祝你赢
2021-05-21
只有远见卓识的人才能看到危机爆发前的一切都是我们自己所经历着各种苦难中成长
@720b410c：
华尔街传奇罗杰斯：一场比2008年更大的变局，正在靠近…
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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">$Twitter(TWTR)$</a> ，达到800亿美元。</p><p>“带头大哥”<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GBTC\">$比特币基金(GBTC)$</a> ，10年间疯涨近60万倍。按理说，拥有112万枚比特币的比特币创始人中本聪已经是世界首富。</p><p>就在前几天，<strong>全球加密货币的总市值甚至超越了美元货币的流通量。</strong></p><p>在另一边，还有着人类数千年历史从未见过的“怪胎”——负利率，以及美联储“无限吹大”的债务泡沫，空前规模的26万亿美元美债、达到7.8万亿美元规模的美联储资产负债表。</p><p>一些人说，我们正坐在一辆驶向悬崖的失控汽车中，另一些人则辩解，“这次真的不一样”。</p><p>针对上述话题，华尔街著名投资家吉姆·罗杰斯近日推出新书《危机时代》，一语惊人：</p><p><strong>“一场比‘雷曼时刻’更大的危机，必定会到来。”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/822c05b04b5af9a68ef665ec9431e30e\" tg-width=\"688\" tg-height=\"496\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c997dbc44eb1f39ff41d4a69cb7b2d50\" tg-width=\"688\" tg-height=\"104\"></p><p><strong>为什么说比“雷曼时刻”更大的危机，必定会到来？</strong></p><p>作为职业投资家，每一天，我都在密切关注世界局势的发展。</p><p>只要你有看电视新闻或报纸的习惯，特别是其中的经济类板块，并且每天都能事无巨细地浏览、咀嚼上面的每一条信息，相信你一定早就有了强烈的预感。</p><p><strong>“一个远超2008年‘雷曼时刻’的巨大危机即将到来。”</strong>从2019年开始，我就一再发出这样的警告。</p><p>而危机这个东西就像滚雪球，在爆发前，这颗雪球已经在一个长长的斜坡上滚落了太长时间。</p><p>就像当年引发“雷曼时刻”的一系列结构性金融问题，并不仅仅存在于美国，有太多迹象曾鲜明地预示它的发生：</p><p>比如说冰岛。恐怕相当多的人都不知道这个国家在地图上的位置。可就是这样一个小国，曾为席卷世界的金融危机埋下重要伏笔。</p><p>2007-2008年，冰岛陷入巨大的经济危机，当时占GDP四分之一的金融和房产泡沫已经破裂；2007年秋季开始，冰岛股市暴跌；汇率市场也未能幸免，2008年1-8月，半年多时间，冰岛克朗兑欧元的汇率下跌了超过35%。</p><p>当时，这样的新闻可谓俯拾皆是。遗憾的是，大多数人都认为这些事件没什么大不了。</p><p>由此可见，尽管许多人都认为雷曼危机是一场“突如其来”的灾难。事后想来，正是那些遭人忽略的小征兆、小迹象，通过不断发酵最终酿成那场严重的金融灾难。</p><p>与雷曼危机爆发前的环境相比，现在的世界经济又到底是什么状况呢？</p><p>此时此刻，<strong>在我看来正是“终结开始的时刻”</strong>，同样的征兆已经充斥眼帘、比比皆是：</p><p>在拉脱维亚，银行破产早已不是什么新闻。比如，该国排名第3，也是波罗的海国家最大的私人银行之一的ABLV银行在2018年实行破产清算，另一家主要的金融企业PNV银行紧随其后宣布破产。</p><p>印度、土耳其、印度尼西亚等国家在政府财政方面的困境，人尽皆知。</p><p>欧洲经济大国德国的情况也好不到哪里去。德国最大的民间银行——德意志银行面临严重的经营危机，积累了过多的高风险金融衍生品资产，到2018年底总额竟然高达50万亿美元，相当于当年美国GDP的2.5倍。</p><p><strong>如此体量的金融机构一旦破产，给全球经济带来的冲击将不亚于“雷曼时刻”。</strong></p><p>让我们再把视线转向美国。表面上看，美国经济增长似乎颇为强劲，自2008年秋雷曼危机爆发以来，史上罕见的经济繁荣期已经持续了10余年——如此长、如此好的市场荣景过去从未发生过。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31b044a6ec839d918944cc09a8ae30a9\" tg-width=\"688\" tg-height=\"541\"></p><p>我们可以很容易地想象，被乐观冲昏了头，认为“这种好景气说不定可以再持续100年”的人一定少不了。</p><p>这就是人性。<strong>当人们陷入疯狂的时候，永远都会用一句口头禅替自己辩解，“这次不一样”。</strong></p><p>这句话反过来说也成立：当许多人心照不宣地说出这句话的时候，很有可能人们已经陷入某种疯狂状态。</p><p>对我来说，每当有人在我面前试图用“这次不一样”为自己的疯狂举动辩解时，<strong>我脑海中浮现的永远都是同样的人、同样的事、同样的想法、同样的行为和同样的下场。这样的画面，我见过的实在是太多了。</strong></p><p>很遗憾，<strong>只要有繁荣的开始，就必然会有繁荣的结束；只要是泡沫，必然会破灭。</strong>这是客观规律，不以人的意志为转移。</p><p>这次也不会例外。问题还是出在“负债”这两个字上。美国境内“欠债上瘾”的幽灵再次出现，已经渗透到经济社会的每一个部门、每一个角落。</p><p><strong>尽管美国是世界第一经济大国，但同时它也是世界史上最大的债务国，没有之一。</strong></p><p>这个国家在“负债”这件事上，从未停止过狂奔的脚步。从前如此，现在如此，未来恐怕也如此。</p><p>2008年，美联储资产负债表的规模是9000亿美元。时至今日，<strong>区区10余年，这个数字已经膨胀到7.8万亿美元之巨，这可是7倍以上的差距。</strong></p><p><strong>当一个社会拼命借钱的时候，意味着这个社会存在着极为深刻、且不易解决的结构性问题。</strong></p><p>所以这一切都不可能是毫无代价的。而现在，正是付出代价的时候：</p><p>美国两大汽车巨头通用和福特的大本营——底特律市早在2013年就已经破产。</p><p>拥有国际大都市芝加哥，总人口近1300万人的伊利诺伊州，在美国是首屈一指的大州。</p><p>可就是这样一个地方，却长期被地方债务余额暴增的顽疾所困，最近也濒临财政破产的边缘。</p><p>为了解决财政问题，伊利诺伊州政府可谓伤透脑筋——他们让大麻和体彩赌博合法化，大肆拍卖珍藏许久的名家画作……使出浑身解数。</p><p>遗憾的是，迄今为止所有这些作为都是杯水车薪、于事无补。</p><p>如果像伊利诺伊州这样的大州发生财政破产这种事，其波及效应将不可小觑；如果相继破产，那么在美国全境上演“多米诺骨牌”的戏码，将不会是一个令人意外的结果。</p><p>一个硕大的“债务雪球”，依然在不停地滚动，现在，许多国家的中央银行依然在夜以继日地印刷着钞票。</p><p>而且，在金融领域已经发生了从未发生的事情：<strong>世界经济的历史教科书上，从未记载过“负利率”的内容。</strong></p><p>远处的“警笛声”已从依稀模糊，渐渐变得清晰可闻。可以想象，当地球的每一个角落都在滚雪球的时候，<strong>这种破坏传播的速度、深度、烈度和广度也将是指数级的，下一场危机的规模和破坏力将远远超过当年的雷曼危机。