分析师康康 为您带来每周行情分析[微笑] [微笑] 

国内降准0.5%，对全球市场意味着什么？

【金融周报0711】

本周六央行宣布降准0.5%，使国内金融机构加权平均的存量准备金率降至8.9%，根据乘数效应，预估市场上货币量将增加1 万亿CNY；消息是在周六宣布，但周五就发过关于降准的预告，但市场表现较差；对此次降准进行解读，在我来看最近人民币升值，原材料如国际原油、铁矿石、铜等均大幅上涨，人民币上涨导致出口承压，而原材料上涨，更加重制造业压力，所以此次降准或是为了缓解实体经济的压力；从目前国内方向来看，一方面收紧房地产信贷，一方面加大互联网企业监管，由此可见国家主要方向是想发展制造业，尤其最近涨势较好的光伏、半导体、新能源、军工等高端制造业，希望更多热钱涌入到这几个行业中；

但从最近这几个板块的涨幅来看，短时有过热风险，而一些互联网公司由于宏观面收紧，一些中概股或迎来资金轮动带来的反弹，可着重关注滴滴、新东方、哔哩哔哩、美团等。

本周美股表现和A股表现相差大，纳指和标普再创新高，分别收于14701和4329；本周带动大盘上涨的主要是房地产板块和科技板块，像MAA、DRE、UDR等房地产REITs基金均有超过5%的涨幅，像纳斯达克权重股苹果、亚马逊、Facebook等继续破前高；美股房地产企业和中国房地产企业的走势如保利、万科等正相反。

从全球视角看股市依然是广义货币的最大“蓄水池”，根据高盛数据显示，上半年流入全球股市的金达5170亿美元，为历史最高，本周国内仍然以宽松的货币政策为主，说明期全球或仍处于宽松的货币状态。本周10年美债收益率跌至1.3%以下，未来或仍然有下降空间；银行股目前处于月线级别压力位处，或从侧面说明距离加息周期依然有时间。

本周原油受减产会议拖延影响价格波动较大，黄金开始走向上独立行情，未来贵金属走势值得关注；加密领域接下来十几天将面临Grayscale 4w多个Gbtc解锁，建议以观望为主，但coinbase目前技术面有企稳迹象；全球股市上半年疯狂入金，加密领域作为风险资产的“最后一站”值得关注。

【基本面指标】

美元指数92.07 （较上周变化不大）

VIX 17.9 （较上周变化不大）

比特币市场占比 45.3% （较上周变化不大）10年美债 133125 （较上周小幅上升）

【往周热门资产复盘及展望】

A股-万华化学：在0627周报中给予万华化学“Gamble”级别，本周万华化学涨幅接近20%，二季报业绩超预期，整个化工板块大多都迎来超预期业绩，如华鲁恒生、中材科技、新安股份、华昌化工、多氟多、远兴能源，其中华昌化工近一个季度涨幅接近一倍；化工板块整体上涨归功于工业的复产，增大原油需求，推高国际原油价格，而具有大量库存的化工企业一方面储藏的原材料价格上涨，另一方面需求快速增加，使其业绩增长超预期；是否进行化工板块的投资，我觉得要关注国际原油的价格走势，但近期涨幅过高，速度过快，建议多观察。（Watch）

A股-片仔癀：上周中药股第二梯度、第三梯队的标的如同仁堂、广誉远等开始走加速行情，我在上周周报中提示了风险，本周大部分中药概念股有10%以上的跌幅。（Pass）

贵金属-黄金、白银：本周黄金走势明显强于白银，在wti、白银等纷纷回调的阶段，黄金逆势上证，周内涨幅超2%，目前来到1808美元；本周风险资产除了部分大宗商品走势较差外，风险资产如美股标普、纳指纷纷再创新高，周六国内更是降准0.5%，使国内金融机构加权平均的存款准备金率降至8.9%，为市场创造出1万亿CNY货币量，从侧面说明目前全球仍然以宽松的货币政策为主，短时难以扭转实际利率继续下降的趋势，而最近疫情再次加重，购买黄金避险情绪攀升；从技术面观察黄金，周线级别向上仍然有2-3%的空间，而上方1800-1950美元为筹码密集区间，建议此区间多观察。（Watch）

A股、港股-中国平安：中国平安本周再次下跌，周内跌幅为2%，国内价格来到60，本周下降速度较上周有所减缓，周末国内发布降准公告，有波段操作空间，长期建仓仍然需要观察。（Watch）

