互金协会精准打击迅雷，避免系统性金融风险

2018年1月12日周五，中国互联网金融协会（以下简称互金协会）点名批评迅雷变相ICO。

1月15日周一早上8点，迅雷CEO陈磊通过新浪科技回应，迅雷「真的在打击炒作」，「不是做样子」。

迅雷冤不冤？

迅雷一点也不冤。迅雷陈磊真的只是在做样子。

以下我逐步展开分析。

十九大报告中讲：「健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线」。随后开始的对资管行业去刚性兑付，降杠杆，收紧P2P和现金贷，关闭国内虚拟货币交易平台，限制挖矿企业等行动，都是这一轮金融监管活动的组成部分。这一次互金协会出手对迅雷链克、暴风BFC积分，流量币的点名，大概率是整体金融监管部署的一部分。这是互金协会在落实鼓励金融行业脱虚向实，打击企业借助区块链技术发币炒币操纵股价的一次精准有效行动。

1、不论是否称为ICO或变相ICO，迅雷发行链克，其本质是用自家虚拟币代替法币支付，换取外部商品或服务的价值。

迅雷链克与企业常用的客户积分如银行卡积分、餐厅积分或用户用法币购买的企业消费代币如腾讯Q币，有以下主要的不同。

（1）链克易流通，积分不易流通。

众所周知，个人的银行积分、餐厅积分是不容易卖出去的。而链克的技术架构类似以太坊，虽然迅雷链克不是去中心化的区块链结构，但是中心化的迅雷始终保留着链克的第三方转账功能，让链克可以和以太币、比特币等加密数字货币一样，很容易在第三方平台交易。

（2）链克可交易属性带来涨价预期，而积分兑换价值则基本固定且常因有效期而归0。

链克从2017年10月最低0.1元/个涨到了11月18日的最高10元/个，涨100倍，再至2018年1月15日已跌至4.1元/个。链克交易者是在以比特币、以太币、瑞波币等价格大幅暴涨的虚拟币为参照，在预期链克未来的价格再涨百千倍。

而几乎没有人会预期自己的航空积分或海底捞积分在数月或数年后会增值数倍。

从前面2个不同点就能看出，是第三方交易链克带来的流通性和炒币带来的涨价预期在吸引大量用户购买玩客云机器和炒作链克。

接下来，我们来看迅雷陈磊在1月15号回应中最重要的一段：

新浪科技：发行「链克」的初衷是什么？陈磊：在未来5年里，云计算面临的最大挑战之一就是成本问题。我们看到摩尔定律已经逐渐失效，计算需求的高速上升与计算成本无法下降的矛盾已经越来越凸显，为了解决计算成本的问题，迅雷开创了共享计算。在共享计算中，采购方是企业，供应方是用户，如何保障用户的权益就需要一种公平，透明，高效，且不能作弊的机制来实现。同时，未来应用场景中，涉及到针对某个用户较小单位的计算资源的采购，需要超小额快速偿付的手段。这就是我们发行链克的初衷，而这个模式已经获得了海内外的广泛的认可和肯定。

这个回应中陈磊混杂了「摩尔定律、不能作弊的机制、快速偿付的手段、海内外的认可」等干扰信息，来淡化最核心的那句话“为了解决计算成本的问题，迅雷开创了共享计算”，这倒是一句真话，因为迅雷用凭空生出来的链克换来了大量外部资源，这样迅雷的成本就降低了，再就能给迅雷的CDN客户更低的价格。

为什么用链克能降低成本？因为不付人民币了嘛。但是，既然用了供应方/用户的资源，那就必须让收了链克的供应方/用户能把链克换成比直接收现金更多的钱。

怎么操作？

除了第三方交易，还能怎么操作？

仅仅到此，我们就能得出结论，互金协会为什么必须打击这样的企业发币炒币行为。如果迅雷这样的模式可以被允许，那么所有企业都会发币，都给供应商支付自己的虚拟币来采购服务，再让供应商收了币去炒币卖币回款，想像一下那种万币齐发的状况，是不是「系统性的金融风险」？

2. 迅雷链克模式命悬一线于第三方交易平台

迅雷一直声称其「打击投机，打击交易平台」，而事实上，迅雷当前的业绩和股价都严重依赖于链克的第三方交易。一旦彻底关闭第三方交易平台交易，将立即带来3个重大问题。

（1）迅雷将不得不用人民币现金来支付大部分玩客云用户贡献的计算、带宽、存储空间，这将让运营成本上升至上一代产品赚钱宝时代的水平。

（2）玩客云机器的销售速度将大幅度降低至赚钱宝时代的销售速度，销售单价也得不到现在的高价支撑，总销售额大幅度下降。同时运营成本上升，预期中的近期盈利将被延后，甚至变得很难盈利。