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0bf9d8a7d06c3309889e19c8fe09e39b\" tg-width=\"688\" tg-height=\"459\"></p><p>遗憾的是，“好了伤疤忘了疼”是人类的本性。当脑门上的伤养好后，人们永远都会再一次被相同的石头绊倒。</p><p>可今天的我，已经不再同情这一人性的弱点。因为即便同情了也没用，人类永远都会醉心于那些完全没有根据的狂热。</p><p><strong>我所等待的，只是这种狂热必然会带来的结果，以及那些结果可能会带给我的机会。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89563233d11261d7ffc7011f83a60def\" tg-width=\"688\" tg-height=\"104\"></p><p><strong>“永远不要做空自己的人生”</strong></p><p>在危机爆发前，我们身边将会发生什么样的变化？</p><p>举个例子，一直人满为患的某家高级餐厅，忽然变得很容易预订。这时你要留个心眼。</p><p>理由很简单。这要搁在以前，你这通电话打过去，对方一定会跟你说：“不好意思，已经满了。我们的预约订单已经排到两个月之后，请您那个时候再打电话试试吧。”</p><p>可是现在，他们却以极其谦卑乃至急切的语气对你说“请务必光临鄙店，您大概什么时间方便呢？”</p><p><strong>还是那句话：事出反常必有妖。</strong></p><p>再比如，当你打车的时候，司机师傅跟你聊着聊着，突然开始抱怨最近挣不到什么钱了，这也是一个典型的危机征兆。</p><p>总之，我们虽然身处烟火人间，却未必能深刻洞察经济社会中的所有蛛丝马迹。所以，跟不同行业的人交谈时，我们要倍加留意。因为这些人对自己行业的氛围最有感触，最能给你提供真正有用的信息。</p><p>尽管是碎片化的信息，但把所有碎片一点点地拼接起来时，这个世界到底发生了什么以及即将发生什么，就会一目了然。</p><p>遗憾的是，拥有这种意识的人实在是太少了。<strong>对大多数人来说，别说是有人在耳边“吹哨”，即便有人在他们面前敲锣打鼓、大声吆喝，也极难唤醒那些已然麻木的神经。</strong></p><p>那么，当危机到来时，我们又该如何应对？</p><p><strong>首先，要彻底改变你对危机的认知方式。</strong></p><p>危机这个东西，依照一定的频率，每隔一段时期必然会发生。<strong>而你现在深信不疑的许多常识，15年后也许就会大错特错。</strong></p><p>让我们回望历史：1930年所有人都认为绝对正确的常识，到了1945年变成什么样了呢？显然不可能再是1930年的样子，因为第二次世界大战已经改变了一切。</p><p>对我们这个世界来说，<strong>变化才是常态，不变反而是变态。</strong></p><p>当然，常识的反转周期不一定非得是15年。有时也许是10年，有时也许是25年。<strong>但是，当我们追溯海量的历史数据时，会发现大体上每隔10-15年，一次巨大的变化就会来临。</strong></p><p>举个例子，1991年，曾经与美国并肩的超级大国苏联解体了。这放在10年前的1981年，几乎是不可想象的事情；1989年柏林墙倒塌后，仅仅两年，苏联这个所谓的“红色帝国”便彻底消失了。</p><p>受此影响，许多人断言资本主义意识形态取得了历史性的“终极胜利”，结果已然不可逆转。其中最具代表性的，就是日裔美国学者弗朗西斯·福山发表的“历史终结论”。</p><p>可区区15年后，恰恰是资本主义自身发生了严重危机，而以中国为代表的诸多社会主义国家却是一片欣欣向荣的景象。</p><p>由此，我可以断言：<strong>今天我们认为是常识的东西全部都是错的。</strong>未来的历史必然会证明这一点。这绝不是什么言过其实，更谈不上耸人听闻。如果你想成为一个成功的投资家，务必深刻理解这点。</p><p>另外，每当危机来临，总会有人失去一切；也总会有人想不开，做傻事。</p><p>我还是那句话，既然好事不可持久，那么坏事也会如此。等一等，未来会不一样。正如中国那句古老的谚语：“留得青山在，不怕没柴烧。”</p><p>我自己的人生经历，就是一个鲜活的例子。我曾有一个好友，因为被妻子抛弃而选择自杀这条不归路；我自己也曾因离婚而长期情绪低迷，但我现在却每天都在感谢上帝的恩赐。因为在离婚的15年之后，我又重新沐浴在幸福中，每天过着快乐的生活。</p><p>事实上，每一个人都会在人生的某个阶段因为某个理由而悲观绝望。<strong>但所有的悲观厌世者一定有一个共通点，那就是对历史的无知，即对“15年后自己的人生将截然不同”这一点一无所知。</strong></p><p>以美国和日本的数据来看，绝大多数自杀者都是20岁前后的年轻人。这实在是太可惜了。</p><p>如果他们还活着，15年后，当他们35岁时，世界将大为不同，他们的人生也将截然不同。这绝对是大概率事件。至少值得期待一下，等待一次。</p><p>以日本为例。1965年日经指数崩盘时，想必有许多人陷入绝望的深渊。但是，那之后的日本在极短时间内满血复活，到1980年迎来了繁荣的巅峰。</p><p>掐指一算，正好15年。</p><p>美国也一样。1930年的美国，有多少人由于在空前的“大萧条”中失去一切而轻生。可如果当时他们能选择顽强地活下去，熬到1945年，就会迎来戏剧性的命运转机。因为第二次世界大战结束时的美国，国力之鼎盛堪称空前绝后。</p><p>掐指一算，又是15年。</p><p>巴菲特有一句名言：“永远不要做空美国，因为这个国家有无限潜力。”</p><p>我也想借花献佛，对每一个深陷绝望中的人说：</p><p><strong>“永远不要做空自己的人生，因为你的人生有无限潜力。”</strong></p><p><strong>这不是安慰，是事实。</strong></p><p>我由衷地期望，最低限度，“活下去”的念头能够深入人心。只要活着，5年或10年后就会发现：“啊，当初没有做傻事的自己真是太英明了。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00e8650bf378e749ab161325af3aabc2\" tg-width=\"688\" tg-height=\"104\"></p><p><strong>如果想做个有钱人，牢记这几件事</strong></p><p>许多人都想成为有钱人。可以理解，这是人性，也是人类社会不断进化的动力之一。</p><p>问题在于，有太多人都在做一夜暴富的美梦，在重大历史机遇到来时，往往表现得过于见猎心喜、轻率冒进。</p><p>尽管这也是人类的本性，即便是我也不例外，可如果屈服于它而不是战胜它，你的财富人生便会有很大的危险。</p><p>所以如果想做个有钱人，记住这几件事：</p><p><strong>1. 只要能做到“不懂不投”，不愁赚不到大钱</strong></p><p>我一向认为，<strong>知其然而不知其所以然，是普通人与职业投资家最为重大的区别，没有之一。</strong></p><p>这就是所谓“不熟不做”的道理，“永远不要投资你自己不擅长、不熟悉的东西”。</p><p>偏偏所有人都喜欢“独家情报”，特别对我这样的资深投资家来说，每个人都想从我这儿搞到点“内部消息”，都希望从我嘴里得到一句“哥们儿，买这个吧！绝对稳赚不赔！”</p><p><strong>可这些人没有意识到，当他们依赖别人的时候，他们自己便会成为无能的人。</strong></p><p>所以我要反复强调：投资的铁律是不熟不做。万万不可破例，不可心存侥幸。只要你能做到这一点，就不愁赚不到大钱。</p><p>遗憾的是，现实世界中“专做不熟之事”的人何其多。有多少人仅仅靠着每天浏览载满各种投资信息的网页，寻觅投资标的，从而日复一日地给各类金融机构和投资掮客们白白送钱。</p><p>举个例子，比如我今天晚上亲自到府上拜访，敲敲你的房门，对你说：“我叫吉姆，是一个证券经纪人。