大宗-生猪肉：本周生猪价格在18300-19500之间震荡，有筑新平台迹象，接下来两周可进行观察，如价格企稳，或有周线级别反弹；目前生猪价格仍然低于出栏价格，生猪板块概念股如牧原股份、正邦科技、温氏股份、大北农等建议耐心等待。（Gamble）

大宗-WTI原油：本周原油波动幅度较大，首先从77美元跌至70.7美元，最大跌幅接近10%；而后又迅速反弹至74.63美元；消息面来看受减产会议拖延影响，从小级别技术面来看，此位置或有回调需求，从月线级别来看仍然处于上升趋势。（Watch）

A股-宁德时代：本周六央行发布降准公告，近期人民币面临着升值压力，全球大宗商品以国际原油为代表快速上涨，出口压力加大和原材料上涨的双重承压使中国实体工业面临挑战，最近国内对互联网企业进行反垄断打压，对房屋信用贷款收紧等一系列政策，就是希望更多的资金流入到实体企业，尤其是高端制造业如新能源汽车、光伏、半导体行业。而以锂电池和锂矿为主的企业如宁德时代、中矿资源、融捷股份等均再创新高，但从技术面来看短期上涨速率过快，不建议参与。本周宁德时代的创始人曾毓群财富超过马云为495亿美元，标志一个新时代开启，不禁感叹时代变化之快，小马哥的腾讯早期3Q大战，到游戏行业万家逐鹿再到今日游戏中最大竞争对手竟变成了头条，而老马的阿里从早期的对手是慧聪网、亚马逊，转而为京东、美团，再到今天的拼多多，首富名头的交接棒交到了如卖水与做生物技术的钟晱晱和“电池大王”曾毓群的手上。（Watch）

【本周热门资产盘点】

美股-滴滴：最近滴滴命运多舛，从技术面来看，滴滴短时有止跌迹象，上方缺口为15美元，现价为12.03美元，已跌破发行价15美元；对比uber目前滴滴总市值为576亿美元，uber为921亿美元；消息扩散程度可谓尽人皆知，虽然目前国内以扶持高端制造业如光伏、半导体、新能源汽车为主，但这几类概念股短时价格较高，互联网概念股如阿里、哔哩哔哩、百度等有筑底迹象，或出现板块轮动的现象，目前属于右侧搏反弹行情。（Gamble）

美股-新东方：最近新东方可谓连续遭遇“滑铁卢”，前有在线教育行业利空，后有补课受限与中概股政策收紧；从技术面来看，已连续9周放天量，从今年最高点跌去60%，目前来到18年6美元附近的关键支撑位；从这个量能看，说明已经得到充分换手，且有部分巨鲸在底部出逃，从做空数据来看，6月份的未平仓空单量已经达到7400万股，占到流通股本的5%，而目前又过去1个月时间，价格继续下跌，说明做空仓位继续增加，如有反弹行情发生，上方有30-50%之间的反弹空间，目前价格为6.6美元，已经跌破发行价15美元，可持续关注。（Gamble）

美股-coinbase：近期coin周线级别有筑底迹象，coin股价和比特币价格的联动性比较强，其公司收入主要靠加密资产交易手续费，投资逻辑类似券商股。目前coin价格稳定在发行价250美元附近，总市值530亿美元，跟传统交易所如CME、ICE、纳斯达克等均属于同一量级，同时意味着新交易市场的开辟；从目前Coinbase持股看，最大持股者为早期coinbase的投资机构本恩，还有A16Z、USV；以及后来再在二级市场多次增持的ARK，还有作为全球第二大基金管理公司Vanguard也在其列；coinbase走稳从侧面说明比特币价格或许企稳在即。A股-稀土板块：近期新能源汽车板块及其上下游产业如锂电池、锂矿板块均走强，稀有金属为新能源汽车发动机必要零件需求增加，稀土板块如北方稀土、盛和资源、五矿稀土、广晟有色等纷纷走强，但是短时时候龙头有炒作过热的风险，接下来可以关注稀土板块的中小标的如宁波韵升、龙磁科技等。（Watch）

加密-BTC：本周比特币继续在33000-34000美元之间震荡，且量能不断缩减，说明目前市场交易活跃度较差；现在比特币市值占比为45%，仍处于低位，建议未来一段时间策略仍然以做比特币为主；近期要注意从7月13日开始到7月22日将进入Grayscale的GBTC的密集解锁期，预计有4W枚GBTC将进入市场，建议以观察为主；但是我从coinbase的价格走势注意到，目前coin有走稳迹象，且目前比特币期货数据比较健康，短期来看，日线级别在34000附近在用空间换时间，可静待其变化。（Watch）

以上都是个人观点，不构成投资建议。