美联储青睐的通胀指标—个人消费支出物价指数（PCE）于本周五出炉，4月同比升3.1%，创1992年以来最大涨幅，高于市场预期值2.9%以及美联储通胀目标2%，剔除食品和能源的核心PCE年率为3.1%。在财政刺激的效用逐步减弱之后，4月消费者收入锐减13.1%，前值为增加20.9%，消费者支出环比仅上升0.5%。

嘉盛集团资深分析师Fiona Cincotta对第一财经记者表示，2.8%是核心PCE的关键读数，若核心PCE年率持续三个月超过2.8%，将迫使美联储开始紧缩，她预期，美联储或于今年12月或明年1月开始缩表，2022年底开始加息。

美股和美债在数据公布之后没有作出明显反应，十年期美债收益率稳定在1.6%下方。Cincotta解释称，市场对通胀超出预期早有心理准备，也认为美联储会暂时容忍更高的通胀，以便经济复苏持续。

她表示，与以往不同的是，此轮通胀不受制约。过去30年，抑制通胀的几个结构性因素—贸易全球化、科技平台化以及收入分配向大企业倾斜—都出现了逆转。