我们公司最近推出了一种特别牛的投资产品，只需要投50万人民币，明年就能有至少两三成的回报，您不想尝试一下吗？”</p><p>遇到这样的事情，你会怎么做？不出意外，十有八九你不会给我开门，而是会婉拒我的“好意”。不仅如此，如果我不死心，继续纠缠不清的话，你甚至有可能报警。</p><p>为什么你会这么做？答案很简单，因为你不认识我，也完全不懂我推荐的那款产品到底怎么回事。</p><p>而另一方面，“钱”这个东西到底是怎么回事，以及它对你意味着什么，你则完全清楚。因此，你不可能把一个自己清楚的东西，轻率地投到一个自己不清楚的领域中去。</p><p>对吗？就是这个意思。但讽刺的是，我们身边有太多人每天做的就是这件事。他们不断地把自己的血汗钱、把自己兜里的真金白银，无比草率地送给那些陌生的人、投给那些陌生的事。</p><p>只是在手机上，不停地在“这只基金不错，看起来业绩挺好”“哦，不对。那只股票更厉害，短短3个月已经翻了两倍”之类的想法中跳来跳去、反复纠结，没有意义。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e74a6092518e163abb870e5e8011830b\" tg-width=\"688\" tg-height=\"459\"></p><p>但无论如何纠结，或最终怎么选择，对那些潜在的投资标的，你依然一无所知。所以你的任何投资行为，从本质上讲都是错误的。</p><p><strong>总之，在你对“赚钱”这件事拥有真正的自信之前，不要轻易投资。耐心等待才是唯一的可选项。</strong></p><p><strong>2. 别忘了孔子的教诲</strong></p><p>对我来说，每当遭遇磨难时，总是会从孔子的教诲中得到许多精神的力量。</p><p>比如，孔子说过：<strong>譬如平地，虽覆一篑，进，吾往也。</strong></p><p>这就意味着，1永远大于0，千万不要小看1。100次地积累1，就是100；而100次地积累0，则还是0。</p><p>但问题在于，要做到这点需要目光长远，忍耐再忍耐。<strong>对投资家来说，最重要的关键词是“忍耐”二字，没有之一。</strong></p><p>很大程度上，成功是忍出来的。为了实现人生的终极目标，<strong>对我而言，没有“忍无可忍”这一回事。</strong></p><p>还有一句：<strong>君子无终食之间违仁，造次必于是，颠沛必于是。</strong></p><p>这句话同样意味深远。也就是说，修行这件事，不是做给别人看的，而是为自己负责、让自己受益。</p><p><strong>换言之，在很大程度上是一种“自我圆满”的途径。</strong></p><p>比如，弯腰捡起马路上的一个烟头，不是为了让别人夸奖，也与试图通过这种举动影响他人的行为无关，甚至这个动作完全不需要得到任何人的关注。</p><p>你之所以这样做，只是因为渴望“自我圆满”。不是为了做给别人看，只是由于你想、而且必须这样做。因此，你只需要为自己负责即可，无需介意他人怎么想、怎么说。投资也一样。</p><p>只有做到这些才能成为一个成功的投资家——显然，2000多年前的孔子已经把投资之道彻底参透了。实在是厉害。</p><p><strong>3. 即使失败40次，成功3次即可</strong></p><p>迄今为止，在长达半世纪的投资生涯中，我曾屡屡失败，同时也收获过几次成功。但这几次成功都是所谓的“大成功”，基本上足以奠定我在投资界的地位。</p><p>我将这形容为“40败3胜”，3胜的分量要远超40败。</p><p>投资界有一句格言：<strong>“所谓成功，就是减损。”</strong>我认为这句话与我的“40败3胜”理论有异曲同工之妙：只要3胜的战果足够大，便足以弥补40败的损失，并最终获得巨大收益。</p><p>所以你要的事情就是，把这些失败的损失控制在最低限度，<strong>以便用最小的失败去迎接下一个巨大成功。</strong></p><p>日本是一个典型的反面教材。也许这个国家曾经成功得太多、太大、太久，日本人对“失败”这件事有着强烈的陌生感以及潜在的恐惧、排斥心理。</p><p>在泡沫经济破裂的20世纪90年代，对于那些经营不善、行将倒闭的企业，日本政府采取了“姑息”乃至“救援”的态度，“破产清算，重新出发”这一选项从未得到真正的重视。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3fd58818d2065c9b9588198564254c95\" tg-width=\"688\" tg-height=\"458\"></p><p>可见“惧怕失败”的文化氛围在日本这个国家，是何其浓厚。所以日本经济才会“失去”10年、20年、30年乃至更长时间。</p><p>对大多数日本人来说，与其面对挑战、失败和众多的不确定性，不如安享眼前唾手可得的安逸划算。</p><p>但这种思维和行为方式背后，隐藏着一个不易察觉却极为危险的陷阱，<strong>“安逸”这个东西，绝非免费的午餐。</strong></p><p>希望安逸一点的想法，本身没有错。<strong>问题在于，只有身边所有人都和你有着相同的想法，“安逸”才有可能成立。</strong></p><p><strong>反之，如果在你享受安逸的时候，别人却在拼命努力，那么你的“安逸”迟早会化为泡影，被其他人无情地剥夺。</strong></p><p>所以与自身的好恶相比，现实才是真正重要的东西。哪怕你不那么喜欢、不那么期盼现实，但现实就是现实。一定要把钱投给现实，而不是自身的感受。</p><p><strong>4. 做生意的诀窍：找到“竞争最小”的领域</strong></p><p>我是在美国亚拉巴马州一个偏僻的小镇长大的。我小时候的学习成绩相当不错。但之所以表现突出，完全是同学们糟糕的成绩衬托的。</p><p>所以我知道，就算我是孩子们的“头儿”，也并不是因为我真的很优秀，而是因为竞争匮乏。</p><p>当年，每个周末都有棒球比赛。赛场里有个卖可口可乐的阿姨。观赛的球迷都会到她那儿买上一瓶可乐，喝完后把空瓶子随手扔到地上。</p><p>由于这些可乐瓶都在供货商那里付了押金，所以她只能一个一个地把地上的瓶子捡起来。这项工作看起来很辛苦，令她疲惫不堪。</p><p>于是，5岁的我被这个意想不到的商机眷顾：捡空瓶子这件事由我替她做，作为回报，她会付给我一些报酬。每当有棒球赛，我们便会交易一次。</p><p>从第二年开始，我有了自己的生意，在赛场里贩卖可乐和炒花生。当生意越做越大，一个人打理越发吃力时，我雇用了自己4岁的弟弟为我打工。</p><p>这就意味着，5岁时的我还是那个阿姨的打工仔；而第二年，6岁的我已经自己当了老板，成了拥有一个正式雇员的资本家。</p><p>这个生意持续了5年，我不但还清了为买炒制机器欠父亲的100美元，还攒下了100美元的利润。</p><p>换言之，我人生中的第一次创业，是在6岁的时候，而且取得了圆满成功。但我之所以能做到这一点，并不是因为我有多聪明，而是竞争太弱、太少。</p><p>所以从幼年的经历中，我得到一个极其重要的启发：<strong>那就是，无论是学业还是生意，竞争越少，取得成功的概率也就越高。</strong></p><p>这个发现一直到今天都令我受益匪浅。在我的投资之道中，有一个非常重要的点：</p><p>在做企业分析、挑选潜在的投资对象时，我第一个关注的要素就是这些企业的竞争状况。<strong>谁的竞争对手少，我就会投资谁。因为这样的投资才有较高的成功率。</strong></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>世界经济似乎拿到了一个“疯狂”的剧本。</p><p>名不见经传的狗狗币，年内暴涨110倍，市值一度超越<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">$Twitter(TWTR)$</a> ，达到800亿美元。