Hello 各位亲爱的粉丝们大家好，今天是2018年1月21号纽约时间凌晨！全新的一年，NewBeeTraders也希望给大家带来全新的内容，给大家奉上的2018年第一期美股科普，我们今天的故事主人公是著名奢侈品加拿大鹅，股票代码 $加拿大鹅(GOOS)$ 。 #NBTraders # #美股百科#
公司基本信息介绍
近几年来，加拿大鹅羽绒服走红成为北美冬季爆款，但其实该公司早在1957年就成立了。每一件羽绒服的价格平均在1000美金左右(6000人民币左右)，售往全世界37个国家。昂贵的价格背后是强大的御寒能力：和大部分外包的羽绒服生产厂商不一样，加鹅羽绒服都产自加拿大，填充物是生长在加拿大匈牙利等气候极冷的鸭群的白鸭绒，做工精细科技高端。
1.品牌历史
Canada Goose 成立于1957 年，创始人名叫 Sam Tick，是一个波兰移民者，最早公司叫做 Metro Sportswear Ltd. 专注于羊毛背心和滑雪装的户外运动系列产品。80年代初，Sam Tick 的女婿 David Reiss 接手后，公司进入全新时代；90 年代，公司正式改名为 Canada Goose
最早的Canada Goose是给加拿大边境的巡逻队定制设计的御寒服，同时也还是为美国国家科学基金会组织的南极科考队准备的。让它们能在冬季低温及风雪中，依然能执行任务，所以它非常保暖。
2. 公司发展
加拿大鹅真正的崛起是在1997年，公司的业绩从2001年300万美元，增长至2014年2亿美金，而年销售以每年 400% 惊人的速度持续增长。
Bloomberg Businessweek 的创始人说： “在许多地方，Canada Goose 的火热程度就好像是 10 年前的 LV 手袋 ”。
特别是近几年，各种名人新闻中都可以见到它的身影。
3.品牌特色
(1）坚持Made In Canada：
当很多公司都将自己的加工外包海外的时候 ， Canada Goose 还是坚持本土， 从材料，设计，裁剪到加工都在加拿大，而且据说诠释手工制作，所以人工贵。
(2）选用最优的材质：
作为加拿大国宝级的羽绒服，采用的是最优质的白鸭绒以及郊狼毛。注意，是鸭绒，虽然他们号称是 Goose ，但其采用的填充物其实是鸭绒，但是它们的产品的 Fill Power 能达到 625，通常的市场羽绒服标准是 600 － 900 之间，当然越高越好，但这还是不只是全部，它们还采用郊狼毛。
股票基本面介绍
公司目前拥有34.7亿美元市值，55%股权归贝恩资本持有，CEO Dani Reiss占有23%，剩下22%是市场流通股。加拿大鹅于2017年3月在纽交所上市 (Ticker GOOS)，开盘价17.23美元。短短的一年不到时间里，这支新股股价已经翻了快一倍在33美元左右浮动，目前估值较低，股价目标预测均价：28.16美元，综合分析师推荐：买入。
1. 收入细分
最新年报显示，加拿大鹅年度销售额从16年的2.9亿加币增长39%到4亿加币。过去一年销量72%来自包括Bloomingdale’s, Saks Fifth Avenue等批发商，剩下28%直接卖给终端消费者。直销方式包括线上线下两种，共7家自营网站和3家实体店。加鹅的网站上每一件衣服都有顾客打分，也按抗寒程度分成了对抗不同温度的羽绒服，方便顾客选购。
根据地区划分，40%销量来自加拿大，30%来自美国，30%来自东欧，日本，韩国。中国的销量目前占比较小，有很大发展前景。
2. 短期催化剂
第一，经历了去年的暖冬，今年北美地区非常寒冷的温度显得出人意料。拿纽约地区举例，17年年底经历了多次暴风雪。严峻的气候让网站上的加拿大鹅出现很多断码断货，也让股票在刚过去的12月涨了一波。
第二， 公司在近两年做了不少新的战略发展。很明显的一点是以前大街上看见的加鹅都比较单一，现在款式和颜色都变得十分多元化。17年公司推出了轻装羽绒服和针织衫，在本该没有需求量的天气不那么寒冷的地方制造需求。同时，17年也分别在伦敦和芝加哥开设了第一家实体店，第一天开业的时候，一百多个顾客早上五点在芝加哥分店门口开始排队，热情不亚于对其它大家耳闻熟知的品牌。
第三，如果把加拿大鹅“批发商”和“直销”的模式分开来看，我们发现在2017年，批发商的销量额增长率11%，operating margin 33%。而直销一块的收入增长率为249%，operating margin高达 52%。这跟批发商和电商的宏观趋势也很相似。CEO表示在拓展零售商关系网的同时，将更着重投入发展直销电商模式。相信这个高margin高增长的模式能继续保持momentum，提高公司整体的operating margin。
CEO对公司2018年非常乐观，给出了至少25%增长的预估。因为上述原因，在下一期财报发布的时候，可能会有意想不到的好结果。
3. 长期优势
第一，行业中“第一进入者”的优势。顾客忠诚度极高。
第二，线上线下的销售量通通令人满意。在零售商暗淡实体店销量大打折扣的今天，加拿大鹅完全没有被此影响，反而营业额30%稳定上升。加拿大鹅的实体店仅4家，CEO表示未来也没有急着开店。
第三，公司宣传不依赖于昂贵的广告费，主要靠大家的“口口相传”。调查表明购买加拿大鹅的顾客很热于与周围的人分享衣服的保暖性与其它好处。正是这样低成本的宣传模式导致公司盈利性高。
综上所述，加拿大鹅长线来说也是一支优质股。
*四星半超高评价（图片来自谷歌购物）
4. 风险提示
1. 行业竞争：高端羽绒服市场的主要竞争对手Moncler虽然价格更贵（平均一件羽绒服高达2500美金左右）但是款式更加新潮。轻装羽绒服的不确定性。会有更加多的竞争者，比如价格在北美地区更加便宜的哥伦比亚，北脸等等。
2. 季节性：因为商业模式的原因，80%左右销售额来自于第二和第三季度，第一第四季度为淡季，通常负利润。如果全球温度变暖导致抗寒羽绒服的需求下降，将会影响第二第三季度的表现，使年度业绩不佳。
5. 2016年和2017年度总收入图标
NewBeeTraders总结
总的来说，加拿大鹅长线投资可以获得较不错的收益，相似基本面可以对比参考的上市股票是法拉利 $法拉利(RACE)$ 。
但目前加拿大鹅股价已经上涨颇多，与冬季寒冷季节性有较强关系，请各位投资者谨慎。
NewBee评级：3.5分
下面为大家介绍下全新的NewBee评级，分别细分为：公司基本面1分，获益能力1分，财务结构1分，股票走势1分，短期风险0.5分，其他0.5分，共计5分。
NewBeeTraders采用以下股票评级系数：5分强力买入；4分买入；3分观望；2分适度减持；1分卖出。
评级仅供参考，盈亏自负。免责声明：股市有风险，投资需谨慎，据此操作，风险自负。部分截图摘自网络，侵权删。
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