6月销量出来以后，比亚迪没有想象中的大涨，特别是港股。A股相对好些，但是也没有来一波股民们期盼的气势如虹的上涨。

新能源汽车如何估值？比亚迪是否值得7200亿的市值？

由于新能源汽车是一个新兴产业，未来的不确定性太大，也很难按某种特别令人信服的模型估值，所以我尝试分拆对比估值，做一参考。

比亚迪包持有比亚迪电子66%的股份，比亚迪电子目前1000亿港币，折合人民币800亿，比亚迪持有价值528。

比亚迪半导体分拆上市，目前估值270，比亚迪持有72%，价值194亿元。

比亚迪旗下弗迪电池，今年1-5月份世界份额6.8%，宁德时代份额30.8%，以宁德时代目前市值12600亿，按照份额比例，6.8/30/8*12600=2780。这里由于是按装机量算的，比亚迪是磷酸铁锂电池，销售额估计要比三元电池低，加上宁德时代的市值有一定龙头地位的溢价，所以这一块只是估计个大概。

比亚迪扣除了这些，7200-528-194-2780=3698。基本上就是新能源+燃油车的整车业务估值。燃油车目前估值非常低，我们忽略不计了。新能源汽车今年6月份销量4万台，与造车三傻中市值最差的理想相比，理想汽车销量7700，但是理想均价大概30万左右，比亚迪均价大致15万多，这样以理想的市值作为基准1950亿，比亚迪整车业务应该估值

1950/7700/30*15*40000=5065亿，

比目前的3698高出37%，即1367亿。按A股市值，还有提升19%的提升空间，即303元。

这样看比亚迪目前价位不算高估，特别是港股，按上述算法，整车部分估值1810，估值还差近2倍。5065-1810=3255亿。还有60%的空间，估值到360港元。

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