</p><p>“带头大哥”<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/GBTC\">$比特币基金(GBTC)$</a> ，10年间疯涨近60万倍。按理说，拥有112万枚比特币的比特币创始人中本聪已经是世界首富。</p><p>就在前几天，<strong>全球加密货币的总市值甚至超越了美元货币的流通量。</strong></p><p>在另一边，还有着人类数千年历史从未见过的“怪胎”——负利率，以及美联储“无限吹大”的债务泡沫，空前规模的26万亿美元美债、达到7.8万亿美元规模的美联储资产负债表。</p><p>一些人说，我们正坐在一辆驶向悬崖的失控汽车中，另一些人则辩解，“这次真的不一样”。</p><p>针对上述话题，华尔街著名投资家吉姆·罗杰斯近日推出新书《危机时代》，一语惊人：</p><p><strong>“一场比‘雷曼时刻’更大的危机，必定会到来。”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/822c05b04b5af9a68ef665ec9431e30e\" tg-width=\"688\" tg-height=\"496\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c997dbc44eb1f39ff41d4a69cb7b2d50\" tg-width=\"688\" tg-height=\"104\"></p><p><strong>为什么说比“雷曼时刻”更大的危机，必定会到来？</strong></p><p>作为职业投资家，每一天，我都在密切关注世界局势的发展。</p><p>只要你有看电视新闻或报纸的习惯，特别是其中的经济类板块，并且每天都能事无巨细地浏览、咀嚼上面的每一条信息，相信你一定早就有了强烈的预感。</p><p><strong>“一个远超2008年‘雷曼时刻’的巨大危机即将到来。”</strong>从2019年开始，我就一再发出这样的警告。</p><p>而危机这个东西就像滚雪球，在爆发前，这颗雪球已经在一个长长的斜坡上滚落了太长时间。</p><p>就像当年引发“雷曼时刻”的一系列结构性金融问题，并不仅仅存在于美国，有太多迹象曾鲜明地预示它的发生：</p><p>比如说冰岛。恐怕相当多的人都不知道这个国家在地图上的位置。可就是这样一个小国，曾为席卷世界的金融危机埋下重要伏笔。</p><p>2007-2008年，冰岛陷入巨大的经济危机，当时占GDP四分之一的金融和房产泡沫已经破裂；2007年秋季开始，冰岛股市暴跌；汇率市场也未能幸免，2008年1-8月，半年多时间，冰岛克朗兑欧元的汇率下跌了超过35%。</p><p>当时，这样的新闻可谓俯拾皆是。遗憾的是，大多数人都认为这些事件没什么大不了。</p><p>由此可见，尽管许多人都认为雷曼危机是一场“突如其来”的灾难。事后想来，正是那些遭人忽略的小征兆、小迹象，通过不断发酵最终酿成那场严重的金融灾难。</p><p>与雷曼危机爆发前的环境相比，现在的世界经济又到底是什么状况呢？</p><p>此时此刻，<strong>在我看来正是“终结开始的时刻”</strong>，同样的征兆已经充斥眼帘、比比皆是：</p><p>在拉脱维亚，银行破产早已不是什么新闻。比如，该国排名第3，也是波罗的海国家最大的私人银行之一的ABLV银行在2018年实行破产清算，另一家主要的金融企业PNV银行紧随其后宣布破产。</p><p>印度、土耳其、印度尼西亚等国家在政府财政方面的困境，人尽皆知。</p><p>欧洲经济大国德国的情况也好不到哪里去。德国最大的民间银行——德意志银行面临严重的经营危机，积累了过多的高风险金融衍生品资产，到2018年底总额竟然高达50万亿美元，相当于当年美国GDP的2.5倍。</p><p><strong>如此体量的金融机构一旦破产，给全球经济带来的冲击将不亚于“雷曼时刻”。</strong></p><p>让我们再把视线转向美国。表面上看，美国经济增长似乎颇为强劲，自2008年秋雷曼危机爆发以来，史上罕见的经济繁荣期已经持续了10余年——如此长、如此好的市场荣景过去从未发生过。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31b044a6ec839d918944cc09a8ae30a9\" tg-width=\"688\" tg-height=\"541\"></p><p>我们可以很容易地想象，被乐观冲昏了头，认为“这种好景气说不定可以再持续100年”的人一定少不了。</p><p>这就是人性。<strong>当人们陷入疯狂的时候，永远都会用一句口头禅替自己辩解，“这次不一样”。</strong></p><p>这句话反过来说也成立：当许多人心照不宣地说出这句话的时候，很有可能人们已经陷入某种疯狂状态。</p><p>对我来说，每当有人在我面前试图用“这次不一样”为自己的疯狂举动辩解时，<strong>我脑海中浮现的永远都是同样的人、同样的事、同样的想法、同样的行为和同样的下场。这样的画面，我见过的实在是太多了。</strong></p><p>很遗憾，<strong>只要有繁荣的开始，就必然会有繁荣的结束；只要是泡沫，必然会破灭。</strong>这是客观规律，不以人的意志为转移。</p><p>这次也不会例外。问题还是出在“负债”这两个字上。美国境内“欠债上瘾”的幽灵再次出现，已经渗透到经济社会的每一个部门、每一个角落。</p><p><strong>尽管美国是世界第一经济大国，但同时它也是世界史上最大的债务国，没有之一。</strong></p><p>这个国家在“负债”这件事上，从未停止过狂奔的脚步。从前如此，现在如此，未来恐怕也如此。</p><p>2008年，美联储资产负债表的规模是9000亿美元。时至今日，<strong>区区10余年，这个数字已经膨胀到7.8万亿美元之巨，这可是7倍以上的差距。</strong></p><p><strong>当一个社会拼命借钱的时候，意味着这个社会存在着极为深刻、且不易解决的结构性问题。</strong></p><p>所以这一切都不可能是毫无代价的。而现在，正是付出代价的时候：</p><p>美国两大汽车巨头通用和福特的大本营——底特律市早在2013年就已经破产。</p><p>拥有国际大都市芝加哥，总人口近1300万人的伊利诺伊州，在美国是首屈一指的大州。</p><p>可就是这样一个地方，却长期被地方债务余额暴增的顽疾所困，最近也濒临财政破产的边缘。</p><p>为了解决财政问题，伊利诺伊州政府可谓伤透脑筋——他们让大麻和体彩赌博合法化，大肆拍卖珍藏许久的名家画作……使出浑身解数。</p><p>遗憾的是，迄今为止所有这些作为都是杯水车薪、于事无补。</p><p>如果像伊利诺伊州这样的大州发生财政破产这种事，其波及效应将不可小觑；如果相继破产，那么在美国全境上演“多米诺骨牌”的戏码，将不会是一个令人意外的结果。</p><p>一个硕大的“债务雪球”，依然在不停地滚动，现在，许多国家的中央银行依然在夜以继日地印刷着钞票。</p><p>而且，在金融领域已经发生了从未发生的事情：<strong>世界经济的历史教科书上，从未记载过“负利率”的内容。</strong></p><p>远处的“警笛声”已从依稀模糊，渐渐变得清晰可闻。可以想象，当地球的每一个角落都在滚雪球的时候，<strong>这种破坏传播的速度、深度、烈度和广度也将是指数级的，下一场危机的规模和破坏力将远远超过当年的雷曼危机。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0bf9d8a7d06c3309889e19c8fe09e39b\" tg-width=\"688\" tg-height=\"459\"></p><p>遗憾的是，“好了伤疤忘了疼”是人类的本性。当脑门上的伤养好后，人们永远都会再一次被相同的石头绊倒。</p><p>可今天的我，已经不再同情这一人性的弱点。因为即便同情了也没用，人类永远都会醉心于那些完全没有根据的狂热。