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@芷兰之士：如何进行价值投资？-学巴菲特之道

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<p>随后，我们从财务的角度做定量分析：</p> <p>1、高净资产收益ROE：这个指标是衡量一个企业创造价值的能力，也即股东的投资回报率。要投资长期的ROE大于15%的企业。</p> <p>2、股东盈余：股东盈余是一个企业的自由现金流，也即是企业的净利润＋折旧摊销－维持现有获利能力的资本支出</p> <p>3、高利润率：一个是高毛利率，这个指标是衡量企业产品的竞争力；另一个是高营业利润率，这个指标是很衡量企业的成本控制能力(销售费用、管理费用和财务费用)</p> <p>4、一美元的利润留存，至少创造亿美元的市值：这个指标用来衡量企业对资本对利用效率，如果做不到一点，就应该将未分配利润用来分红，或者回购股票。</p> <p>最后，我们应从市场的角度，看看这是否是一笔合算的买卖？</p> <p>1、企业的价值：利用自由现金流折现的方法，计算企业的内在价值。</p> <p>2、以现有价格购入，相对企业的内在价值，能够多大的折扣？ 好企业，好价格，永远是价值投资的真谛。#巴菲特之道#</p> <p>&nbsp;</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>通过学习老巴，我们可以从四个不同角度，确定价值投资的十二个不同的原则。</p> <p>首先，我们从企业来身来看：</p> <p>1、生意模式是否足够简单？生意模式越是简单，就越容易预测未来的现金流，从而确定企业的内在价值。比如银行，买钱卖钱的生意；水电，水流就是现金流；白酒，把粮食发酵后高价卖出去。</p> <p>2、企业有没有稳定的经营历史？其一、一个成功的商业模式，需要经过时间和地域验证；其二、一个企业的内在价值取决于其存在期间所能创造的自由现金流的折现，所有需要有持续的价值创造能力。比如，银行业的存在已经有了几百年的历史；白酒行业在中国已经存在几千年历史；电力，这种能源已经成为人类生活中不可或缺的必需品，短期内还能有代替品，而水电作为一种清洁的低成本能源，具有极大的竞争优势。</p> <p>3、企业未来有没有光明的前景？在现代的工业文明中，有很多的企业存在，然后又消失了。比如中国制造业，利用中国的制度红利和人口红利，完成了原始的积累，迅速发展起来。在当前制度红利和人口红利主见消失的今天，有些企业进行了研发创新，进入了新的发展阶段，而大部分的企业无法完成这个跨越，逐渐消亡。</p> <p>其次，我们可以从管理层角度： 通过持续阅读公司年报和同行的董事会汇报，看管理层的理性、坦诚等</p> <p>1、管理层是否足够理性？ 管理层对公司资源是否能合理利用？在没有特别好的投资机会的时候，管理层应该进行分红或者回购股票。</p> <p>2、管理层是否坦诚？在面对一些危机的时刻，管理层是否能够直面危机，和股东坦诚沟通，承认错误与不足。</p> <p>3、管理层是否不随波逐流？管理层在进行资本配置的时候，是否是和同行业企业公司看齐？还是有自己独到之处？</p> <p>随后，我们从财务的角度做定量分析：</p> <p>1、高净资产收益ROE：这个指标是衡量一个企业创造价值的能力，也即股东的投资回报率。要投资长期的ROE大于15%的企业。</p> <p>2、股东盈余：股东盈余是一个企业的自由现金流，也即是企业的净利润＋折旧摊销－维持现有获利能力的资本支出</p> <p>3、高利润率：一个是高毛利率，这个指标是衡量企业产品的竞争力；另一个是高营业利润率，这个指标是很衡量企业的成本控制能力(销售费用、管理费用和财务费用)</p> <p>4、一美元的利润留存，至少创造亿美元的市值：这个指标用来衡量企业对资本对利用效率，如果做不到一点，就应该将未分配利润用来分红，或者回购股票。</p> <p>最后，我们应从市场的角度，看看这是否是一笔合算的买卖？</p> <p>1、企业的价值：利用自由现金流折现的方法，计算企业的内在价值。</p> <p>2、以现有价格购入，相对企业的内在价值，能够多大的折扣？ 好企业，好价格，永远是价值投资的真谛。#巴菲特之道#</p> <p>&nbsp;</p></body></html>","text":"通过学习老巴，我们可以从四个不同角度，确定价值投资的十二个不同的原则。 首先，我们从企业来身来看： 1、生意模式是否足够简单？生意模式越是简单，就越容易预测未来的现金流，从而确定企业的内在价值。比如银行，买钱卖钱的生意；水电，水流就是现金流；白酒，把粮食发酵后高价卖出去。 2、企业有没有稳定的经营历史？其一、一个成功的商业模式，需要经过时间和地域验证；其二、一个企业的内在价值取决于其存在期间所能创造的自由现金流的折现，所有需要有持续的价值创造能力。比如，银行业的存在已经有了几百年的历史；白酒行业在中国已经存在几千年历史；电力，这种能源已经成为人类生活中不可或缺的必需品，短期内还能有代替品，而水电作为一种清洁的低成本能源，具有极大的竞争优势。 3、企业未来有没有光明的前景？在现代的工业文明中，有很多的企业存在，然后又消失了。比如中国制造业，利用中国的制度红利和人口红利，完成了原始的积累，迅速发展起来。在当前制度红利和人口红利主见消失的今天，有些企业进行了研发创新，进入了新的发展阶段，而大部分的企业无法完成这个跨越，逐渐消亡。 其次，我们可以从管理层角度： 通过持续阅读公司年报和同行的董事会汇报，看管理层的理性、坦诚等 1、管理层是否足够理性？ 管理层对公司资源是否能合理利用？在没有特别好的投资机会的时候，管理层应该进行分红或者回购股票。 2、管理层是否坦诚？在面对一些危机的时刻，管理层是否能够直面危机，和股东坦诚沟通，承认错误与不足。 3、管理层是否不随波逐流？管理层在进行资本配置的时候，是否是和同行业企业公司看齐？还是有自己独到之处？ 随后，我们从财务的角度做定量分析： 1、高净资产收益ROE：这个指标是衡量一个企业创造价值的能力，也即股东的投资回报率。要投资长期的ROE大于15%的企业。 2、股东盈余：股东盈余是一个企业的自由现金流，也即是企业的净利润＋折旧摊销－维持现有获利能力的资本支出 3、高利润率：一个是高毛利率，这个指标是衡量企业产品的竞争力；另一个是高营业利润率，这个指标是很衡量企业的成本控制能力(销售费用、管理费用和财务费用) 4、一美元的利润留存，至少创造亿美元的市值：这个指标用来衡量企业对资本对利用效率，如果做不到一点，就应该将未分配利润用来分红，或者回购股票。 最后，我们应从市场的角度，看看这是否是一笔合算的买卖？ 1、企业的价值：利用自由现金流折现的方法，计算企业的内在价值。 2、以现有价格购入，相对企业的内在价值，能够多大的折扣？ 好企业，好价格，永远是价值投资的真谛。#巴菲特之道#","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/141894","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1976,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1663,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/142076"}