要说明一下，持有太二酸菜鱼，应该有一年了。
一年前的七月八号，发布一篇文章《清掉小米，调仓【太二酸菜鱼】背后的买方逻辑》
这一年下来，九毛九从13涨到最高38，如今于31清掉，也算赚了一倍多，不错的收益了。
目前来看，九毛九没出现任何问题，估值也算不上超级贵，市场预期一千家出头的太二店子，也谈不上夸张，何况还有怂火锅的预期、以及周边的预期，所以说，餐饮连锁里，她虽然是最贵的，但贵有贵的道理，且代价不高。
从某个维度来说，目前市场对 $九毛九(09922)$ 定价，至少是没有低估的，经过这么长久的上涨，市场对涨的逻辑，基本已经发掘差不多。
因而未来如果出现超额收益，一定是基于现在的高增长上，继续加速。也即超预期开店，或彻底打开火锅市场——怂的增长。
这对一家近三百家的太二来说，不是太难，但也不容易。
所以，在我的认知里，太二后续很难出超额收益，这意味着后续的收益，更多来源于公司本身预期中的成长，会比较一般般。
但更重要的事实是，餐饮连锁行业的投资，就如同走钢丝。
一直担心快速扩张期受挫，如同店经营下滑，开店不及预期，翻台不理想，典型就是最近的 $呷哺呷哺(00520)$ $海底捞(06862)$ ，杀起来跟宰猪似的。
换句话说，也即意味着赔率一般，而确定性也一般，且一旦出现负面不及预期，downside非常恐怖。
如果没有太多选择，我或许会继续持有太二酸菜鱼。
不巧，最近由于众所周知的原因，数据安全的滴滴等一系列监管风暴，还有教培K12的政策变化，整个TMT中概风声鹤唳。
当然，也有去年涨多了的原因。
刚好，这个赛道领域自中学以来，就长期关注学习的领域，也是大学研究生期间，热爱的东西，同时也是毕业后工作的研究的领域，更是现在创业做研究的领域。
由于长期跟踪TMT产业，尤其是互联网方向，如电商、流媒体、社区非常熟悉了解，我大概知道目前市场对整个产业定价，是比较低的。
政策，狠狠压制住了估值。
其中有一些是正常风险定价，如滴滴、好未来等，但另外一些，则显然不是。
对诸如美团、腾讯、微盟、心动、B站等等，一直青睐有加。也知道在这个时间点，相对是低估的。
也包含即将入选股票池的快手童鞋（希望再跌10%~20%），也是比较喜欢的。
看好的原因，无他——这批公司的成长性，完全没问题，现在部分是受制于政策风险，跌了这么久，要下来的都下来了。
发展的确定性，也比较好，如有比较差的阿里，现在是个懂行的都知道，阿里肯定会一次估值修复，但由于不清楚什么时候发生，我就懒得考虑买入。
但美团、腾讯成长性、确定性，要说有问题，就难以让人同意。
他们如一列列高速的火车，向前飞奔，虽然最近不是晴天万里，下起了狂风暴雨，甚至冰雹，不过车没问题，就会继续前行。
公司本质经营不受影响，继续飞奔，我为什么不买呢？
因而，目前TMT行业的部分中概股，估值是相对低的，而成长还在继续。
基于此，我已于今天中午开盘后，清仓了“小情人”九毛九，加注了部分中概股。
逆势加注中概，或许才刚刚开始。
这一次的调仓，不需要“勇气”，需要的是日常积累的常识。
交易的精髓在于：合理估值的、高速成长的、确定性不那么高的餐饮连锁股，换仓目前因宏观政策导致相对低估的、高速成长的、确定性比较高的部分中概股。
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