</p><p><strong>我所等待的，只是这种狂热必然会带来的结果，以及那些结果可能会带给我的机会。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89563233d11261d7ffc7011f83a60def\" tg-width=\"688\" tg-height=\"104\"></p><p><strong>“永远不要做空自己的人生”</strong></p><p>在危机爆发前，我们身边将会发生什么样的变化？</p><p>举个例子，一直人满为患的某家高级餐厅，忽然变得很容易预订。这时你要留个心眼。</p><p>理由很简单。这要搁在以前，你这通电话打过去，对方一定会跟你说：“不好意思，已经满了。我们的预约订单已经排到两个月之后，请您那个时候再打电话试试吧。”</p><p>可是现在，他们却以极其谦卑乃至急切的语气对你说“请务必光临鄙店，您大概什么时间方便呢？”</p><p><strong>还是那句话：事出反常必有妖。</strong></p><p>再比如，当你打车的时候，司机师傅跟你聊着聊着，突然开始抱怨最近挣不到什么钱了，这也是一个典型的危机征兆。</p><p>总之，我们虽然身处烟火人间，却未必能深刻洞察经济社会中的所有蛛丝马迹。所以，跟不同行业的人交谈时，我们要倍加留意。因为这些人对自己行业的氛围最有感触，最能给你提供真正有用的信息。</p><p>尽管是碎片化的信息，但把所有碎片一点点地拼接起来时，这个世界到底发生了什么以及即将发生什么，就会一目了然。</p><p>遗憾的是，拥有这种意识的人实在是太少了。<strong>对大多数人来说，别说是有人在耳边“吹哨”，即便有人在他们面前敲锣打鼓、大声吆喝，也极难唤醒那些已然麻木的神经。</strong></p><p>那么，当危机到来时，我们又该如何应对？</p><p><strong>首先，要彻底改变你对危机的认知方式。</strong></p><p>危机这个东西，依照一定的频率，每隔一段时期必然会发生。<strong>而你现在深信不疑的许多常识，15年后也许就会大错特错。</strong></p><p>让我们回望历史：1930年所有人都认为绝对正确的常识，到了1945年变成什么样了呢？显然不可能再是1930年的样子，因为第二次世界大战已经改变了一切。</p><p>对我们这个世界来说，<strong>变化才是常态，不变反而是变态。</strong></p><p>当然，常识的反转周期不一定非得是15年。有时也许是10年，有时也许是25年。<strong>但是，当我们追溯海量的历史数据时，会发现大体上每隔10-15年，一次巨大的变化就会来临。</strong></p><p>举个例子，1991年，曾经与美国并肩的超级大国苏联解体了。这放在10年前的1981年，几乎是不可想象的事情；1989年柏林墙倒塌后，仅仅两年，苏联这个所谓的“红色帝国”便彻底消失了。</p><p>受此影响，许多人断言资本主义意识形态取得了历史性的“终极胜利”，结果已然不可逆转。其中最具代表性的，就是日裔美国学者弗朗西斯·福山发表的“历史终结论”。</p><p>可区区15年后，恰恰是资本主义自身发生了严重危机，而以中国为代表的诸多社会主义国家却是一片欣欣向荣的景象。</p><p>由此，我可以断言：<strong>今天我们认为是常识的东西全部都是错的。</strong>未来的历史必然会证明这一点。这绝不是什么言过其实，更谈不上耸人听闻。如果你想成为一个成功的投资家，务必深刻理解这点。</p><p>另外，每当危机来临，总会有人失去一切；也总会有人想不开，做傻事。</p><p>我还是那句话，既然好事不可持久，那么坏事也会如此。等一等，未来会不一样。正如中国那句古老的谚语：“留得青山在，不怕没柴烧。”</p><p>我自己的人生经历，就是一个鲜活的例子。我曾有一个好友，因为被妻子抛弃而选择自杀这条不归路；我自己也曾因离婚而长期情绪低迷，但我现在却每天都在感谢上帝的恩赐。因为在离婚的15年之后，我又重新沐浴在幸福中，每天过着快乐的生活。</p><p>事实上，每一个人都会在人生的某个阶段因为某个理由而悲观绝望。<strong>但所有的悲观厌世者一定有一个共通点，那就是对历史的无知，即对“15年后自己的人生将截然不同”这一点一无所知。</strong></p><p>以美国和日本的数据来看，绝大多数自杀者都是20岁前后的年轻人。这实在是太可惜了。</p><p>如果他们还活着，15年后，当他们35岁时，世界将大为不同，他们的人生也将截然不同。这绝对是大概率事件。至少值得期待一下，等待一次。</p><p>以日本为例。1965年日经指数崩盘时，想必有许多人陷入绝望的深渊。但是，那之后的日本在极短时间内满血复活，到1980年迎来了繁荣的巅峰。</p><p>掐指一算，正好15年。</p><p>美国也一样。1930年的美国，有多少人由于在空前的“大萧条”中失去一切而轻生。可如果当时他们能选择顽强地活下去，熬到1945年，就会迎来戏剧性的命运转机。因为第二次世界大战结束时的美国，国力之鼎盛堪称空前绝后。</p><p>掐指一算，又是15年。</p><p>巴菲特有一句名言：“永远不要做空美国，因为这个国家有无限潜力。”</p><p>我也想借花献佛，对每一个深陷绝望中的人说：</p><p><strong>“永远不要做空自己的人生，因为你的人生有无限潜力。”</strong></p><p><strong>这不是安慰，是事实。</strong></p><p>我由衷地期望，最低限度，“活下去”的念头能够深入人心。只要活着，5年或10年后就会发现：“啊，当初没有做傻事的自己真是太英明了。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00e8650bf378e749ab161325af3aabc2\" tg-width=\"688\" tg-height=\"104\"></p><p><strong>如果想做个有钱人，牢记这几件事</strong></p><p>许多人都想成为有钱人。可以理解，这是人性，也是人类社会不断进化的动力之一。</p><p>问题在于，有太多人都在做一夜暴富的美梦，在重大历史机遇到来时，往往表现得过于见猎心喜、轻率冒进。</p><p>尽管这也是人类的本性，即便是我也不例外，可如果屈服于它而不是战胜它，你的财富人生便会有很大的危险。</p><p>所以如果想做个有钱人，记住这几件事：</p><p><strong>1. 只要能做到“不懂不投”，不愁赚不到大钱</strong></p><p>我一向认为，<strong>知其然而不知其所以然，是普通人与职业投资家最为重大的区别，没有之一。</strong></p><p>这就是所谓“不熟不做”的道理，“永远不要投资你自己不擅长、不熟悉的东西”。</p><p>偏偏所有人都喜欢“独家情报”，特别对我这样的资深投资家来说，每个人都想从我这儿搞到点“内部消息”，都希望从我嘴里得到一句“哥们儿，买这个吧！绝对稳赚不赔！”</p><p><strong>可这些人没有意识到，当他们依赖别人的时候，他们自己便会成为无能的人。</strong></p><p>所以我要反复强调：投资的铁律是不熟不做。万万不可破例，不可心存侥幸。只要你能做到这一点，就不愁赚不到大钱。</p><p>遗憾的是，现实世界中“专做不熟之事”的人何其多。有多少人仅仅靠着每天浏览载满各种投资信息的网页，寻觅投资标的，从而日复一日地给各类金融机构和投资掮客们白白送钱。</p><p>举个例子，比如我今天晚上亲自到府上拜访，敲敲你的房门，对你说：“我叫吉姆，是一个证券经纪人。我们公司最近推出了一种特别牛的投资产品，只需要投50万人民币，明年就能有至少两三成的回报，您不想尝试一下吗？”</p><p>遇到这样的事情，你会怎么做？不出意外，十有八九你不会给我开门，而是会婉拒我的“好意”。不仅如此，如果我不死心，继续纠缠不清的话，你甚至有可能报警。</p><p>为什么你会这么做？答案很简单，因为你不认识我，也完全不懂我推荐的那款产品到底怎么回事。</p><p>而另一方面，“钱”这个东西到底是怎么回事，以及它对你意味着什么，你则完全清楚。