（3）链克一旦彻底不能交易，其价值必然回归到常规积分的定位，计划中15亿个链克，按现在4元一个，凭空生出的60亿元，如果链克涨价的话就是更大的数，就消失了，而这部分凭空变出来的可能变得无比巨大的钱，是支撑迅雷股价快速上涨的最大动力。

由此，预期销售收入下降，预期运营成本增加，虚拟币价格归0，必将让迅雷股价回到这一波上涨的起点。

由此，我们就能知道迅雷是多么需要链克第三方交易平台。

我们知道迅雷在上一轮危机时就不断宣称打击第三方交易平台，但事实上，直到2018年1月15日，迅雷链克仍然在大量中文界面的不需翻墙即可访问的第三方网站上交易，这些网站如下：

玩客币中国 http://www.wankenet.cn/

悠雨林 http://www.uyulin.com/

币交所 https://www.bjs.pet/trade/index/market/wkc_cny/

BTC86 http://www.btc86.cc/trade/index/market/wkb_cny

玩客家 http://www.wkbhome.com/trade/index/market/wkb_cny

玩家网 http://www.chinawkb.com/?invit=BMQFJR

胖比特fatbtc https://www.fatbtc.com/

币通网 http://www.buywkb.com/Trade/index/market/otc_xrp.html

3、迅雷链克在技术上能够彻底关闭第三方交易

迅雷对外宣传

「链克的区块链本质是联盟链，是迅雷用户内部使用的区块链，会选择可信节点作为记账人，由这些可信节点来达成共识生成区块。在这一机制中，迅雷作为链克的发行主体需要对链克的记账及时性和准确性负责，减少节点作恶的可能性。」

2017年11月29日迅雷官方微博公开《全体迅雷董事会成员致迅雷股东的公开信》，称

「公司已采取多项措施，包括玩客币钱包将于12月中旬采用实名制，后续还将有更多控制措施，遏制非法交易；对所有提供玩客币交易服务的平台发送律师函，向主管部门举报并协助封停；监控所有钱包的转账行为，对掌握明确证据证明通过人民币交易玩客币的钱包账户和对应的玩客云账户，进行封禁处理等。」

2017年12月9日迅雷发布了《玩客币相关调整公告》，称

「链克口袋将在12月14日上线实名认证功能，届时将开启为期15天的实名认证缓冲期。」，「对在规定的时间内未完成实名认证的用户，自12月29日起将无法使用链克口袋转账功能。」

这清楚表明：

迅雷在技术层面上就能够关闭链克账户的转账功能。迅雷对每一个链克账户具有完全的控制权。

也就是说，只要迅雷愿意，更新链克系统代码，直接关闭第三方转账功能，第三方交易平台自然就不存在了，根本不需要“向主管部门举报并协助封停”。而实际上，迅雷却假装在卖力地打击第三方交易平台。

4、迅雷根本不愿意打击第三方交易，迅雷真的是在做样子

我们再看11月29日的《全体迅雷董事会成员致迅雷股东的公开信》，称

「监控所有钱包的转账行为，对掌握明确证据证明通过人民币交易玩客币的钱包账户和对应的玩客云账户，进行封禁处理等。」这说明

这说明

（1）迅雷有能力且承诺已经在监控所有钱包的转账行为。

（2）迅雷承诺封禁参与第三方交易的链克账户。

那么，如果迅雷真的履行承诺「打击炒作」，「不是做样子」，那么任何参与第三方交易的用户链克账户都将在随后被关闭，接着就是任何第三方交易平台上都不会再有链克的交易信息了，因为没人交易了。当然再接着就应该是链克用户出来表达不满之类的，但是没有。

实际情况是，第三方交易在正常进行，直到2018年1月15日，在被中国互金协会点名批评的3天之后仍然交易正常。

这又表明

（1）迅雷管理层在欺骗社会公众，政府和投资人。

（2）迅雷是真炒币，假打击，是真的在做样子。

5.结论

1、1个月内，或许1周内，迫于金融监管的强化，迅雷将不得不关闭链克第三方转账，链克变成纯粹的迅雷内部积分，玩客云项目实质上失败，回归到赚钱宝模式。

2、$迅雷(XNET.US)$ 迅雷目标价5到8元。

6.利益声明

本人达尔文天蛾，目前仍然持有迅雷的做空仓位。

本人与小米公司，迅雷公司之前没有任何利益联系。

本人没有取得任何小米公司或迅雷公司内部人士给我的任何消息。

本人将根据市场情况随时改变自己的持仓。

我的内容仅供参考，任何人据此做出投资决策，风险自担。

2018.1.16

达尔文天蛾