百姓。百姓则从银行按揭贷款，以支付房款。</p>\n<p>由于这个循环体系中，政府信用扮演了基础性、枢纽性的作用，因而不良率低，整体资产质量优良。</p>\n<p>以这个角度看，以土地为核心的经济循环，决定银行的业绩和价值。</p>","source":"lsy1615890741090","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>银行的利润来源究竟是什么？银行股是印钞机吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n银行的利润来源究竟是什么？银行股是印钞机吗？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-06-28 19:10 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.huxiu.com/article/437632.html><strong>底层设计师</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：国语\n很久没有看到银行板块的走强，瑞丰银行（601528）上市第一天上涨了约44%，带动了银行股的上涨，包括齐鲁银行（601665）、厦门银行（601187）等等的在上周五涨停，不过转眼间，走势反复，周一的齐鲁银行、厦门银行等开始了大幅下跌。\n很多价值投资者长期看好银行，他们利润高，分红好，估值还低，是不错的投资选项。\n对于银行股，究竟应该怎么看？\n我们以中国最优秀的两家银行做一个样本，描画...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/437632.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ffc56982f828847b68443cfbde6a957b","relate_stocks":{"160418":"银行股基","161121":"银行"},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/437632.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2146880077","content_text":"作者：国语\n很久没有看到银行板块的走强，瑞丰银行（601528）上市第一天上涨了约44%，带动了银行股的上涨，包括齐鲁银行（601665）、厦门银行（601187）等等的在上周五涨停，不过转眼间，走势反复，周一的齐鲁银行、厦门银行等开始了大幅下跌。\n很多价值投资者长期看好银行，他们利润高，分红好，估值还低，是不错的投资选项。\n对于银行股，究竟应该怎么看？\n我们以中国最优秀的两家银行做一个样本，描画一下。\n工商银行（601398）拥有中国最大的客户群，是中国最大的商业银行。美国《财富》500强榜单全球商业银行首位。招商银行（600036）是《欧洲货币》“中国最佳银行”。也是A股和H股市净率系境内大中型上市银行首位。\n首先我们看看，银行股是不是“印钞机”。\n表面上看，两家银行的通过经营活动赚取现金的规模特别可观。其中，工商银行的经营净现金流为1.56万亿元，招商银行的经营净现金流入4213亿元。\n需要注意到，这两家银行经营净现金如此强劲，主要原因在客户存款的增长。工商银行客户存款2020年增长了2.22万亿元，招商银行的客户存款增长为7839亿元。\n将上述两个项目相抵，工商银行赤字6619亿元；招商银行赤字3626亿元。如果客户存款没有增长，那么两家银行的经营现金流都会变成赤字。\n客户存款是否应该纳入银行经营活动现金流？将客户存款纳入经营活动现金流，是当下的会计规则。不过，有专家曾经提出过，银行客户存款应该纳入到筹资活动来考量。\n这个争议，为我们真实理解银行创造现金的能力，提供了一个视角。\n再来看看，银行的利润来源究竟是什么，可持续吗？\n很容易发现，类似制造业、批发零售业等领域，是银行贷款坏账的重灾区。以工行为例，2020年，工行制造业贷款不良率为4.2%，批发零售不良率为13.78%。招行的坏账结构也类似，招行的制造业不良率为3.55%，批发零售不良率为4.25%。\n也同样容易发现，个人贷款是银行的优质资产，特别是个人住房贷款。2020年，工行的个人住房贷款不良率为0.3%；招行的这个数据为0.28%。\n另外，我们也很容易忽略一个盈利大户——地方融资平台。\n加强地方政府举债，防范化解地方政府隐性债务风险，是中央的既定政策。因而，有关这方面的风吹草动，经常会引入注意。现实中，以招行年报提供的数据看，地方政府融资平台业务不良贷款率为0.55%。单从不良率考虑，这是一块相当优良的资产。\n以至于，天天都在谈的风险的领域，比如地方债务、房地产债务等，实际是银行最赚钱的业务。\n天天都在谈的支持制造业发展，服务实体经济等重点领域，实际是银行并不赚钱的业务。\n那么，这个反差背后，是什么逻辑，决定银行股业绩的核心是什么？\n其实，中国银行业的业务逻辑，深深的嵌入在了中国经济的循环体系中。\n中国经济环流的内循环，很庞大的一块是以土地为枢纽：百姓的钱存在银行，银行把钱通过贷款、债券或者其他形式给各级政府，以进行基础建设，政府卖土地给开发商以平衡收支，开发商从银行借来开发贷款，在土地上造房子，再卖给百姓。百姓则从银行按揭贷款，以支付房款。\n由于这个循环体系中，政府信用扮演了基础性、枢纽性的作用，因而不良率低，整体资产质量优良。\n以这个角度看，以土地为核心的经济循环，决定银行的业绩和价值。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":922,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/150996898"}