因此，你不可能把一个自己清楚的东西，轻率地投到一个自己不清楚的领域中去。</p><p>对吗？就是这个意思。但讽刺的是，我们身边有太多人每天做的就是这件事。他们不断地把自己的血汗钱、把自己兜里的真金白银，无比草率地送给那些陌生的人、投给那些陌生的事。</p><p>只是在手机上，不停地在“这只基金不错，看起来业绩挺好”“哦，不对。那只股票更厉害，短短3个月已经翻了两倍”之类的想法中跳来跳去、反复纠结，没有意义。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e74a6092518e163abb870e5e8011830b\" tg-width=\"688\" tg-height=\"459\"></p><p>但无论如何纠结，或最终怎么选择，对那些潜在的投资标的，你依然一无所知。所以你的任何投资行为，从本质上讲都是错误的。</p><p><strong>总之，在你对“赚钱”这件事拥有真正的自信之前，不要轻易投资。耐心等待才是唯一的可选项。</strong></p><p><strong>2. 别忘了孔子的教诲</strong></p><p>对我来说，每当遭遇磨难时，总是会从孔子的教诲中得到许多精神的力量。</p><p>比如，孔子说过：<strong>譬如平地，虽覆一篑，进，吾往也。</strong></p><p>这就意味着，1永远大于0，千万不要小看1。100次地积累1，就是100；而100次地积累0，则还是0。</p><p>但问题在于，要做到这点需要目光长远，忍耐再忍耐。<strong>对投资家来说，最重要的关键词是“忍耐”二字，没有之一。</strong></p><p>很大程度上，成功是忍出来的。为了实现人生的终极目标，<strong>对我而言，没有“忍无可忍”这一回事。</strong></p><p>还有一句：<strong>君子无终食之间违仁，造次必于是，颠沛必于是。</strong></p><p>这句话同样意味深远。也就是说，修行这件事，不是做给别人看的，而是为自己负责、让自己受益。</p><p><strong>换言之，在很大程度上是一种“自我圆满”的途径。</strong></p><p>比如，弯腰捡起马路上的一个烟头，不是为了让别人夸奖，也与试图通过这种举动影响他人的行为无关，甚至这个动作完全不需要得到任何人的关注。</p><p>你之所以这样做，只是因为渴望“自我圆满”。不是为了做给别人看，只是由于你想、而且必须这样做。因此，你只需要为自己负责即可，无需介意他人怎么想、怎么说。投资也一样。</p><p>只有做到这些才能成为一个成功的投资家——显然，2000多年前的孔子已经把投资之道彻底参透了。实在是厉害。</p><p><strong>3. 即使失败40次，成功3次即可</strong></p><p>迄今为止，在长达半世纪的投资生涯中，我曾屡屡失败，同时也收获过几次成功。但这几次成功都是所谓的“大成功”，基本上足以奠定我在投资界的地位。</p><p>我将这形容为“40败3胜”，3胜的分量要远超40败。</p><p>投资界有一句格言：<strong>“所谓成功，就是减损。”</strong>我认为这句话与我的“40败3胜”理论有异曲同工之妙：只要3胜的战果足够大，便足以弥补40败的损失，并最终获得巨大收益。</p><p>所以你要的事情就是，把这些失败的损失控制在最低限度，<strong>以便用最小的失败去迎接下一个巨大成功。</strong></p><p>日本是一个典型的反面教材。也许这个国家曾经成功得太多、太大、太久，日本人对“失败”这件事有着强烈的陌生感以及潜在的恐惧、排斥心理。</p><p>在泡沫经济破裂的20世纪90年代，对于那些经营不善、行将倒闭的企业，日本政府采取了“姑息”乃至“救援”的态度，“破产清算，重新出发”这一选项从未得到真正的重视。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3fd58818d2065c9b9588198564254c95\" tg-width=\"688\" tg-height=\"458\"></p><p>可见“惧怕失败”的文化氛围在日本这个国家，是何其浓厚。所以日本经济才会“失去”10年、20年、30年乃至更长时间。</p><p>对大多数日本人来说，与其面对挑战、失败和众多的不确定性，不如安享眼前唾手可得的安逸划算。</p><p>但这种思维和行为方式背后，隐藏着一个不易察觉却极为危险的陷阱，<strong>“安逸”这个东西，绝非免费的午餐。</strong></p><p>希望安逸一点的想法，本身没有错。<strong>问题在于，只有身边所有人都和你有着相同的想法，“安逸”才有可能成立。</strong></p><p><strong>反之，如果在你享受安逸的时候，别人却在拼命努力，那么你的“安逸”迟早会化为泡影，被其他人无情地剥夺。</strong></p><p>所以与自身的好恶相比，现实才是真正重要的东西。哪怕你不那么喜欢、不那么期盼现实，但现实就是现实。一定要把钱投给现实，而不是自身的感受。</p><p><strong>4. 做生意的诀窍：找到“竞争最小”的领域</strong></p><p>我是在美国亚拉巴马州一个偏僻的小镇长大的。我小时候的学习成绩相当不错。但之所以表现突出，完全是同学们糟糕的成绩衬托的。</p><p>所以我知道，就算我是孩子们的“头儿”，也并不是因为我真的很优秀，而是因为竞争匮乏。</p><p>当年，每个周末都有棒球比赛。赛场里有个卖可口可乐的阿姨。观赛的球迷都会到她那儿买上一瓶可乐，喝完后把空瓶子随手扔到地上。</p><p>由于这些可乐瓶都在供货商那里付了押金，所以她只能一个一个地把地上的瓶子捡起来。这项工作看起来很辛苦，令她疲惫不堪。</p><p>于是，5岁的我被这个意想不到的商机眷顾：捡空瓶子这件事由我替她做，作为回报，她会付给我一些报酬。每当有棒球赛，我们便会交易一次。</p><p>从第二年开始，我有了自己的生意，在赛场里贩卖可乐和炒花生。当生意越做越大，一个人打理越发吃力时，我雇用了自己4岁的弟弟为我打工。</p><p>这就意味着，5岁时的我还是那个阿姨的打工仔；而第二年，6岁的我已经自己当了老板，成了拥有一个正式雇员的资本家。</p><p>这个生意持续了5年，我不但还清了为买炒制机器欠父亲的100美元，还攒下了100美元的利润。</p><p>换言之，我人生中的第一次创业，是在6岁的时候，而且取得了圆满成功。但我之所以能做到这一点，并不是因为我有多聪明，而是竞争太弱、太少。</p><p>所以从幼年的经历中，我得到一个极其重要的启发：<strong>那就是，无论是学业还是生意，竞争越少，取得成功的概率也就越高。</strong></p><p>这个发现一直到今天都令我受益匪浅。在我的投资之道中，有一个非常重要的点：</p><p>在做企业分析、挑选潜在的投资对象时，我第一个关注的要素就是这些企业的竞争状况。<strong>谁的竞争对手少，我就会投资谁。因为这样的投资才有较高的成功率。</strong></p></body></html>","text":"世界经济似乎拿到了一个“疯狂”的剧本。 名不见经传的狗狗币，年内暴涨110倍，市值一度超越$Twitter(TWTR)$ ，达到800亿美元。 “带头大哥”$比特币基金(GBTC)$ ，10年间疯涨近60万倍。按理说，拥有112万枚比特币的比特币创始人中本聪已经是世界首富。 就在前几天，全球加密货币的总市值甚至超越了美元货币的流通量。 在另一边，还有着人类数千年历史从未见过的“怪胎”——负利率，以及美联储“无限吹大”的债务泡沫，空前规模的26万亿美元美债、达到7.8万亿美元规模的美联储资产负债表。 一些人说，我们正坐在一辆驶向悬崖的失控汽车中，另一些人则辩解，“这次真的不一样”。 针对上述话题，华尔街著名投资家吉姆·罗杰斯近日推出新书《危机时代》，一语惊人： “一场比‘雷曼时刻’更大的危机，必定会到来。” 为什么说比“雷曼时刻”更大的危机，必定会到来？ 作为职业投资家，每一天，我都在密切关注世界局势的发展。 只要你有看电视新闻或报纸的习惯，特别是其中的经济类板块，并且每天都能事无巨细地浏览、咀嚼上面的每一条信息，相信你一定早就有了强烈的预感。 “一个远超2008年‘雷曼时刻’的巨大危机即将到来。”从2019年开始，我就一再发出这样的警告。 而危机这个东西就像滚雪球，在爆发前，这颗雪球已经在一个长长的斜坡上滚落了太长时间。 就像当年引发“雷曼时刻”的一系列结构性金融问题，并不仅仅存在于美国，有太多迹象曾鲜明地预示它的发生： 比如说冰岛。恐怕相当多的人都不知道这个国家在地图上的位置。可就是这样一个小国，曾为席卷世界的金融危机埋下重要伏笔。 2007-2008年，冰岛陷入巨大的经济危机，当时占GDP四分之一的金融和房产泡沫已经破裂；2007年秋季开始，冰岛股市暴跌；汇率市场也未能幸免，2008年1-8月，半年多时间，冰岛克朗兑欧元的汇率下跌了超过35%。 当时，这样的新闻可谓俯拾皆是。遗憾的是，大多数人都认为这些事件没什么大不了。 由此可见，尽管许多人都认为雷曼危机是一场“突如其来”的灾难。事后想来，正是那些遭人忽略的小征兆、小迹象，通过不断发酵最终酿成那场严重的金融灾难。 与雷曼危机爆发前的环境相比，现在的世界经济又到底是什么状况呢？ 此时此刻，在我看来正是“终结开始的时刻”，同样的征兆已经充斥眼帘、比比皆是： 在拉脱维亚，银行破产早已不是什么新闻。比如，该国排名第3，也是波罗的海国家最大的私人银行之一的ABLV银行在2018年实行破产清算，另一家主要的金融企业PNV银行紧随其后宣布破产。 印度、土耳其、印度尼西亚等国家在政府财政方面的困境，人尽皆知。 欧洲经济大国德国的情况也好不到哪里去。德国最大的民间银行——德意志银行面临严重的经营危机，积累了过多的高风险金融衍生品资产，到2018年底总额竟然高达50万亿美元，相当于当年美国GDP的2.5倍。 如此体量的金融机构一旦破产，给全球经济带来的冲击将不亚于“雷曼时刻”。 让我们再把视线转向美国。表面上看，美国经济增长似乎颇为强劲，自2008年秋雷曼危机爆发以来，史上罕见的经济繁荣期已经持续了10余年——如此长、如此好的市场荣景过去从未发生过。 我们可以很容易地想象，被乐观冲昏了头，认为“这种好景气说不定可以再持续100年”的人一定少不了。 这就是人性。当人们陷入疯狂的时候，永远都会用一句口头禅替自己辩解，“这次不一样”。 这句话反过来说也成立：当许多人心照不宣地说出这句话的时候，很有可能人们已经陷入某种疯狂状态。 对我来说，每当有人在我面前试图用“这次不一样”为自己的疯狂举动辩解时，我脑海中浮现的永远都是同样的人、同样的事、同样的想法、同样的行为和同样的下场。这样的画面，我见过的实在是太多了。 很遗憾，只要有繁荣的开始，就必然会有繁荣的结束；只要是泡沫，必然会破灭。这是客观规律，不以人的意志为转移。 这次也不会例外。问题还是出在“负债”这两个字上。美国境内“欠债上瘾”的幽灵再次出现，已经渗透到经济社会的每一个部门、每一个角落。 尽管美国是世界第一经济大国，但同时它也是世界史上最大的债务国，没有之一。 这个国家在“负债”这件事上，从未停止过狂奔的脚步。从前如此，现在如此，未来恐怕也如此。 2008年，美联储资产负债表的规模是9000亿美元。时至今日，区区10余年，这个数字已经膨胀到7.8万亿美元之巨，这可是7倍以上的差距。 当一个社会拼命借钱的时候，意味着这个社会存在着极为深刻、且不易解决的结构性问题。 所以这一切都不可能是毫无代价的。而现在，正是付出代价的时候： 美国两大汽车巨头通用和福特的大本营——底特律市早在2013年就已经破产。 拥有国际大都市芝加哥，总人口近1300万人的伊利诺伊州，在美国是首屈一指的大州。 可就是这样一个地方，却长期被地方债务余额暴增的顽疾所困，最近也濒临财政破产的边缘。 为了解决财政问题，伊利诺伊州政府可谓伤透脑筋——他们让大麻和体彩赌博合法化，大肆拍卖珍藏许久的名家画作……使出浑身解数。 遗憾的是，迄今为止所有这些作为都是杯水车薪、于事无补。 如果像伊利诺伊州这样的大州发生财政破产这种事，其波及效应将不可小觑；如果相继破产，那么在美国全境上演“多米诺骨牌”的戏码，将不会是一个令人意外的结果。 一个硕大的“债务雪球”，依然在不停地滚动，现在，许多国家的中央银行依然在夜以继日地印刷着钞票。 而且，在金融领域已经发生了从未发生的事情：世界经济的历史教科书上，从未记载过“负利率”的内容。 远处的“警笛声”已从依稀模糊，渐渐变得清晰可闻。可以想象，当地球的每一个角落都在滚雪球的时候，这种破坏传播的速度、深度、烈度和广度也将是指数级的，下一场危机的规模和破坏力将远远超过当年的雷曼危机。 遗憾的是，“好了伤疤忘了疼”是人类的本性。当脑门上的伤养好后，人们永远都会再一次被相同的石头绊倒。 可今天的我，已经不再同情这一人性的弱点。因为即便同情了也没用，人类永远都会醉心于那些完全没有根据的狂热。 我所等待的，只是这种狂热必然会带来的结果，以及那些结果可能会带给我的机会。 “永远不要做空自己的人生” 在危机爆发前，我们身边将会发生什么样的变化？ 举个例子，一直人满为患的某家高级餐厅，忽然变得很容易预订。这时你要留个心眼。 理由很简单。这要搁在以前，你这通电话打过去，对方一定会跟你说：“不好意思，已经满了。我们的预约订单已经排到两个月之后，请您那个时候再打电话试试吧。” 可是现在，他们却以极其谦卑乃至急切的语气对你说“请务必光临鄙店，您大概什么时间方便呢？” 还是那句话：事出反常必有妖。 再比如，当你打车的时候，司机师傅跟你聊着聊着，突然开始抱怨最近挣不到什么钱了，这也是一个典型的危机征兆。 总之，我们虽然身处烟火人间，却未必能深刻洞察经济社会中的所有蛛丝马迹。所以，跟不同行业的人交谈时，我们要倍加留意。因为这些人对自己行业的氛围最有感触，最能给你提供真正有用的信息。 尽管是碎片化的信息，但把所有碎片一点点地拼接起来时，这个世界到底发生了什么以及即将发生什么，就会一目了然。 遗憾的是，拥有这种意识的人实在是太少了。对大多数人来说，别说是有人在耳边“吹哨”，即便有人在他们面前敲锣打鼓、大声吆喝，也极难唤醒那些已然麻木的神经。 那么，当危机到来时，我们又该如何应对？ 首先，要彻底改变你对危机的认知方式。 危机这个东西，依照一定的频率，每隔一段时期必然会发生。而你现在深信不疑的许多常识，15年后也许就会大错特错。 让我们回望历史：1930年所有人都认为绝对正确的常识，到了1945年变成什么样了呢？显然不可能再是1930年的样子，因为第二次世界大战已经改变了一切。 对我们这个世界来说，变化才是常态，不变反而是变态。 当然，常识的反转周期不一定非得是15年。有时也许是10年，有时也许是25年。但是，当我们追溯海量的历史数据时，会发现大体上每隔10-15年，一次巨大的变化就会来临。 举个例子，1991年，曾经与美国并肩的超级大国苏联解体了。这放在10年前的1981年，几乎是不可想象的事情；1989年柏林墙倒塌后，仅仅两年，苏联这个所谓的“红色帝国”便彻底消失了。 受此影响，许多人断言资本主义意识形态取得了历史性的“终极胜利”，结果已然不可逆转。其中最具代表性的，就是日裔美国学者弗朗西斯·福山发表的“历史终结论”。 可区区15年后，恰恰是资本主义自身发生了严重危机，而以中国为代表的诸多社会主义国家却是一片欣欣向荣的景象。 由此，我可以断言：今天我们认为是常识的东西全部都是错的。未来的历史必然会证明这一点。这绝不是什么言过其实，更谈不上耸人听闻。如果你想成为一个成功的投资家，务必深刻理解这点。 另外，每当危机来临，总会有人失去一切；也总会有人想不开，做傻事。 我还是那句话，既然好事不可持久，那么坏事也会如此。等一等，未来会不一样。正如中国那句古老的谚语：“留得青山在，不怕没柴烧。” 我自己的人生经历，就是一个鲜活的例子。我曾有一个好友，因为被妻子抛弃而选择自杀这条不归路；我自己也曾因离婚而长期情绪低迷，但我现在却每天都在感谢上帝的恩赐。因为在离婚的15年之后，我又重新沐浴在幸福中，每天过着快乐的生活。 事实上，每一个人都会在人生的某个阶段因为某个理由而悲观绝望。但所有的悲观厌世者一定有一个共通点，那就是对历史的无知，即对“15年后自己的人生将截然不同”这一点一无所知。 以美国和日本的数据来看，绝大多数自杀者都是20岁前后的年轻人。这实在是太可惜了。 如果他们还活着，15年后，当他们35岁时，世界将大为不同，他们的人生也将截然不同。这绝对是大概率事件。至少值得期待一下，等待一次。 以日本为例。1965年日经指数崩盘时，想必有许多人陷入绝望的深渊。但是，那之后的日本在极短时间内满血复活，到1980年迎来了繁荣的巅峰。 掐指一算，正好15年。 美国也一样。1930年的美国，有多少人由于在空前的“大萧条”中失去一切而轻生。可如果当时他们能选择顽强地活下去，熬到1945年，就会迎来戏剧性的命运转机。因为第二次世界大战结束时的美国，国力之鼎盛堪称空前绝后。 掐指一算，又是15年。 巴菲特有一句名言：“永远不要做空美国，因为这个国家有无限潜力。” 我也想借花献佛，对每一个深陷绝望中的人说： “永远不要做空自己的人生，因为你的人生有无限潜力。” 这不是安慰，是事实。 我由衷地期望，最低限度，“活下去”的念头能够深入人心。只要活着，5年或10年后就会发现：“啊，当初没有做傻事的自己真是太英明了。” 如果想做个有钱人，牢记这几件事 许多人都想成为有钱人。可以理解，这是人性，也是人类社会不断进化的动力之一。 问题在于，有太多人都在做一夜暴富的美梦，在重大历史机遇到来时，往往表现得过于见猎心喜、轻率冒进。 尽管这也是人类的本性，即便是我也不例外，可如果屈服于它而不是战胜它，你的财富人生便会有很大的危险。 所以如果想做个有钱人，记住这几件事： 1. 只要能做到“不懂不投”，不愁赚不到大钱 我一向认为，知其然而不知其所以然，是普通人与职业投资家最为重大的区别，没有之一。 这就是所谓“不熟不做”的道理，“永远不要投资你自己不擅长、不熟悉的东西”。 偏偏所有人都喜欢“独家情报”，特别对我这样的资深投资家来说，每个人都想从我这儿搞到点“内部消息”，都希望从我嘴里得到一句“哥们儿，买这个吧！绝对稳赚不赔！” 可这些人没有意识到，当他们依赖别人的时候，他们自己便会成为无能的人。 所以我要反复强调：投资的铁律是不熟不做。万万不可破例，不可心存侥幸。只要你能做到这一点，就不愁赚不到大钱。 遗憾的是，现实世界中“专做不熟之事”的人何其多。有多少人仅仅靠着每天浏览载满各种投资信息的网页，寻觅投资标的，从而日复一日地给各类金融机构和投资掮客们白白送钱。 举个例子，比如我今天晚上亲自到府上拜访，敲敲你的房门，对你说：“我叫吉姆，是一个证券经纪人。我们公司最近推出了一种特别牛的投资产品，只需要投50万人民币，明年就能有至少两三成的回报，您不想尝试一下吗？” 遇到这样的事情，你会怎么做？不出意外，十有八九你不会给我开门，而是会婉拒我的“好意”。不仅如此，如果我不死心，继续纠缠不清的话，你甚至有可能报警。 为什么你会这么做？答案很简单，因为你不认识我，也完全不懂我推荐的那款产品到底怎么回事。 而另一方面，“钱”这个东西到底是怎么回事，以及它对你意味着什么，你则完全清楚。因此，你不可能把一个自己清楚的东西，轻率地投到一个自己不清楚的领域中去。 对吗？就是这个意思。但讽刺的是，我们身边有太多人每天做的就是这件事。他们不断地把自己的血汗钱、把自己兜里的真金白银，无比草率地送给那些陌生的人、投给那些陌生的事。 只是在手机上，不停地在“这只基金不错，看起来业绩挺好”“哦，不对。那只股票更厉害，短短3个月已经翻了两倍”之类的想法中跳来跳去、反复纠结，没有意义。 但无论如何纠结，或最终怎么选择，对那些潜在的投资标的，你依然一无所知。所以你的任何投资行为，从本质上讲都是错误的。 总之，在你对“赚钱”这件事拥有真正的自信之前，不要轻易投资。耐心等待才是唯一的可选项。 2. 别忘了孔子的教诲 对我来说，每当遭遇磨难时，总是会从孔子的教诲中得到许多精神的力量。 比如，孔子说过：譬如平地，虽覆一篑，进，吾往也。 这就意味着，1永远大于0，千万不要小看1。100次地积累1，就是100；而100次地积累0，则还是0。 但问题在于，要做到这点需要目光长远，忍耐再忍耐。对投资家来说，最重要的关键词是“忍耐”二字，没有之一。 很大程度上，成功是忍出来的。为了实现人生的终极目标，对我而言，没有“忍无可忍”这一回事。 还有一句：君子无终食之间违仁，造次必于是，颠沛必于是。 这句话同样意味深远。也就是说，修行这件事，不是做给别人看的，而是为自己负责、让自己受益。 换言之，在很大程度上是一种“自我圆满”的途径。 比如，弯腰捡起马路上的一个烟头，不是为了让别人夸奖，也与试图通过这种举动影响他人的行为无关，甚至这个动作完全不需要得到任何人的关注。 你之所以这样做，只是因为渴望“自我圆满”。不是为了做给别人看，只是由于你想、而且必须这样做。因此，你只需要为自己负责即可，无需介意他人怎么想、怎么说。投资也一样。 只有做到这些才能成为一个成功的投资家——显然，2000多年前的孔子已经把投资之道彻底参透了。实在是厉害。 3. 即使失败40次，成功3次即可 迄今为止，在长达半世纪的投资生涯中，我曾屡屡失败，同时也收获过几次成功。但这几次成功都是所谓的“大成功”，基本上足以奠定我在投资界的地位。 我将这形容为“40败3胜”，3胜的分量要远超40败。 投资界有一句格言：“所谓成功，就是减损。”我认为这句话与我的“40败3胜”理论有异曲同工之妙：只要3胜的战果足够大，便足以弥补40败的损失，并最终获得巨大收益。 所以你要的事情就是，把这些失败的损失控制在最低限度，以便用最小的失败去迎接下一个巨大成功。 日本是一个典型的反面教材。也许这个国家曾经成功得太多、太大、太久，日本人对“失败”这件事有着强烈的陌生感以及潜在的恐惧、排斥心理。 在泡沫经济破裂的20世纪90年代，对于那些经营不善、行将倒闭的企业，日本政府采取了“姑息”乃至“救援”的态度，“破产清算，重新出发”这一选项从未得到真正的重视。 可见“惧怕失败”的文化氛围在日本这个国家，是何其浓厚。所以日本经济才会“失去”10年、20年、30年乃至更长时间。 对大多数日本人来说，与其面对挑战、失败和众多的不确定性，不如安享眼前唾手可得的安逸划算。 但这种思维和行为方式背后，隐藏着一个不易察觉却极为危险的陷阱，“安逸”这个东西，绝非免费的午餐。 希望安逸一点的想法，本身没有错。问题在于，只有身边所有人都和你有着相同的想法，“安逸”才有可能成立。 反之，如果在你享受安逸的时候，别人却在拼命努力，那么你的“安逸”迟早会化为泡影，被其他人无情地剥夺。 所以与自身的好恶相比，现实才是真正重要的东西。哪怕你不那么喜欢、不那么期盼现实，但现实就是现实。一定要把钱投给现实，而不是自身的感受。 4. 做生意的诀窍：找到“竞争最小”的领域 我是在美国亚拉巴马州一个偏僻的小镇长大的。我小时候的学习成绩相当不错。但之所以表现突出，完全是同学们糟糕的成绩衬托的。 所以我知道，就算我是孩子们的“头儿”，也并不是因为我真的很优秀，而是因为竞争匮乏。 当年，每个周末都有棒球比赛。赛场里有个卖可口可乐的阿姨。观赛的球迷都会到她那儿买上一瓶可乐，喝完后把空瓶子随手扔到地上。 由于这些可乐瓶都在供货商那里付了押金，所以她只能一个一个地把地上的瓶子捡起来。这项工作看起来很辛苦，令她疲惫不堪。 于是，5岁的我被这个意想不到的商机眷顾：捡空瓶子这件事由我替她做，作为回报，她会付给我一些报酬。每当有棒球赛，我们便会交易一次。 从第二年开始，我有了自己的生意，在赛场里贩卖可乐和炒花生。当生意越做越大，一个人打理越发吃力时，我雇用了自己4岁的弟弟为我打工。 这就意味着，5岁时的我还是那个阿姨的打工仔；而第二年，6岁的我已经自己当了老板，成了拥有一个正式雇员的资本家。 这个生意持续了5年，我不但还清了为买炒制机器欠父亲的100美元，还攒下了100美元的利润。 换言之，我人生中的第一次创业，是在6岁的时候，而且取得了圆满成功。但我之所以能做到这一点，并不是因为我有多聪明，而是竞争太弱、太少。 所以从幼年的经历中，我得到一个极其重要的启发：那就是，无论是学业还是生意，竞争越少，取得成功的概率也就越高。 这个发现一直到今天都令我受益匪浅。在我的投资之道中，有一个非常重要的点： 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